The Big Short ist eine 2015 Oscar-nominierte Verfilmung des gleichnamigen Bestsellers von Autor Michael Lewis. Der Film - unter der Regie von Adam McKay - konzentriert sich auf das Leben mehrerer amerikanischer Finanzexperten, die 2007 und 2008 den Aufbau und den anschließenden Zusammenbruch des Immobilienmarktes und der Kreditblase vorhersagten und davon profitierten.

The Big Short ist eine lockere Fortsetzung von Lewis 'Bestseller-Buch Liar's Poker , in dem der Autor seine Arbeitserfahrungen bei Solomon Brothers in den 1980er Jahren aufzeichnet. Dieses Buch bietet einen tiefen Einblick in das Leben von mehreren Wall-Street-Profis im Vorfeld der Finanzkrise im Jahr 2000. Dieser Artikel erklärt " The Big Short ", seine Hauptfiguren und die von McKay verwendeten Stilmittel, um komplexe Finanzinstrumente zu erklären, die von den Banken im Vorfeld der Hypothekenkrise entwickelt wurden.

The Big Short

The Big Short ist nicht die erste Verfilmung eines erfolgreichen Sachbuchs über die Finanzkrise. Im Jahr 2011 adaptierte HBO Andrew Ross Sorkins Krisenerzählung " Too Big To Fail ", die ebenfalls eine hochkarätige Besetzung hatte. Diese Geschichte konzentrierte sich mehr auf die wenigen Wochen, die zum Zusammenbruch von Lehman Brothers und der Reaktion des Kongresses auf die Rettung der größten Banken der Nation führten (Lesen Sie dazu Top 6 der US-Finanzhilfen .)

The Big Short ist jedoch ein Charakter-orientiertes Werk, das sich auf die Ereignisse vor der Finanzkrise konzentriert, aber auch auf die konfliktreiche Moral einiger Männer, die die Krise frühzeitig erkannt und vorhergesagt haben. Die Verfilmung spielt Christian Bale, Steve Carell, Ryan Gosling und Brad Pitt.

Die Geschichte zeichnet die Arbeit des Hedgefonds-Managers Michael Burry (dargestellt von Christian Bale) nach, der erkennt, dass der US-Immobilienmarkt von einer durch hochriskante Kredite aufgeblasenen Vermögensblase angetrieben wird. Im Jahr 2005 erkannte Burry - der Manager von Scion Capital -, dass er einen Kreditausfall-Swap-Markt einrichten könnte, der es ihm erlauben würde, den Immobilienmarkt zu knacken. Seine Kunden werden jedoch wütend, wenn die Banken und Gläubiger, die er von der Hypothekenblase zu überzeugen versucht, argumentieren, dass der Immobilienmarkt, der damals wuchs, stabil ist. Wenn Anleger ihr Geld zurückfordern, während Burry den Markt kurzschließt, gibt er ein Moratorium für Rücknahmen ab.

Unterdessen entdeckt Jared Vennett (Ryan Gosling) versehentlich Burry's Ziel, den Credit Default Swap Markt zu etablieren. Hedgefonds-Manager Mark Baum (Steve Carrell) investiert in Burry und investiert in den Credit Default Swap-Markt. Er erkennt, dass schlecht strukturierte Kreditpakete, sogenannte Collateralized Debt Obligations (CDOs), AAA-Ratings erhalten haben und die Hypothekenkrise verschärfen. Nach der Entdeckung, dass fragwürdige Innovationen im CDO-Markt massive Risiken in den Märkten ausgelöst haben, kommt Baum zu dem Schluss, dass die Immobilienblase letztendlich zum Zusammenbruch der U führen wird.S. Wirtschaft und Wetten groß - den Finanzsektor kurzschließen. Baum basierte auf Hedgefondsmanager Steve Eisman. Inzwischen gründete Vennett Greg Lippmann, einen ehemaligen Anleiheverkäufer bei der Deutschen Bank.

Schließlich suchen zwei Investoren - Charlie Geller (John Magaro) und Jamie Shipley (Finn Wittrock) - die Anlageberatung des pensionierten Bankiers Ben Rickert (Brad Pitt), nachdem sie ein Papier von Vennett entdeckt haben. Nachdem Shipley und Geller eine Reihe von erfolgreichen Wetten gegen den Wohnungsmarkt gemacht haben, wird Rickert wütend, dass sie vom Sturz der US-Wirtschaft und dem Finanzmiss von Mittelamerika profitiert haben. Geller basiert auf dem Gründer von Cornwell Capital, Charlie Ledley, während Jamie Shipley von Cornwell-Partner Jamie Mai gegründet wurde. Rickert basierte auf Ben Hockett, einem ehemaligen Händler der Deutschen Bank.

Obwohl sie ein Vermögen mit ihrem Handel gegen den Wohnungsmarkt machen, sind sie sehr enttäuscht über die Höhe des Risikos, das die Wall Street eingeht, und über das moralische Risiko, das letztendlich die Rettungspakete der Banken befeuern würde. Shipley und Geller würden später versuchen - und scheitern - die Ratingagenturen zu verklagen, die schlechte Kreditratings gaben.

Burry erzielt in der Zwischenzeit fast 500% Rendite für Anleger, die während der Finanzkrise bei ihm geblieben sind.

Stilistische Ansätze

Finanzielle Terminologie und die Chronologie der Finanzkrise sind für ein traditionelles Publikum in einem zweistündigen Film sehr komplex und schwierig zu verstehen. Von Collateralized Debt Obligations (CDOs) und Tranchen bis hin zu Credit Default Swaps und Mortgage-Backed Securities verwendet das Produktionsteam einen einfachen, aber stilistischen Ansatz, um die Instrumente zu definieren, die dazu beitrugen, die Weltwirtschaft zu versenken. -2008 Finanzkrise im Rückblick .) Zum Beispiel erklärt der Film die Entstehung und Komplexität eines "synthetischen CDO" in einer Szene, in der die Schauspielerin Selena Gomez Blackjack spielt. Zusammen mit dem Ökonomen Richard Thaler erklären sie, wie immer größere Nebenwetten auf Gomez 'Blackjack-Hand groß sind, wenn sie gewinnt - eine Metapher für einen steigenden Wohnungsmarkt. Wenn jedoch Gomez die Hand verliert - oder der Immobilienmarkt fällt -, lösen diese zunehmend größeren Nebenwetten einen Dominoeffekt aus, der größere Verluste am Tisch bzw. in der Wirtschaft verursacht.

Als nächstes erhalten die Zuschauer ein visuelles Werkzeug, wenn sie die Definition einer Tranche lernen. In einer Szene zieht Ryan Gosling Blöcke von einem Jenga-Turm, um zu zeigen, wie Tranchen in hypothekenbesicherten Wertpapieren (MBS) funktionieren, beispielsweise in einer besicherten Hypothekenverpflichtung (CMO). Durch das Herausziehen von Blöcken im unteren Teil des Turmes erklärt Gosling, dass die erstklassigen Wertpapiere am oberen Ende des Turms nicht stehen könnten, wenn die Wertpapiere mit niedrigerem Rating versagten und aus ihrer Basis gezogen würden.

Andere Beispiele für visuelle Kürzungen und Requisiten erklären die Komplexität von Finanzinnovationen. Ein Ausschnitt zeigt Schauspielerin Margot Robbie in einem Schaumbad, das Champagner trinkt und die Gebrechlichkeit von hypothekenbesicherten Wertpapieren erklärt. Währenddessen erklärt Anthony Bourdain, wie ein zweitägiger Fisch in einen Eintopf geworfen wird, ähnlich wie die gescheiterten Hypotheken, die in CDOs geworfen werden, um das Risiko ahnungsloser Kunden zu verbergen.

The Bottom Line

The Big Short hat mehrere Oscar-Nominierungen erhalten - darunter Best Picture. Einige Kritiker, darunter der Nobelpreisträger für Wirtschaftspreisträger Paul Krugman, sagten, dass der Film nicht anerkennt, dass mehrere Personen außerhalb der im Film porträtierten Charaktere die Probleme mit Subprime-Hypotheken gekennzeichnet haben. Andere Kritiker behaupten, der Film sei übertrieben, weil er die Rolle, die die Federal Reserve bei der Entwicklung der Krise gespielt habe, nicht vollständig anerkannt habe. Abgesehen davon bietet die Anpassung eine sehr engagierte Exploration in den Jahren vor dem Zusammenbruch von Lehman Brothers und dem globalen Immobilienmarkt. Am Ende kommt die Verfilmung des Bestsellers zu dem Schluss, dass die Gier an der Wall Street die Weltwirtschaft gesunken hat, während ihre Charaktere die komplexen Finanzinstrumente erklären, die die exzessiven Risiken der Vorkrisenjahre ermöglicht haben. (Für mehr lesen Sie,

Top 10 Must-Read Books für Finanzprofis).