Es ist nicht oft so, dass der Vorsitzende der Federal Reserve eine Branche als überbewertet bezeichnet. Janet Yellen hat dies nicht nur einmal mit der Biotech-Branche gemacht, sondern zweimal im vergangenen Jahr. Yellen ist vielleicht kein Branchenexperte, aber Sie würden annehmen, dass sie weise und vernetzte Leute hat, die ihr bei dieser Einschätzung helfen. Vielleicht hat sie recht und vielleicht hat sie sich geirrt, aber lassen Sie uns einen Blick darauf werfen, warum sie sich entschieden hat, diese Warnung an Investoren zu senden. (Weitere Informationen finden Sie unter: Existiert ein Safe-Biotechnology-Bestand? )

Soaring Index

Es gab viele Korrelationen zwischen der Dotcom-Blase Ende der 1990er Jahre und dem heutigen Biotech-Lauf. Am 2. Juli 2010 notierte der Nasdaq Biotechnology Index bei 790 USD. 90. Am 30. Juni 2015 wird der Handel bei 3.864 USD gehandelt. 68. Im letzten Jahr gab es fünf Korrekturen nördlich von 6,6% für den Index, aber in jedem Fall erholte sich der Index innerhalb eines Monats. Dies hat es Investoren der technischen Analyse schwer gemacht, herauszufinden, was vor sich geht. Die Antwort findet sich in der Regel ohnehin in der Fundamentalanalyse.

Der Nasdaq Biotechnology Index ist in den letzten Jahren aus mehreren Gründen in die Höhe geschossen. Ein, niedrige Zinssätze und leichte Kredite haben die Rallye angeheizt. Zwei, Spekulanten investieren in die risikoreichsten Aktien in Bullenmärkten, da sie wissen, dass sie am meisten zu gewinnen haben. Drittens gab es ein gewisses Gewinnwachstum, aber nicht auf der ganzen Linie. Vier, das Affordable Care Act - Obamacare - hat dazu beigetragen, Biotech-Firmen zu befeuern. Five, Big Pharma hat neue Produkte gefordert, die einige Biotech-Unternehmen liefern konnten. Sechs hat die FDA neue Richtlinien eingeführt, um die Zulassung von Durchbruchmedikamenten zu beschleunigen. Sieben, ein guter Anreiz für hochwertige M & A-Aktivitäten. Letzteres hat eine große Rolle gespielt. Nach Angaben von PwC wurden im ersten Quartal 2015 in der Pharma- und Biowissenschaftsbranche 35 Deals abgeschlossen, die einen Deal-Wert von 166 US-Dollar repräsentieren. 3 Milliarde, ein Wert höher als Gesamtabschlüsse 2014 allein. (Weitere Informationen finden Sie unter: Top Healthcare Stocks, die mit Obamacare betrieben werden. )

Schauen wir uns nun die bärische Seite des Arguments an. Auffällig ist, dass der Nasdaq Biotechnology Index laut Bloomberg mit 53-fachen Gewinnen gehandelt wird. Zum Vergleich: Der S & P 500 wird mit dem 20-fachen des Gewinns gehandelt. Es kann auch argumentiert werden, dass viele Biotech-Unternehmen kein Umsatzwachstum haben, um ihre Gewinne zu rechtfertigen. Ohne diese Einnahmen sind viele Unternehmen im Frühstadium eher Technologieunternehmen als Biotechnologieunternehmen. Darüber hinaus gab es in jüngster Zeit vermehrt gescheiterte klinische Studien. Die größte Bedrohung ist jedoch das Potenzial für einen reduzierten Zugang zu leichtem Geld für Biotech-Firmen. Wenn dieses Umfeld Realität wird, werden Rallyes in spekulativ-schweren Industrien zu einem Ende kommen.

Bull & Bear Investments

Nachfolgend sind Bull- und Bären-Exchange Traded Funds (ETFs) aufgeführt, die Biotech-Aktien verfolgen ( alle Zahlen sind per 1. Juli 2015 ).

iShares Trust - iShares Nasdaq Biotechnologie ETF (IBB IBBiSh Nasdaq Biot315. 59-0. 40% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 )

Zweck: Verfolgt die Anlageergebnisse eines Index aus Biotechnologie und pharmazeutischen Aktien, der an der Nasdaq notiert ist. Ihre größten Bestände sind Large-Cap-Aktien, die mehr Sicherheit bieten als Investitionen in einzelne Biotech-Aktien (relativ gesehen).

Gesamtvermögen: 9 $. 04 Mrd.

Durchschnittliches tägliches Handelsvolumen: 1. 5 Mio.

Aufwendungen: 0. 48%

Dividendenertrag: 0. 12%

1-Jahres-Performance: 43. 60%

3- Monatsleistung: 7. 45%

ProShares Ultra Nasdaq Biotechnologie (BIB BIBPSh Ult NQ Btch54. 59-0. 89% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) > Zweck: Verfolgt die tägliche Leistung des Nasdaq Biotechnology Index zweimal.

Gesamtvermögen: 902 $. 61 Millionen

Durchschnittliches tägliches Handelsvolumen: 681, 524

Aufwendungen: 0. 95%

Dividendenertrag: N / A

1-Jahres-Performance: 94. 79%

3-Monats-Performance : 14. 11%

ProShares UltraShort Nasdaq Biotech

(BIS BISPrShs UlSh Nasd22. 86 + 0. 84% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) Zweck: Verfolgt zweimal die inverse Tagesperformance des Nasdaq Biotechnology Index.

Gesamtvermögen: 125 $. 84 Millionen

Durchschnittliches tägliches Handelsvolumen: 208, 970

Aufwendungen: 0. 95%

Dividendenertrag: N / A

1-Jahres-Performance: -59. 66%

3-Monats-Leistung: -16. 75%

Direxion Täglich S & P Biotech Bär 3X ETF

(LABD LABDDx Dly S & P Bio4. 79 + 2. 79% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) Zweck : Verfolgt das Dreifache der Umkehrung der Performance des S & P Biotechnology Select Industry Index.

Gesamtvermögen: $ 7. 86 Millionen

Durchschnittliches tägliches Handelsvolumen: 45, 108

Aufwendungen: 0. 95%

Dividendenertrag: N / A

1-Jahres-, 3-Monats-Performance: N / A

1 -Monatliche Leistung: -18. 21%

The Bottom Line

Ist die Biotech-Rallye vorbei? Noch nicht, aber das Ende nähert sich schnell. Wie bei den meisten anderen starken Branchenkundgebungen wird der Schritt nach unten die schwachen Hände schütteln, bevor die Biotechnologie in Zukunft wieder steigt. Es wird mehr Widerstandsfähigkeit in Large-Cap-Aktien geben, wo Sie fast immer tatsächliche Umsätze finden werden. (Mehr dazu unter:

Pharma vs. Biotech Investing: Das Risiko wert? ) Dan Moskowitz besitzt keine Anteile an IBB, BIB, BIS oder LABD, könnte aber eine Position auf dem Short einnehmen. Seite in naher Zukunft.