Eine langfristige Investition in die chinesische Währung, der Renminbi / Yuan, ist eine Investition mit einer viel höheren Wahrscheinlichkeit für Gewinn als für Verlust. Es gibt viele Faktoren, die dafür arbeiten, dass der Yuan weiterhin an Wert gewinnt, und nur ein paar sehr geringe Wahrscheinlichkeitsrisiken im Zusammenhang mit einer langfristigen Anlage in den Yuan.

Argumente für eine Investition in den Yuan

Ein grundlegender Überblick über den gegenwärtigen Zustand und die Richtung der Weltwirtschaft ist ein wichtiger fundamentaler Punkt zugunsten des Yuan. Die chinesische Wirtschaft ist die wachstumsstärkste aufstrebende Marktwirtschaft weltweit und hat die USA als größte Volkswirtschaft der Welt überholt. Es wird erwartet, dass Chinas Führung als die Nummer eins der Weltwirtschaft in den nächsten Jahrzehnten zunehmen wird. Das Aufkommen Chinas als die vorherrschende Wirtschaft der Welt wird aller Wahrscheinlichkeit nach einen Yuan bedeuten, der gegenüber dem US-Dollar und anderen wichtigen Währungen an Wert gewinnt. Die einfache, historische Tatsache ist, dass die stärkste Wirtschaft der Welt praktisch immer von der stärksten Währung der Welt begleitet wird. Als das Britische Empire die größte Volkswirtschaft der Welt war, war das britische Pfund auch die stärkste Währung der Welt. Als die USA Großbritannien als die Nummer Eins der Welt in den Schatten stellte, wurde der US-Dollar zur bedeutendsten und stärksten Währung der Welt. Es ist daher eine einfache ökonomische Logik, die dafür spricht, dass der Yuan eine stärkere und wertvollere Währung wird, da China immer mehr zur dominierenden Weltwirtschaft wird.

Ab dem Jahr 2015 schätzt der Internationale Währungsfonds (IWF) den Yuan um rund 40% in Bezug auf die Kaufkraftparität (KKP) mit dem US-Dollar unterbewertet. Jede Währung, die nach Ansicht des IWF um fast 50% unterbewertet ist, dürfte die Interessen eines jeden Value Investors wecken. Vom Euro, Britischen Pfund, Schweizer Franken und dem Yuan ist der Yuan die einzige Währung, die seit der Finanzkrise von 2008 gegenüber dem US-Dollar an Wert gewonnen hat.

Nicht einmal die Volksbank Chinas, die chinesische Zentralbank, die im Jahr 2015 aktiv intervenierte, um den Yuan um 4,1% abzuwerten, dürfte ihre Wertsteigerung deutlich verlangsamen. Obwohl der Schritt der chinesischen Zentralbank die Finanzmärkte zu überraschen schien, ist die Tatsache, dass die 4,1% Abwertung den Yuan im Vergleich zum US-Dollar und anderen wichtigen Währungen immer noch deutlich höher bewertet als zu Beginn der Wende. Jahrhundert oder erst vor 10 Jahren. Der Yuan befindet sich seit etwa 2005 in einem stetigen Aufwärtstrend gegenüber dem US-Dollar, und die Abwertung um 4,1% gab im Vergleich zum vorangegangenen Zehnjahreszeitraum nur wenig, weniger als 10% seiner Aufwertung gegenüber dem Dollar wieder ab.Der IWF betrachtete die Abwertung als einen positiven Schritt, der China einfach davon abhob, den Yuan vom US-Dollar abzuziehen und sich darauf zuzubewegen, dass die Währung frei gehandelt werden und ein echter, vom Markt diktierter Wert erzielt werden kann. Die Bewegung ist wahrscheinlich nicht mehr als ein kleiner und temporärer Aufwärts-Retracement-Schluckauf in einem anhaltenden Bärenmarkt für den US-Dollar gegenüber dem Yuan.

China hat einen starken Vorstoß gemacht, um den Yuan als Reservewährung zu erkennen. Eines der Elemente bei der Erlangung der Genehmigung als Reservewährung ist, dass die Währung frei gehandelt werden kann. China hat sich schrittweise in diese Richtung bewegt, indem es den Yuan für ausländische Investoren durch die Entwicklung der Währung auf dem Hongkong-Markt freier zugänglich gemacht hat. China ist auch dabei, den Yuanhandel in anderen großen asiatischen Finanzzentren wie Singapur kontinuierlich auszubauen. Der Yuan wird zunehmend bei internationalen Transaktionen eingesetzt, da China mit vielen seiner wichtigsten Handelspartner, einschließlich Australien und Großbritannien, direkte Währungsswap-Vereinbarungen getroffen hat. Seit Mitte 2015 liegt es weltweit auf dem siebten Platz in den verwendeten Währungen. Der Yuan behauptet auch einen größeren und stetig wachsenden Anteil am globalen Schuldenmarkt. An diesem Punkt ist es schwierig, sich vorzustellen, dass der Yuan letztendlich nicht den Sonderziehungsrechte-Status (SDR) einer Reservewährung erlangt, und dass diese Eventualität höchstwahrscheinlich den Yuan nur weiter stärken wird.

Der Yuan zieht Investoren an, da er häufiger an den Devisenmärkten gehandelt wird. Ab 2015 gibt es neun Währungspaare, die den Yuan beinhalten: US-Dollar / Yuan, Euro / Yuan, Yen / Yuan, Hongkong-Dollar / Yuan, Britisches Pfund / Yuan, Australischer Dollar / Yuan, Kanadischer Dollar / Yuan, Malaysian Ringgit / Yuan und russischer Rubel / Yuan. Dies ist wichtig, denn je mehr der Yuan im Vergleich zu einer anderen Währung einen festen Wert hat, desto mehr chinesische Unternehmen können die Handelsabwicklung in ihrer eigenen Währung verwalten, ohne dass für den Austausch eine Fremdwährung erforderlich ist.

Yuan-Risiken sind gering und unwahrscheinlich

Es gibt nur wenige Risiken, die mit dem Kauf des Yuan als langfristige Investition verbunden sind. Die erste ist die Intervention der chinesischen Zentralbank, um die Währung absichtlich abzuwerten, um die Exporte anzukurbeln. Während es möglich ist, dass die Zentralbank hin und wieder eingreifen kann, sind alle Maßnahmen zur Senkung des Yuan-Werts wahrscheinlich relativ gering und werden schließlich durch die langfristige Wertsteigerung der Währung zunichte gemacht. Darüber hinaus werden solche Interventionen der chinesischen Zentralbank weniger wahrscheinlich, da China sich dem Ziel nähert, dass der Yuan zu einer wichtigen Reservewährung wird.

Ein weiteres potenzielles Risiko ist ein Währungskrieg zwischen der chinesischen Währung und anderen asiatischen Währungen wie dem japanischen Yen. Dies ist ebenfalls ein Ereignis mit geringer Wahrscheinlichkeit, da andere asiatische Volkswirtschaften immer weniger in der Lage sind, der chinesischen Wirtschaft zu entsprechen, da sie mit einer jährlichen Wachstumsrate von etwa 7% wächst.

Das am wenigsten wahrscheinliche Risikoszenario ist ein völlig unvorhergesehenes Ereignis, das Chinas Wirtschaft völlig aus der Bahn wirft und mehrere Stufen auf der ökonomischen Leiter der Welt niederwirft. Während solch ein Ereignis theoretisch geschehen könnte, sind die praktischen Vorteile gegen eine solche Möglichkeit stark. Tatsache ist, dass es einen nahezu universellen Konsens gibt. China wird die größte und stärkste Wirtschaft der Welt für das nächste halbe Jahrhundert oder mehr sein.

Möglichkeiten, in den Yuan zu investieren

Es gibt eine Reihe von Investitionsmöglichkeiten für eine langfristige Investition in den Yuan. Die Bank of China in den Vereinigten Staaten bietet US-Einlegern, die auf den Yuan lauten, Sparkonten an. Ein weiterer möglicher Investitionsbereich ist der Forex-Markt, wo immer mehr Broker Privatanlegern den Zugang zum Handel mit Währungspaaren anbieten. Es gibt auch börsengehandelte Fonds (ETFs), die ein Exposure gegenüber dem Yuan bieten, wie etwa der Chinese Yuan Fund von WisdomTree, der in den Yuan investiert und auch in chinesische Anleihen investiert. Die auf fünf Jahre angelegte annualisierte Rendite für diesen Fonds liegt bei 2,2% und entspricht genau der Aufwertung des Yuan im gleichen Zeitraum.