Der schwächere US-Dollar in den letzten zwei Monaten hat einen Rückzug aus dem kurzen EUR / USD-Handel verursacht, der eine beliebte Strategie für Investoren war, seit die EZB ihre Politik der aggressiven Lockerung beschleunigt hat. Aber wie der Verkauf in den USD Ständen, hat es den EUR eine weitere Bewegung nach unten zu sehen, Handel zum dritten aufeinanderfolgenden Tag niedriger.

Seit Anfang März ist der USD-Index (USDX) um 4% gefallen, da der EUR von 1. 0825 am 2. März auf ein Hoch von 1.1465 zu Beginn dieser Woche gehandelt wurde. Der EUR macht 57% des DXY aus, den meisten anderen Währungen.

Der größte Faktor bei der USD-Bewegung war der Wortkrieg zwischen Zentralbanken, einschließlich der Fed von Janet Yellen über die Gesundheit der US-Wirtschaft. Bei einer Präsentation im Economic Club in New York im letzten Monat sprach Yellen die Sorgen einer steigenden Währung an: "Die Produktion und die Nettoexporte sind weiterhin stark vom langsamen globalen Wachstum und der signifikanten Aufwertung des Dollars seit 2014 betroffen."

Aber wenn der Ausverkauf im USD zu Ende ist, wird der EUR dann unter 1.10 zurückgehen?

Eine Abschwächung des EUR könnte sich aus einer Reihe von Richtungen ergeben, darunter China. In der vergangenen Nacht hat die Chinesische Volksbank (PBOC) den chinesischen Yuan (CNY) in drei Monaten am stärksten geschwächt. Der CNY wird täglich um 11:15 Uhr Hongkong-Zeit gegenüber dem USD festgesetzt. Die Fixierung eines schwächeren CNY über Nacht hat den USD-Handel für die dritte Sitzung in Folge höher gemacht. In der Woche liegt er nun über 1%.

Es besteht eine starke Korrelation zwischen dem EUR und dem CNY. Wenn die PBOC ihre Schwächung ihrer Währung fortsetzt, könnte sie den EUR nachziehen und unter dem Niveau von 1,10 gegenüber dem USD handeln. Selbst jetzt scheint es, dass der EUR etwas Spielraum hat, um "aufholen" zu können.

Der EUR (schwarz) notiert derzeit historisch höher als der CNY (blau).

Heute Abend erhalten wir die allerwichtigste Veröffentlichung des chinesischen BIP, der Einzelhandelsumsätze und der industriellen Produktion, die erhebliche Auswirkungen auf die Devisenmärkte haben wird. Da China im Fokus der globalen Wachstumsbedenken und der starken Korrelation zwischen dem CNY und dem EUR steht, werden viele Anleger ihre Augen auf den EUR richten, vielleicht mehr als der CNY, nachdem Mario Draghis "Bazooka-Politik" am 10. März dieses Jahres vorangeht. ..

The Bottom Line

Da viele Menschen den Long-USD-Handel vor kurzem aufgegeben haben, gibt es Anzeichen dafür, dass sie sich umdrehen und einen weiteren Schritt nach oben unternehmen könnten, und da der EUR den wesentlichen Teil des USD-Basket ausmacht. könnte den EUR-Handel wieder unter 1,10 sehen. Und der Katalysator könnte nicht der EUR selbst sein.