Die heißblütige Nachfrage nach Eisenerz (aus dem Eisen gewonnen wird), das von Ländern wie China angetrieben wird, hat in den letzten zehn Jahren zu einem unersättlichen globalen Appetit auf den Rohstoff geführt. Jetzt jedoch, mit der anhaltenden Verlangsamung der chinesischen Wirtschaft (lesen Sie mehr: Was passiert mit der Wirtschaft, wenn China abnimmt), wird erwartet, dass die Nachfrage nach Eisenerz nachlässt, wobei die Preise bereits sinken, da der Sektor auch für zu viel Angebot steht wenige Käufer.

Warum ist Eisenerz für Volkswirtschaften weltweit so wichtig? Die Eisenerzeugung, insbesondere Stahl, ist eine grundlegende Ressource für eine sich entwickelnde Wirtschaft, insbesondere für ein Land wie China, das in relativ kurzer Zeit ein rasches Wachstum verzeichnet. Stahllegierungen (gebildet durch Hinzufügen anderer Metalle zu Eisen) sind für Bau- und Konstruktionsprojekte kritisch. Eisen- und Stahlprodukte sind die Bausteine ​​der Transportindustrie eines Landes und seiner Öl- und Gasförderungs- und -verteilungsanlagen. Sie sind auch in einer breiten Palette von Fertigungsanlagen zu finden, von Geräten bis hin zu Versandbehältern.

Auswirkungen der chinesischen Verlangsamung

China ist einer der größten Eisenverbraucher der Welt. Ihr wirtschaftlicher Aufschwung, der durch die Industrie und die Gangbuster-Versuche des Landes zum Bau von Infrastruktur und städtischen Wohngebäuden angetrieben wurde, wurde durch riesige Mengen an Rohstoffen wie Eisenerz angetrieben. Laut BHP Billiton (BHP), einem führenden australischen Eisenerzproduzenten, hat die chinesische Nachfrage dazu beigetragen, dass die Eisenerzproduktion in 14 Jahren um mehr als 100% gestiegen ist, von 950 Millionen Tonnen pro Jahr im Jahr 2000 auf 2, 200 Millionen Tonnen im Jahr. 2014.

Die chinesische Wirtschaft scheint sich jedoch nach rund 20 Jahren des rasanten Wachstums abzukühlen (siehe auch Chinas Wirtschaftsindikatoren, Auswirkungen auf die Märkte), und Eisenerzproduzenten haben bereits einige Auswirkungen zu spüren. .. Die chinesische Stahlproduktion war Anfang 2015 rückläufig, der erste Rückgang seit 1994, und die chinesischen Eisenerzimporte brachen in der ersten Jahreshälfte ein. Die Nachfrage in China wird so stark, dass chinesische Fabriken, die normalerweise eine Reihe von internen Kunden bedienen, jetzt mehr von ihrer Produktion exportieren.

Rio Tinto (RIO), ein weiterer australischer Exporteur von Eisenerz, geht davon aus, dass die chinesische Stahlnachfrage jahrelang gedämpft sein wird, da China mit einem großen Überangebot an Wohnraum zu kämpfen hat. Bis dieses massive unverkaufte Inventar von Häusern, Kondominien und kommerziellen Eigenschaften sich verringert, hat der chinesische Wohnungsbausektor wenig Anreiz (und kann wenig Kapital haben), viele neue Projekte zu starten. Was einst wie ein endloser Durst nach Eisen und Stahl aussah, scheint endlich zu versiegen.

Wachsendes Eisenerz-Angebot

Mit der Verlangsamung der chinesischen Nachfrage wächst die weltweite Versorgung mit Eisenerz stetig. Zu den wichtigsten Lieferanten von Eisenerz gehören Australien, Brasilien, Indien, Südafrika und natürlich auch China.

Laut Forschern von Goldman Sachs wird Eisenerz, das aus Australien verschifft wird, im Jahr 2016 785 Millionen Tonnen erreichen, im Vergleich zu den erwarteten 764 Millionen Tonnen im Jahr 2015. Umgekehrt sollten die brasilianischen Eisenerzexporte im nächsten Jahr 411 Millionen Tonnen erreichen. auf die in diesem Jahr prognostizierten 367 Millionen Tonnen. Gleichzeitig rechnen die Analysten für 2015 mit einem Rückgang der globalen Nachfrage um 1, 3% und prognostizieren für 2016 ein schwaches Wachstum von 1,1%.

Damals schien es, als gäbe es kein Ende für Chinas Bedarf an Eisenerz. Produzenten auf der ganzen Welt (einschließlich China) haben die Produktion durch den Ausbau von Bergbau- und Raffinerieanlagen angekurbelt. Es gibt bereits seit Jahren Anzeichen dafür, dass dieser Boom nicht nachhaltig war und die Produktion selbst für einen heißen Markt zu schnell wuchs. BHP Billiton schätzte, dass die globale Eisenerzversorgung die weltweite Nachfrage um das Jahr 2011 herum überholte. Die Eisenerzpreise sind schon seit Jahren zurückhaltend. Nun, angesichts der Verlangsamung einer der hungrigsten Volkswirtschaften der Welt, gibt es nichts, was darauf hindeutet, dass die Preise in absehbarer Zeit steigen werden.

Auswirkungen auf den Preis?

Von 1980 bis 2005, als die weltweite Nachfrage aufgrund der zunehmenden Industrialisierung in Ländern wie China stetig wuchs, lag der Preis für australische Eisenerzexporte laut BHP Billiton bei durchschnittlich 30 USD pro Trockenmetne. Und als die chinesische Nachfrage Mitte der 2000er Jahre in die Supernova-Phase überging, stieg der Durchschnittspreis von 2005 bis Anfang 2015 auf 96 USD pro Tonne. Zu Spitzenzeiten erreichte das australische Eisenerz ein Hoch von 180 USD. pro trockener Tonne. (Zum Vergleich: Der Durchschnittspreis der letzten 35 Jahre lag bei 49 USD je trockener Tonne.) (Mehr dazu unter: Wie der Eisenerzmarkt funktioniert.)

Diese berauschenden Tage sind jetzt vorbei. Goldman Sachs-Analysten erwarten, dass die Eisenerzpreise bis Anfang 2017 um bis zu 30% fallen könnten. Analysten prognostizieren für Eisenerzpreise im dritten Quartal 2015 durchschnittlich 49 USD je Tonne, im vierten Quartal 48 USD je Tonne und sinken bis auf 44 USD je Tonne. -Quartal 2016 (das ist auch ihre Prognose für den Gesamtdurchschnittspreis 2016).

RBC-Analysten haben einen etwas rosigeren Ausblick. Sie gehen davon aus, dass die Eisenerzpreise im Jahr 2015 durchschnittlich 55 USD pro Tonne erreichen und im Jahr 2016 sogar leicht auf 56 USD pro Tonne steigen werden. Bis 2019 erwartet RBC eine Markterholung mit durchschnittlichen Preisen von 65 USD pro Tonne.

Langfristiger Ausblick

Während die nächsten Jahre für Eisenerzproduzenten nicht vielversprechend erscheinen, bleibt der langfristige Ausblick des Sektors fundamental positiv. Schließlich werden die Entwicklungsländer auch weiterhin Millionen von Bürgern aus ländlichen Gegenden in eine urbanisierte und industrialisierte Form überführen. Da Indien, die afrikanischen und südamerikanischen Länder ihre Wirtschaft weiter ausbauen, werden sie Eisenerz und Stahlprodukte benötigen. Sogar China sollte trotz seiner gegenwärtigen Probleme einer der größten Eisenerzverbraucher der Welt bleiben, da seine Bevölkerung den Prozess der Urbanisierung fortsetzt.

The Bottom Line

Mit der Entwicklung der Weltwirtschaft wird eine starke Nachfrage nach Eisenerz gefördert. Das Problem ist, wenn China, der größte Treiber dieses Wachstums in diesem Jahrhundert, endlich einen Schlag auf der Straße und seine Wirtschaft verlangsamt.Ein erheblicher Rückgang der Metallnachfrage führt kurz- bis mittelfristig zu deflationärem Druck auf die Eisenerzpreise. Sobald jedoch Angebot und Nachfrage wieder ins Gleichgewicht kommen, dürfte der Preis für Eisenerz seinen langen Aufwärtstrend fortsetzen.