In den letzten 18 Monaten hat die Überproduktion von Rohöl zu fallenden Ölpreisen geführt. Nationen und Konzerne haben diese historischen Niedrigpreise als Gelegenheit genutzt, um Öl zu bevorraten. Eine Branche, die von dieser Entwicklung profitieren könnte, ist das Geschäft mit Rohöltankern. Rohöltanker sind Transportschiffe, die große Mengen von Rohöl aus der Ölförderung in die Raffinerie befördern. (Weitere Informationen finden Sie unter "Wie niedrig können die Ölpreise sein?")

Dieser Artikel untersucht das Rohöltankergeschäft, wie es funktioniert, seine Abhängigkeit von Ölpreisen und -angebot und ein paar Aktien von Unternehmen in diesem Geschäft.

Wie funktioniert das Geschäft mit Rohöltankern?

Ein Rohöltanker ist ein Öltanker, der speziell für den Transport von Rohöl (im Gegensatz zu raffiniertem Öl) gebaut wurde. Die Firma, die den Rohöltanker besitzt, mietet das Schiff unter einem komplizierten Vertrag an Ölvermarkter, Ölraffinerien, Chemieunternehmen oder andere Nutzer wie Auftragnehmer, die Regierungen, Konsortien oder Unternehmen vertreten. Die Vertragslaufzeiten hängen von der Mietdauer, der zu transportierenden Ölmenge und der Transportroute ab. Der Vertrag enthält auch Angaben dazu, wer die Betriebskosten wie Treibstoffkosten, Crewzahlungen und Versicherungen trägt. (Weitere Informationen finden Sie im "Industry Handbook: The Oil Services Industry".)

Langfristige Verträge, die mehrere Monate oder sogar Jahre umfassen, sind durchaus üblich. Abhängig von der Größe, der Kapazität und den Betriebskosten ist es üblich, dass sehr große Rohstofflagerstätten (VLCC) und Ultra-große Rohstofflagerstätten (ULCC) tägliche Gewinne von 100 000 $ oder mehr für ihre Besitzer generieren.

Einflussfaktoren für das Geschäft mit Rohöltankern

Ein Überangebot bei der Rohölproduktion führt zu einem Rückgang der Ölpreise. Energie konsumierende Nationen könnten die Gelegenheit nutzen, um Millionen von Barrel Öl zu niedrigeren Preisen zu bevorraten (mehr dazu siehe "Warum ist China mit Millionen von Ölfässern behaftet?"). Dies führt zu einer hohen Nachfrage und Massenbewegung von Rohöl aus den Rohölextraktionspunkten zu den Raffinerien, was gut für das Geschäft mit Rohöltankern ist. (Weitere Informationen finden Sie unter "Auswirkungen der Ölpreise auf den Öltransportsektor".)

Neben der Ölversorgung spielen auch die geopolitischen Entwicklungen im Rohöltankergeschäft eine wichtige Rolle. Zum Beispiel, da der Iran aus internationalen Sanktionen hervorgeht, wird erwartet, dass er seine Ölproduktion und seine Exporte anhebt, um seine Vormachtniveaus zu erreichen (mehr dazu siehe "Wer profitiert von der Aufhebung der Iran Sanktionen?"). Asiatische Volkswirtschaften wie China, Indien, Japan und Südkorea importieren derzeit einen erheblichen Teil des Rohöls aus dem Atlantikbecken. Sobald iranisches Öl verfügbar ist, werden asiatische Volkswirtschaften wahrscheinlich aus dem geografisch näheren Iran verschifft. Rohöltanker werden ein größeres Transportvolumen haben, sobald der Iran beginnt, mehr Öl (und höhere Einnahmen) zu exportieren.Aber der Rückgang der Reisedistanz wird viele dieser Gewinne zunichte machen.

Ein Überangebot an Rohöl führt auch zu einem Rückgang der Treibstoffkosten für den Betrieb der Schiffe. Diese Treibstoffkosten, allgemein als Bunkerpreis oder Schiffskraftstoffpreis bekannt, korrelieren stark mit den Rohölpreisen. Angesichts sinkender Ölpreise berichtet CNBC, dass "die durchschnittlichen täglichen Treibstoffkosten für den Betrieb eines VLCC von über 75.000 USD auf unter 18.000 USD gesunken sind."

Obwohl dieser Rückgang der Ölpreise Rohöltankern hilft, die Betriebskosten zu senken, Vorteile werden oft bei Vertragsverhandlungen mit Kunden negiert. Wenn die Betriebskosten niedrig sind, können sich Kunden dafür entscheiden, alle Betriebskosten zu übernehmen, was eine Gelegenheit zum Markieren von Diensten wegnimmt.

Darüber hinaus wirkt sich der Wettbewerb zwischen verschiedenen Tankstellen auf der ganzen Welt auch auf die Preise für Schiffsbrennstoffe und damit auf die Einnahmen aus Rohöltankern aus. So musste der russische Hafen St. Petersburg wegen steigender Konkurrenz aus Rotterdam zuletzt seine Treibstoffpreise senken. Rohöltanker profitieren von solchen Rückgängen, aber der Großteil dieser Vorteile wird an die Endkunden weitergegeben.

Auch der Einfluss von Raffinerieprodukten spielt im Rohöltankgeschäft eine indirekte Rolle. Der Raffinationsprozess nimmt Rohöl als Input und produziert raffiniertes Öl, das zum Verbrauch bereit ist. Abhängig von der Art des veredelten Rohöls entstehen zudem verwertbare Nebenprodukte wie Naphtha, Olefine, Asphalt, Schmierstoffe und Kerosin. Verschiedene Arten von Rohöl werden oft an Raffinerien in Ländern geleitet, in denen auch Nebenprodukte oder Endprodukte nachgefragt werden. Zum Beispiel wird Kerosin in Indien intensiv als Brennstoff verwendet. Erdöl aus dem Nahen Osten eignet sich besonders für die Herstellung von Kerosin. Ein Anstieg der Nachfrage nach Kerosin in Indien wird zu einer größeren Nachfrage nach Transport von Rohöl aus dem Nahen Osten zu indischen Raffinerien führen.

Zu ​​den sonstigen Aufwendungen und Risiken im Geschäft mit Rohöltankern zählen riskante Routen, auf denen Piraten den Tanker beschlagnahmen und Lösegeld und Schäden durch Unfälle oder schlechtes Wetter fordern können. Die Versicherung gegen solche Vorfälle ist eine erhebliche Betriebskosten für Rohöltanker.

Börsennotierte Crude Tankers Companies

Einige bekannte, börsennotierte Rohöltankerunternehmen sind Frontline Ltd (FRO FROFrontline Ltd6. 27-0. 95% Created with Highstock 4. 2. 6 >), Teekay Tankers Ltd (TNK TNKTeekay Tankers Ltd1. 51 + 1. 34% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), Tsakos Energy Navigation (TNP TNPTsakos Energy Navigation Ltd4. 49-0.22% Created with Highstock 4. 2. 6 ), nordamerikanische Tanker (NAT NATNordic American Tankers Ltd4. 14-1. 66% Erstellt mit Highstock 4. 2 6 ), DHT Holdings (DHT) und Euronav NV (EURN EURNEuronav NV8. 25 + 0. 61% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ). (Weitere Informationen finden Sie unter "Investieren in Öltanker? Probieren Sie diese 3 Aktien aus.") Schauen wir uns einmal die Leistung mehrerer Tankerunternehmen im letzten Jahr an. In der folgenden Grafik können Sie sehen, dass der Rückgabebereich bei 5 liegt.5% bis 61%.

Grafik mit freundlicher Genehmigung: Yahoo! Finanzen

Die langfristige Performance dieser Unternehmen war weniger als hervorragend. Über einen Zeitraum von zehn Jahren haben fast alle Unternehmen Verluste in Höhe von 50 bis 95 Prozent erzielt.

The Bottom Line

Die Bewertung der Rohöltankerunternehmen und der gesamten Industrie ist komplex. Der Rohöltankmarkt ist insgesamt sehr dynamisch, und die treibenden Faktoren ändern sich aufgrund lokaler und globaler Entwicklungen drastisch. Die langfristige Performance von Rohöltankern könnte enttäuschende Renditen aufweisen. In Anbetracht der sporadischen und mehrfachen Kämme und Täler gibt es jedoch ausreichend Möglichkeiten für kurzfristigen Handel. Gemeinsame Investoren, die mit diesen Aktien spielen, sollten die regionalen, globalen und geopolitischen Entwicklungen bei Öl genau verfolgen, da diese die kurzfristigen Bewertungen von Rohöltankern beeinflussen werden. (Weitere Informationen finden Sie unter "Werden die Ölpreise 2017 steigen?")