Sie beherrschen also die Wissenschaft, in einzelne Aktien zu investieren, und haben jetzt keine Ahnung, was Sie mit Ihren unzähligen Milliarden an Gewinn anfangen sollen. Wenn Sie eine Herausforderung mögen, die viele Nachteile bietet, werfen Sie einen Blick auf Aktienindex-Futures, die Trainingsräder derivativer Instrumente.

Futures-Kontrakte wurden im Allgemeinen als Möglichkeit zum Handel von Risiken entwickelt. Angenommen, Sie sind ein Sorghum-Bauer, der es gewohnt ist, 300 Dollar pro Tonne zu verdienen, was normalerweise ausreicht, um die Hypothekenzahlung zu finanzieren und etwas für den Ruhestand wegzuschaffen. Aber letztes Jahr bedeutete eine Rekordernte, dass es einen Überschuss auf dem Markt gab und der Preis fiel auf 150 Dollar. Das ist eine leichte Unannehmlichkeit, wenn Sie ein Investor sind, aber verhängnisvoll, wenn Sie den Mähdrescher leben lassen. ( Zum diesbezüglichen Lesen siehe: Index-Futures verwenden, um die Zukunft vorherzusagen .)

Also wurden Futures erfunden. Ein Futures-Trader unterschreibt einen Vertrag, in dem er verspricht, im nächsten März 1.000 Tonnen Sorghum zu kaufen, und zwar bei vielleicht $ 295 pro Tonne. Der Landwirt meint: "Besser, als ich wieder den Launen des Marktes zum Opfer fallen. Ein Vogel in der Hand … "Der Landwirt verkauft ein Risiko für den Käufer, der darauf setzt, dass er profitieren kann und dass der Marktpreis mehr als 295 Dollar beträgt. An welchem ​​Punkt wird sie verkaufen. (Sorghum, weil es eine Ware ist, wird gekauft, um verkauft zu werden. Der Händler wird schließlich nicht 1.000.000 Tonnen davon essen.)

Offloading Risk … und Some Upside

Der Nachteil für den Landwirt ist, dass der Preis im nächsten Jahr bei 500 USD pro Tonne liegen könnte. Wenn das der Fall ist, kann er sich entweder vor die Aufgabe stellen, den Terminkontrakt vor Monaten abgeschlossen zu haben, oder, wenn er ein halbgläubiger Mann ist, sich darüber freuen, dass er sich vor einem Preisverfall geschützt hat.

In der heutigen Zeit haben Spekulanten letztendlich beide Seiten der meisten Futures-Transaktionen übernommen. Sobald die Ware von der Quelle verkauft wird, gibt es keinen Grund, warum sie nicht mehr gekauft und verkauft werden kann, und diese Geschäfte werden normalerweise zwischen professionellen Spekulanten statt zwischen einem Spekulanten und einem Produzenten stattfinden. ( Mehr dazu: Was bedeuten die S & P-, Dow- und Nasdaq-Futures-Kontrakte? )

Nicht nur Sorghum und Yen

Von Anfang an bis in die 1980er Jahre waren Futures-Kontrakte meist für unser Beispiel - die Landwirtschaft. Das machte Sinn: Lebensmittel sind so lebenswichtig, und ihre Preise und Mengen sind so stark von äußeren Kräften abhängig, dass sie eine gewisse Stabilisierung brauchen. In den meisten Futures-Kontrakten sind diese Rohstoffe heute Finanzinstrumente. Diese Kategorie umfasst Währungen und gelegentlich Aktienindizes. Ja, ein Investor (oder in der Praxis ein Aktienportfoliomanager) kann einen Kontrakt schreiben, auf welchem ​​Niveau sich der Dow oder ein anderer Index zu einem bestimmten Zeitpunkt befinden wird.Ein solcher zukünftiger Handel mit Aktienmärkten kann unter anderem mit den CME-Produkten der CME Group (CME) "E-mini" von Aktienindex-Futures-Produkten durchgeführt werden. Diese Kontrakte werden ausschließlich auf einer Vielzahl von elektronischen Handelsplattformen gehandelt und mit relativ bescheidenen Kontraktgrößen aufgebaut.

Die CME, Muttergesellschaft der Chicago Mercantile Exchange und einiger anderer, bietet Futures-Kontrakte auf der Ebene des S & P 500 an (CME Group besitzt den S & P 500 Index und mehrere andere Indizes). Sie können Futures-Kontrakte kaufen, auf welchen Levels sich der S & P 500 zu bestimmten zukünftigen Terminen befinden wird. Insbesondere jedes Quartal (März, Juni, September, Dezember). Denken Sie daran, dass Aktienindex-Futures keine Buy-and-Hold-Anlagen sind; sie sind von Natur aus kurzfristige Handelsfahrzeuge.

Zum Beispiel …

Zum Handelsschluss am 22. August 2014 notierte der S & P bei 1.988. Zur gleichen Zeit lag der Kurs eines S & P 500 Futures-Kontraktes, der im September schloss, bei 1.993¾ .. So en masse glaubt der Markt, dass der Index bis zum Ende des nächsten Monats 5¾ Punkte erreichen wird. Sie können einen solchen Kontrakt für 50 USD pro Punkt oder 99. 687 USD erwerben. 50 (Es gibt Futures-Kontrakte auch zu anderen Preisen. 50 USD pro Punkt gehören zu den günstigsten). Am Lieferdatum notieren Sie, wo sich der S & P 500 befindet und klicken entweder auf die Fersen oder hängen den Kopf. Nehmen wir an, dass der S & P 500 am Stichtag im September auf 2.000 gestiegen ist. Dieser Kontrakt würde dann 100.000 $ wert sein, was Ihnen einen bescheidenen Gewinn ermöglicht, der nach Transaktionsgebühren bescheidener wird.

Wenn jedoch der S & P 500 in den folgenden fünf Wochen gesunken ist, sagen wir zu 1, 980, dann ist dieser Vertrag jetzt $ 99, 000 wert. Ihr Versuch, eine Auszahlung zu sichern, endete mit einem Betrag von $ 687 .. 50 (wieder zuzüglich Transaktionsgebühren),

Beachten Sie, dass die S & P-Futures-Preise konservativ sind, da sie nicht allzu weit von der derzeitigen Position des S & P 500 entfernt sind. Das ist beabsichtigt. Der S & P könnte in diesen fünf Wochen 100 Punkte gewinnen oder verlieren: Es ist unzählige Male zuvor passiert. Aber selbst der wagemutigste Wallstreet-Spekulant ist nicht bereit, auf eine solche Bewegung zu setzen. Die Bullen sind hier vorsichtig bullisch (ebenfalls wegen der Bärenhaftigkeit der Bären) und ziehen es vor, auf die Wahrscheinlichkeit eines kleinen Gewinns im S & P 500 zu hoffen, anstatt auf die geringere Wahrscheinlichkeit eines größeren Gewinns. Es könnte einen Spekulanten geben, der gerne auf den S & P wetten würde, der einen 100-Punkte-Gewinn (oder Verlust) macht, aber es wäre schwer jemanden zu finden, der bereit ist, die andere Seite zu ergreifen. ( Weitere Informationen finden Sie unter: Futures Fundamentals: Eine Einführung .)

Die Zukunft vorhersagen

Wenn wir uns die Preise der Futures-Kontrakte ansehen, die sich auf die folgenden Quartalsdaten beziehen, können wir feststellen … na, nicht, was der Markt ist zu tun, aber was die Leute denken , wird es tun, was eine noch wertvollere Information sein kann. Die Terminpreise für Dezember, März und Juni liegen jeweils 7¾, 15 und 21½ Punkte unter dem September-Kurs, was zeigt, dass Futures-Händler den S & P 500 erwarten, diesem Beispiel zu folgen.Der monatelange Bullenmarkt, den wir erlebt haben, wird enden, wie es alle tun, aber der Konsens scheint zu sein, dass steigende Kurse eher früher als später zurückgehen werden.

Die Bottom Line

Aktienindex-Futures sind eine abstrakte Anlage. Im Wesentlichen spielen Sie damit, was eine Reihe repräsentativer Aktien tun wird. Ein Aktienindex-Futures-Spekulant ist mindestens einige Schritte davon entfernt, in irgendeine greifbar produktive Aktivität zu investieren. Das mag abwertend klingen, aber die Teilnehmer am Aktienindex-Futures-Markt tragen tatsächlich etwas zum Gesamtbild bei. Sie stellen Liquidität zur Verfügung und übertragen das Risiko, die beide für eine flüssige Wirtschaft wichtig sind. Und während die Gesellschaft als Ganzes davon profitieren kann, dass Futures-Kontrakte gekauft und verkauft werden, kann und kann die Unvorhersehbarkeit des Aktienindex-Futures-Marktes einzelne Teilnehmer auslöschen. Ein guter Anfang könnte sein, sich im Papierhandel zu versuchen, den Dreh raus zu bekommen, ohne etwas zu riskieren. So oder so, gehen Sie vorsichtig vor. ( Weitere Informationen finden Sie unter: Tipps zum Einstieg in den Terminhandel. )