DAG vs. AGA: Vergleich von Leveraged Agriculture ETFs

Zeitgeist Addendum (März 2024)

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DAG vs. AGA: Vergleich von Leveraged Agriculture ETFs

Inhaltsverzeichnis:

Anonim

Die Preise für Agrarrohstoffe sind seit ihrem Höhepunkt im Mai 2014 kontinuierlich um zwei Jahre gefallen. Das Überangebot durch reiche Getreideernten hat zu anhaltend niedrigen Preisen geführt. Während dies ein Segen für Getreide-, Brot-, Geflügel- und Rindfleischproduzenten war, richtet es bei den Landwirten verheerende Schäden an. Die Vereinigten Staaten sind der weltweit größte Exporteur von Getreide. Neben den Überangebotsproblemen verteuert der starke US-Dollar die Exporte für ausländische Staaten, was die Nachfrage dämpft. Die Rohstoffpreise haben seit ihrem Höhepunkt im Mai 2014 den gleichen negativen Verlauf wie die Rohölpreise. Sowohl die Rohöl- als auch die Rohstoffpreise erholten sich, nachdem sie im Januar 2016 zweijährige Tiefststände erreicht hatten. Aggressive Anleger, die spekulieren wollen, in welche Richtung sich die Rohstoffpreise bewegen werden. börsengehandelte Produkte (ETP).

PowerShares DB Landwirtschaftsfonds

Der PowerShares DB Landwirtschaftsfonds (NYSEARCA: DBA DBAPwsh DB Mult-Sc19. 45 + 0. 15% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) versucht, die Performance des Deutsche Bank IQ Diversified Agricultural Index Excess Return (DBIQ) zu replizieren. Der börsengehandelte Fonds (ETF) hält Positionen in den Top 10 der am meisten gehandelten und liquidesten landwirtschaftlichen Rohstoff-Futures. Der ETF wurde am 1. Januar 2007 gegründet und hat seit seiner Auflegung eine durchschnittliche jährliche Rendite (AAR) von 1.74% erzielt. Sie hat ein Gesamtvolumen von 715 Millionen US-Dollar mit einer Kostenquote von 0. 89% zum 20. April 2016. Die Top-5-Positionen sind Zucker mit 13,35%, Rinder mit 12,5%, Sojabohnen mit 12,4%, Mais mit 11. 9% und Kaffee-Futures mit 11. 45%. Der ETF hält auch Positionen in US-Staatsanleihen für ZREPLACEräge.

Die Fünfjahres-, Dreijahres- und Jahresperformance des Fonds war mit 9.22, 4.08 und 4.08% negativ. Die Jahresperformance (YTD) lag per 19. April 2016 bei 2,72%. Während der Fonds bei langfristigen Bullen keine herausragende Leistung erbracht hat, können neue Anleger, die eine mehrjährige Trendwende bei Rohstoffen erleben, finde die aktien wertvoll. Der ETF steht auch für Leerverkäufe zur Verfügung. Das dreimonatliche durchschnittliche Tagesvolumen beträgt 318 000 Aktien, was in Bezug auf die Liquidität etwas weniger auffällig ist. In Anbetracht der Alternativen ist es jedoch die ETF der Wahl.

DB Agriculture Double Short ETN

Der DB Agriculture Double Short ETN (NYSEARCA: AGA) wurde ursprünglich am 14. April 2008 von der Deutschen Bank gegründet, um die eintägige Performance der Deutschen Bank zu verdoppeln. Liquid Commodity-Index Optimaler Ertrag Landwirtschaft um negative 200%. Dieser Index setzt sich aus Futures-Kontrakten auf Weizen, Mais, Soja und Zucker zusammen. Der Fonds ist ein Exchange-Traded-Note (ETN) und kein ETF, was bedeutet, dass er keine Futures-Kontrakte besitzt, die auf dem zugrunde liegenden Index oder den zugrunde liegenden Rohstoffen basieren.Stattdessen handelt es sich um eine unbesicherte, vorrangige Schuldverschreibung der Deutschen Bank. Im Gegensatz zu ETFs haben ETNs keine Tracking-Fehler, aber sie sind darauf angewiesen, dass der Emittent kontinuierlich Aktien ausgibt, um einen ausgewogenen Markt zu halten. Der Marktpreis basiert ausschließlich auf Angebot und Nachfrage, was dazu führen kann, dass er vom zugrunde liegenden Tracking-Index abweicht. ETNs verlassen sich auf Arbitrageure und Marktkräfte, um sie im Einklang mit den zugrunde liegenden Instrumenten mit minimalen Prämien zum inneren Wert zu halten. Dieser Marktpreismechanismus kann jedoch verrückt werden, wenn der Emittent strukturelle Änderungen vornimmt.

DBA vs. AGA

Der offensichtlichste Unterschied zwischen den beiden Fonds besteht darin, dass der PowerShares DB Agriculture Fund ein Long-Agrarindex-ETF ist, während der DB Agriculture Double Short ETN ein 2X-gehebelter Reverse-Commodity-Index ETN ist. Natürlich würden bullische Anleger in Erwägung ziehen, die ETF lange zu nehmen und eine Rallye bei den Rohstoffen zu erwarten. Bärenhafte Anleger würden den ETN lange nehmen und einen Ausverkauf bei Rohstoffen erwarten. Der ETF ist stärker diversifiziert, da seine Bestände die Top-10-Rohstoff-Futures abdecken, im Gegensatz zu den vier Positionen des ETN. Liquidität ist der Deal-Breaker-Unterschied zwischen den beiden. Der PowerShares-Fonds verfügt über Vermögenswerte in Höhe von 715 Millionen US-Dollar und handelt täglich mit durchschnittlich 375.000 Aktien.

Am 9. Februar 2012 stellte die Deutsche Bank keine weiteren Aktien des DB Agriculture Double Short ETN mehr aus. Sein Gesamtvermögen ist auf nur 1 Dollar geschrumpft. 08 Million, mit einer Kostenquote von 0. 75%. Die Fünf-Jahres-, Drei-Jahres- und YTD-Performances lagen am 20. April 2016 bei 9.41, 20.55 und 13.98%. Diese Zahlen sind jedoch strittig, da es buchstäblich kein Volumen gibt. sich abwickeln. Das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen (ADTV) im Drei-Monats-Durchschnitt beträgt nur 425 Aktien. Allein die dünne Liquidität dürfte Grund genug für Investoren sein, den DB Agriculture Double Short ETN zu meiden. Die ETN-Struktur, der Mangel an Volumen und Liquidität und die potenziellen strukturellen Probleme der Rückzahlung, des Kreditrisikos und der Auflösung von Vermögenswerten sind mehr als genug Grund, den PowerShares DB Agriculture Fund für Engagements in den Agrarrohstoffmärkten zu berücksichtigen. Bearish-Anleger können den PowerShares ETF in Margin-Konten verkaufen.