In den letzten 20 Jahren gab es eine signifikante Verlagerung von Altersversorgungssystemen vom traditionellen leistungsorientierten Plan (DB-Plan) zum zeitgemäßeren beitragsorientierten Plan (DC-Plan). Infolge dieser Änderung wurde die Hauptverantwortung für die Vorbereitung auf den Ruhestand von den Arbeitgeberplansponsoren entfernt und den Mitarbeitern zugewiesen. Die Auswirkungen dieser Veränderung sind tiefgreifend, und viele Menschen haben die Bereitschaft der Bevölkerung zur Bewältigung einer solch komplexen Verantwortung in Frage gestellt. Dies wiederum hat die Debatte darüber beflügelt, welche Art von Altersversorgungsstruktur am besten für die allgemeine Bevölkerung geeignet ist.

Geschichte des Leistungsprimatplans DB-Pläne wurden erstmals in den USA eingeführt, als von der US-Regierung Zusagen zur Altersvorsorge an Veteranen des Unabhängigkeitskrieges ausgesprochen wurden. In der Folge wuchs die Zahl der DB-Pläne im ganzen Land, als die Arbeitskräfte in den USA stärker industrialisiert wurden.

DB-Pläne wurden durch vier Hauptfaktoren populär:

1. DB-Pläne bieten den Arbeitnehmern tendenziell eine höhere Altersrente, als sie die Arbeitnehmer durch andere Altersversorgungssysteme erwarten können, insbesondere wenn die Arbeitnehmer nach der Pensionierung längere Zeit leben.
2. DB-Pläne stellen die mit Marktschwankungen verbundenen Anlagerisiken dem Arbeitgeber und nicht dem Mitarbeiter gegenüber.
3. DB plant, die Verantwortung für die Entscheidungsfindung der Investition auf den Arbeitgeber und nicht auf den Mitarbeiter zu übertragen.
4. Unternehmen haben einen viel längeren Zeithorizont als die Lebenserwartung von Mitarbeitern. Daher wird davon ausgegangen, dass Arbeitgeber eine viel größere Fähigkeit haben, über verschiedene Marktzyklen hinweg große Marktschwankungen aufzufangen.

Ungeachtet der Vorteile der DB-Planstruktur haben DC-Pläne an Schwung und Popularität gewonnen. Der Übergang von der DB-Planstruktur zur DC-Plan-Struktur in den letzten 20 Jahren ist ein Produkt von fünf primären Faktoren:

1. Unternehmen sparen in der Regel eine erhebliche Geldsumme, indem sie ihr DB-Planschema in ein DC-Planschema umwandeln. durch DC-Pläne angeboten werden, sind in der Regel niedriger als das, was von DB-Pläne angeboten wird.
2. Aufgrund der Komplexität, die mit der Schätzung von DB-Planverbindlichkeiten verbunden ist, ist es für Führungskräfte der Unternehmen schwierig, Altersversorgungsausgaben zu budgetieren.
3. Die außerbilanziellen Bilanzierungsvorschriften, die von Unternehmen zur Berücksichtigung von DB-Plänen verwendet werden, werfen Probleme auf, die den Jahresabschluss des Unternehmens korrumpieren und die finanzielle Lage des Unternehmens verzerren.
4. Die Komplexität, die mit der Anlage von Planvermögen verbunden ist, erfordert ein hohes Maß an Anlagekenntnis. Infolgedessen müssen institutionelle Anlageberatungsfirmen, Versicherungsmathematiker und Wirtschaftsprüfungsgesellschaften für diese Aufgabe beibehalten werden.
5. Die relative Größe von DB-Planvermögen und -verbindlichkeiten ist typischerweise sehr groß. Dies erfordert, dass sich die Führungskräfte der Unternehmen auf die Verwaltung ihrer Altersvorsorge konzentrieren, anstatt sich auf die Kerngeschäfte zu konzentrieren. (Lesen Sie dazu den Abschnitt Der Verlust des leistungsorientierten Plans. )

Ungenaue Schätzungen
Das Hauptproblem beim Angebot eines DB-Plans beginnt mit der Schätzung der Pensionsverpflichtungen des Mitarbeiters (PBO ). Der PBO repräsentiert die Schätzung des Barwerts einer zukünftigen Verbindlichkeit der Pensionsleistung eines Arbeitnehmers. Um die mit der Schätzung dieser Haftung verbundene Komplexität zu verstehen, haben wir das folgende vereinfachte Beispiel der Berechnung bereitgestellt. (Weitere Informationen finden Sie unter Vorsorgepläne: Schmerz oder Vergnügen? )

Ein Beispiel
Nehmen wir an, dass das Unternehmen ABC von Linda erstellt wurde. Linda ist 22 und hat vor kurzem ihr College abgeschlossen. Sie ist die einzige Angestellte, hat ein Grundgehalt von $ 25.000 und hat vor kurzem ein Jahr bei der Firma abgeschlossen. Lindas Firma bietet einen DB-Plan an, und die DB-Planleistung wird ihr nach ihrer Pensionierung eine jährliche Altersrente in Höhe von 2% ihres Endgehalts, multipliziert mit der Anzahl der Jahre, die sie mit der Firma angesammelt hat, zur Verfügung stellen.

Nehmen wir ihr Alter an, nehmen wir an, dass sie 45 Jahre arbeiten wird, bevor sie die normale Rentenberechtigung erreicht. Nehmen wir auch an, dass sie für jedes Jahr, in dem sie für das Unternehmen ABC arbeitet, eine jährliche Wachstumsrate von 2% erhält. Basierend auf diesen Annahmen können wir schätzen, dass Lindas prognostizierte jährliche Rente nach einem Dienstjahr $ 1 219 ($ 25, 000 * 1. 02 ^ 45 *. 02) beträgt. Beachten Sie, dass diese Schätzung der Rentenzahlungen Lindas geschätzte zukünftige Gehaltssteigerung über ihre geschätzte Arbeitslaufbahn von 45 Jahren berücksichtigt. Die Berechnung berücksichtigt jedoch nicht Lindas voraussichtlichen zukünftigen Service mit dem Unternehmen ABC. Stattdessen berücksichtigt die Nutzenschätzung nur ihren bis dato angesammelten Service. Sobald dieser Leistungsbetrag festgelegt ist, wird angenommen, dass Linda zu Beginn jedes Jahres nach ihrer Pensionierung einen Vorteil von 1. 219 US-Dollar pro Jahr über ihre Lebenserwartung erhält, die wir auf 30 Jahre ansetzen.

Wir können jetzt den Wert des PBO bestimmen. Um dieses Ziel zu erreichen, muss Lindas jährliche Altersrente zu Lindas voraussichtlicher normaler Pensionierung in einen Pauschalbetrag umgewandelt werden. Bei einer Rendite von 4% auf eine 30-jährige Staatsanleihe als konservativen Abzinsungsfaktor würde der Barwert von Lindas jährlicher Rente über ihre 30-jährige Lebenserwartung zu ihrem normalen Ruhestandsdatum 21.079 USD betragen. ABC würde Linda zahlen müssen, um die Altersversorgungsverpflichtung ihres Unternehmens am Tag ihrer Pensionierung zu erfüllen.

Um den PBO zu bestimmen, müsste dann der Barwert der Linda-Altersrente zu ihrem normalen Ruhestandsdatum auf 44 Jahre bis zum heutigen Bewertungstag abgezinst werden. Wiederum würde der Barwert von Lindas Vorteil bei Verwendung der Rendite der 30-jährigen Schatzanleihe von 4% als Abzinsungsfaktor bei 3.753 USD liegen.Dieser Betrag ist als PBO bekannt und ist der Betrag, den leitende Angestellte am Ende von Lindas erstem Beschäftigungsjahr auf einem Konto hinterlegen, um in der Lage zu sein, Lindas versprochene Altersrente in Höhe von 1. 219 US-Dollar pro Jahr zu bezahlen. Jahre, über ihre Lebenserwartung nach der Pensionierung. Wenn das Unternehmen ABC diesen Geldbetrag beiseite legt, wäre der Unternehmens-ABC-DB-Plan aus versicherungsmathematischer Sicht vollständig finanziert. (Weitere Informationen finden Sie unter Verständnis des Zeitwerts von Geld .)

Zusätzliche Probleme
Dieses Beispiel stellt einen vereinfachten Fall der Komplexität bei der Schätzung von Pensionsverpflichtungen dar. Zusätzliche versicherungsmathematische Annahmen und Rechnungslegungsmandate müssten berücksichtigt werden, um die PBO in Übereinstimmung mit anerkannten Richtlinien zu schätzen. In diesem Sinne betrachten wir nun 10 Annahmen, die wir berücksichtigen müssten, um die PBO zu schätzen und wie sie sich auf die Genauigkeit der Schätzung der Pensionsverpflichtung auswirken würden.

Probleme mit DB Plan Annahmen	Zu ​​berücksichtigende Probleme	Auswirkung auf PBO
1. Altersversorgungsformel	Die Leistungsformel kann sich mit der Zeit ändern.	Jede Art von Nutzenänderung wird die geschätzte PBO wesentlich beeinflussen.
2. Gehaltswachstumsrate des Mitarbeiterbestandes	Künftige Vergütungswachstumsraten sind nicht genau prognostizierbar.	Eine höhere Gehaltszuwachsrate wird die PBO erhöhen.
3. Geschätzte Dauer der beruflichen Laufbahn	Es ist unmöglich zu wissen, wie lange ein Arbeitnehmer für eine Organisation arbeiten wird.	Je mehr Dienstjahre der Mitarbeiter aufbringt, desto größer ist der PBO.
4. Dienstjahre, die verwendet werden, um die PBO-Berechnung zu veranlassen	Versicherungsmathematische Richtlinien schreiben vor, dass die PBO zukünftige Gehaltswachstumsschätzungen berücksichtigen, aber jede mögliche zukünftige Dienstleistung ignorieren.	Wenn die versicherungsmathematischen Richtlinien die Einbeziehung potenzieller künftiger Dienstleistungen verlangten, würde sich die geschätzte PBO dramatisch erhöhen.
5. Vesting-Unsicherheiten	Es ist unmöglich zu wissen, ob die Mitarbeiter lange genug für den Arbeitgeber arbeiten werden, um ihre Altersversorgung zu übertragen.	Vesting-Bestimmungen erhöhen die Unsicherheit bei der Schätzung der PBO.
6. Arbeitnehmer erhalten eine monatliche Altersrente	Es ist unmöglich zu wissen, wie lange Arbeitnehmer nach ihrer Pensionierung leben werden.	Je länger Rentner leben, desto länger erhalten sie Altersrenten und desto größer ist der Einfluss auf die Schätzung der PBO.
7. Auszahlungsannahme für den Ruhestand	Es ist schwierig zu wissen, welche Art von Auszahlungsoption die Mitarbeiter auswählen werden, da sich der Status ihrer Begünstigten im Laufe der Zeit ändern kann.	Die Wahl der Hinterbliebenenleistungen hat Auswirkungen auf die Dauer des erwarteten Zeithorizonts. Dies beeinflusst wiederum die Schätzung des PBO.
8. Anpassungen der Lebenshaltungskosten (COLA).	Es ist schwierig zu wissen, ob eine COLA-Funktion in der Zukunft verfügbar sein wird, wie die zukünftige COLA-Leistungsrate sein wird oder wie häufig eine COLA gewährt wird.	Jede Art von COLA-Vorteil erhöht die Schätzung des PBO.
9. Abzinsungssatz für Leistungen über den Ruhestand bis zum Eintritt in den Ruhestand	Es ist unmöglich zu wissen, welcher Abzinsungssatz angewendet werden sollte, um den Barwert der Altersrente beim Eintritt in den Ruhestand zu bestimmen.	Je höher (niedriger) der angenommene Diskontierungssatz, desto niedriger (höher) der geschätzte PBO. Die Flexibilität, die dem Management bei der Festlegung des Abzinsungssatzes eingeräumt wird, erhöht die Fähigkeit der Unternehmensleitung, die Abschlüsse ihres Unternehmens zu manipulieren, indem sie den in der Bilanz des Unternehmens erfassten Netto-Pensionsverbindlichkeitsbetrag manipuliert.
10. Abzinsungssatz für den Rentenwert der Altersleistung bei Pensionierung bis zum aktuellen Bewertungstag	Es ist unmöglich zu wissen, welcher Abzinsungssatz zur Bestimmung des Barwerts der Altersleistung heute angewendet werden soll.

Außerbilanzielle Pensionsbuchhaltungsprobleme Die zweite Ausgabe der DB-Planstruktur betrifft die Bilanzierung von DB-Planvermögen und -verbindlichkeiten des Unternehmens. In den USA hat der FASB (Financial Accounting Standards Board) im Rahmen der allgemein anerkannten Rechnungslegungsvorschriften (GAAP) die Richtlinien des Rechnungslegungsstandards FASB 87 Employers Accounting for Pensions eingeführt. Der FASB 87 ermöglicht die außerbilanzielle Bilanzierung von Vorsorgevermögen und Verbindlichkeiten. Wenn anschließend der PBO für den DB-Plan eines Unternehmens geschätzt wird und Planbeiträge gemacht werden, wird der PBO nicht als Verbindlichkeit in der Bilanz des Unternehmens erfasst und Planbeiträge werden nicht als Vermögenswert erfasst. Stattdessen werden das Planvermögen und die PBO saldiert, und der Nettobetrag wird in der Bilanz der Gesellschaft als Nettopensionsverbindlichkeit ausgewiesen.

Diese Art der Buchhaltungsflexibilität bietet sowohl für Unternehmen als auch für Investoren viele erhebliche Probleme. Wie bereits erwähnt, sind die geschätzten PBO- und Planvermögen in Relation zur Fremdkapital- und Eigenkapitalausstattung des Unternehmens hoch. Dies wiederum bedeutet, dass die finanzielle Situation des Unternehmens nicht genau in der Bilanz des Unternehmens erfasst wird, es sei denn, diese Beträge sind in den Finanzzahlen enthalten. Infolgedessen sind wichtige finanzielle Verhältnisse verzerrt. Daher können viele Führungskräfte und Investoren zu falschen Schlussfolgerungen über die finanzielle Lage des Unternehmens kommen. (Um mehr zu erfahren, lesen Sie unser Financial Ratio Tutorial .)

Fazit
DB-Pläne wurden von Leuten eingeführt, die die besten Absichten hatten, Mitarbeitern zu helfen, ein wunderbares Leben in ihren Ruhestandsjahren zu erleben. Darüber hinaus ist auch der Abbau von Vorsorgebelastungen aus der Verantwortung des Arbeitnehmers und dessen Vergabe an den Arbeitgeber ein wesentlicher Vorteil der DB-Planstruktur. Bei der Prüfung wird jedoch deutlich, dass Bewertungsfehler im Zusammenhang mit der Schätzung von Pensionsverpflichtungen ein unvermeidbares Problem darstellen. Darüber hinaus werfen die Rechnungslegungsvorschriften im Zusammenhang mit der Buchung von Nettovorsorgeverpflichtungen in der Bilanz eines Unternehmens, anstatt sowohl die Pensions- als auch die Pensionsverbindlichkeit zu buchen, viele zusätzliche Probleme auf, die einer umsichtigen Unternehmensführung entgegenstehen.(Weitere Informationen finden Sie in unserer Investopedia Special Feature: Individuelle Altersvorsorgekonten .)