Es war schon immer Standard, eine solide Anlagepolitik-Erklärung (IPS) für institutionelle Anleger zu haben. Interessant ist jedoch, dass diese Praxis bei einzelnen Anlegern immer häufiger vorkommt. In der Tat ist es für Wertpapierfirmen eine Anforderung geworden, dass diese Erklärung vom Anlageverwalter und seinen Kunden entworfen und vereinbart wird. Dies ist auch eines der ersten Dokumente, die die Securities and Exchange Commission (SEC) während eines Audits prüfen wird. Das ist keine schlechte Sache: Eine gute Politik hält nicht nur den Gesamtinvestitionsplan gut fest, sondern bietet auch eine Roadmap, um spezifische Asset-Allokationsstrategien und detaillierte Anlagerichtlinien zu entwickeln. Hier werfen wir einen Blick auf dieses Dokument und zeigen Ihnen einige der häufigsten Fallstricke, in die Investoren fallen.

Do It Yourself
Es gibt einige Grundvoraussetzungen für eine gute Anlagepolitik, einschließlich spezifischer Details für jeden einzelnen Anleger, Investitionszeitrahmen, Investitionsziele und grundlegende Ausgangspunkte für jede Anlageklasse. Es ist auch wichtig, die Richtlinie tatsächlich zu befolgen und sich daran zu erinnern, dass dies das Rückgrat Ihres langfristigen Plans ist.

Auch wenn es verlockend ist, eine Standard-Politik zu verfolgen, gibt es bei dieser Methode einige häufige Fallstricke, die vermeidbar sind, wenn man weiß, wie man sie erkennt. Die Bedeutung einer Anlagepolitik, die auf Ihre persönlichen Eigenschaften zugeschnitten ist, hat sich während der zahlreichen Marktbewegungen in den letzten zehn Jahren noch deutlicher gezeigt. In der Tat wird die Investitionspolitik heute als der wichtigste Schritt angesehen, um eine solide Anlagephilosophie zu verwenden, um detaillierte Anlagerichtlinien festzulegen. (Für eine kurze Geschichte der Geldverwaltung, lesen Sie Die Entwicklung der Geldverwaltung .)

Elemente eines guten IPS In der Regel ist eine Erklärung zur Anlagepolitik eine formelle Vereinbarung zwischen dem Anleger und dem Institut, das die Vermögenswerte im Namen des Anlegers verwaltet. Wenn Sie Ihre eigenen Assets verwalten, ist es immer noch sinnvoll, eine Strategie zu entwickeln, um Ihre Strategie in Einklang zu bringen. Unabhängig davon, ob das IPS durch den Anlageverwalter oder den Anleger generiert wird, besteht eine häufige Gefahr darin, viele Bereiche zu überdecken und nicht auf die Einzelheiten zu verzichten. In Anbetracht dessen, wie wichtig das IPS ist - es ist tatsächlich unter ERISA und den meisten RIA-Anträgen gesetzlich vorgeschrieben - ist es klar, dass dieser Schritt nicht auf die leichte Schulter genommen werden soll. Hier sind die Grundbedürfnisse für eine gute Grundpolitik:

• Spezifische, für den Anleger spezifische Daten (z. B. persönliche Präferenzen)
• Zeithorizont
• Ziele
• Risikotoleranz
• Rebalancing-Richtlinien
• Zu ​​vermeidende Asset-Klassen > Der Steuerungsrahmen, der die Strategien in jeder Marktlage leitet
• Nie genug Zeit

Der Zeithorizont ist eines der am meisten missverstandenen Konzepte, wenn es um Investitionen geht. Viele Anleger gehen davon aus, dass ihre Zeithorizonte viel kürzer sind als sie tatsächlich sind.Dies führt immer wieder zu denselben Allokationsfehlern. Ihr Zeithorizont ist nicht der Tag, an dem Sie in Rente gehen, oder sogar der Tag, an dem Sie verstorben sind, und Ihr finanzielles Erbe für Ihre Begünstigten hinterlassen. Ein Investitionszeithorizont kann viel länger sein als die meisten Leute denken - er kann sogar in die nächste Generation hineinreichen, wenn die Investitionen weitergegeben werden sollen. Stellen Sie sicher, dass Ihr Zeithorizont vor Beginn des Investitionsprozesses angemessen identifiziert wird.
Die Augen auf den Preis

Bei der Entwicklung einer Erklärung zur Investitionspolitik sind Investitionsziele von entscheidender Bedeutung. Ein häufiger Fehler besteht darin, Ziele zu wählen, die entweder zu allgemein oder einfach nicht realistisch sind. Ziele wie "Geld verdienen" oder "Gute Renditen erzielen" sind nicht relevant. Ziele sollten sich auf Ihre langfristige Philosophie beziehen und ein natürliches Sprungbrett für Ihre Anlagerichtlinien darstellen. Zum Beispiel kann ein Ziel eine Rendite von 10% auf Risikokapital mit dem Plan sein, diese 10% Rendite für einen jährlichen Urlaub zu verwenden. Dieses Ziel setzt eine deutliche Zielrendite und eine potenzielle Nutzung dieser Erträge fest. Dies ist ein kurzfristiges Ziel, das in eine längerfristige Philosophie passt, in der Lifestyle- und Wohlstandsziele zusammengeführt werden. (Weitere Informationen über die Erklärung zur Anlagepolitik finden Sie unter
Gewinn mit Anlagepolitik-Aussagen .) Reden wir über Sie

Es sollte auch eine bestimmte Sprache in Bezug auf die einzigartigen Eigenschaften des Anlegers geben, einschließlich Liquiditätsbedarf, Mindestverzinsungsanforderungen, treuhänderische Verantwortung und spezifische Befugnisübertragung. Diese Art von Informationen ist für den Anleger einzigartig, so dass es unmöglich ist, ein handelsübliches IPS zu verwenden. Da das IPS zu einer gesetzlichen Anforderung für verschiedene Arten von Vermögensverwaltern wird, gibt es die Versuchung, nur die Leerzeichen einer Vorlage auszufüllen, aber die beste Methode ist es, sie von Grund auf neu zu erstellen. Follow Through

Das IPS ist ein schriftliches Dokument, das sowohl vom Investor als auch vom investierenden Unternehmen unterzeichnet und genehmigt wurde. Es gibt also keine Entschuldigung dafür, es nicht zu befolgen. Für diejenigen, die noch relativ neu im IPS-Konzept sind, ist es üblich, dass der erste Durchlauf auf dem IPS leicht abläuft. In diesem Fall tendiert der Anleger natürlich dazu, sich von der ursprünglichen Version zu entfernen. Da das IPS eine Erweiterung der Anlegerphilosophie ist und direkt in seine spezifischen Anlagestrategien einfließt, gibt es Spielraum für Anpassungen. Denken Sie daran, die Anpassungen frühzeitig vorzunehmen, um einen Plan zu erstellen, an dem Sie so schnell wie möglich festhalten können. Es verstößt generell gegen das Gesetz, dass Wertpapierfirmen von ihren zuvor vereinbarten IPS abweichen. Auch das Umschalten von Strategien zu oft macht es nicht nur unmöglich, Ihrer Strategie einen fairen Test zu geben, sondern es wird auch Gebühren anfallen, weil Sie Ihr Portfolio ändern müssen, um Ihrer Strategie zu entsprechen. Es ist jedoch immer in Ordnung, einen Schritt zurück zu machen, Anpassungen vorzunehmen und sich auf die Änderungen zu einigen.

Use Plain English

Ein weiterer häufiger Fallstrick bei der Entwicklung eines IPS ist die Verwendung einer Sprache, die entweder zu breit oder zu restriktiv ist. Beides sind fatale Fehler, die Verwirrung stiften können und es sehr schwierig machen, dem IPS zu folgen.Es ist nicht notwendig, dass ein IPS ein langes, ausgedehntes Dokument mit unendlicher Rechtssprache ist. Es hilft beiden Parteien, wenn das IPS leicht zu verstehen und zu interpretieren ist - das heißt klar und im Einklang mit den klar definierten Zielen des Anlegers. Eine zu breite Sprache kann zu Problemen führen, insbesondere in Zeiten volatiler Marktphasen, in denen Anleger versucht sind, kurzfristige Entscheidungen zu treffen, die nicht eindeutig in ihren IPSs definiert sind. Es ist auch wichtig, das IPS nicht zu überschreiben - etwas, das Investmentmanager tun können, um alle ihre Risikobereiche abzudecken. Das Problem bei einem sehr langen IPS besteht darin, dass die Bedeutung in der Sprache verloren gehen kann und bei Investitionsverlusten oder Fehlern juristisch interpretiert werden kann. Es ist eine gute Faustregel, es einfach zu halten, Aufzählungspunkte zu verwenden, wo die Details hervorgehoben werden müssen, und sicherzustellen, dass das Dokument mindestens einmal jährlich überprüft wird, um sicherzustellen, dass es immer noch gültig ist.

Wie lange sollte es dauern?

Es gibt zwar keine direkten Regeln für die Dauer eines IPS, aber Sie können zwischen drei und acht Seiten erwarten, um die Bedürfnisse der meisten einzelnen Anleger abzudecken. Ein Dokument länger als das wird zu Komplikationen führen; Ein Dokument, das kürzer als drei Seiten ist, kann Schlüsselbereiche nur überdecken. Fazit

Das IPS ist ein hervorragender Weg, um zu einer langfristigen Vereinbarung darüber zu kommen, wie Sie oder ein Vermögensverwalter Ihr Portfolio verwalten werden. Wenn Sie die häufigen Fehler vermeiden, die viele Anleger und Anlageverwalter bei der Erstellung Ihres IPS machen, haben Sie eine bewährte Roadmap für die Zukunft Ihrer Anlagen. (Risiko ist eine wichtige Komponente jeder Anlagestrategie. Entdecken Sie Ihre Risikobereitschaft und verstehen Sie die Faktoren, die Sie berücksichtigen müssen, wenn Sie Ihr Anlageportfolio erstellen. Siehe Persönlich mit Ihrem Portfolio .)