Scott Kirby, CEO der American Airlines Group Inc. (AAL AAL Amerikanische Fluggesellschaften Group Inc47. 51 + 0. 13% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) , sagte kürzlich in einem Interview, "Hedging ist ein manipuliertes Spiel, das Wall Street bereichert. "Angesichts der unterschiedlichen Erfahrungen der Fluggesellschaften mit der Volatilität der Treibstoffpreise in den letzten Jahren hätte er Konkurrenten wie Delta Air Lines Inc. (DAL DALDelta Air Lines Inc. (DE) 50) einen Rat geben können. 57 + 0. 34% < Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ). Im Jahr 2014 gab der Amerikaner die Treibstoffkosten auf, und Delta und andere folgten nun.

Als die Ölpreise hoch und steigend waren, erschien die Absicherung gegen höhere Kerosinkosten als die kluge Sache, aber die Praxis ist nach hinten losgegangen, seit die Ölpreise Mitte 2014 abzusinken begannen. In diesem Jahr zahlte Delta 2 Dollar. 87 pro Gallone Treibstoff, während Amerikaner 2 Dollar zahlten. 91, aber im Jahr 2015 zahlte Delta $ 2. 23 (ein Rückgang von 22%), während Amerikaner nur 1 $ zahlten. 72 (ein Rückgang von 41%). Delta verlor in den letzten drei Monaten des Jahres 336 Millionen US-Dollar aus seinen Absicherungen, und während es keine neuen Verträge für 2016 abschließt, wird erwartet, dass die Verluste bei bestehenden Verträgen weitergehen und sich auf 100 bis 200 Millionen US-Dollar belaufen werden. (Siehe auch,

Airlines können 2016 einen neuen Bärenmarkt betreten. .)

US Airways gab die Absicherung im Jahr 2008 auf, und nach dem Zusammenschluss mit den US-Amerikanern übernahmen die Führungskräfte von US Airways die Verantwortung für das fusionierte Unternehmen. Ihre Entscheidung, auf Absicherungen zu verzichten, erwies sich nicht zuletzt als zeitlich abgestimmt. Delta ist nicht der Einzige, der jetzt dem Anzug folgt. United Continental Holdings Inc. (UAL

UALUnited Continental Holdings Inc59. 92 + 0.45% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) sichert derzeit einen historisch niedrigen Anteil von 17% seines Treibstoffverbrauchs und hat seit dem Sommer keine neuen Verträge mehr abgeschlossen. JetBlue Airways Corp. (JBLU JBLUJetBlue Airways Corp19. 32 + 0. 68% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) und Spirit Airlines Inc. (SAVE SAVESpirit Airlines Inc36. 29+ 0. 44% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) schneiden auch ihre Hecken ab. (Siehe auch Das Industriehandbuch: Die Luftfahrtindustrie .)

Die Ablehnung von Treibstoffkosten ist eine Wette, dass die Treibstoffpreise niedrig bleiben, was wiederum nach hinten losgehen könnte. Noch im zweiten Quartal 2014 profitierte Delta von seinen Absicherungen. Eine andere Anstrengung zur Senkung der Treibstoffkosten, der Kauf einer Raffinerie in Delaware im Jahr 2012, führte 2015 zu einem Gewinn von fast 300 Millionen US-Dollar (Raffinerien neigen dazu, profitieren von fallenden Ölpreisen).

Die Absicherung umfasst das Schreiben von Futures-Kontrakten auf Rohstoffe - Jet-Fuel im Fall von Fluggesellschaften - was bedeutet, dass die Preise rechtzeitig vor der eigentlichen Transaktion gesperrt werden können.Die Praxis reduziert die Volatilität der Kosten, was eine bessere Planung ermöglicht und die mit einem plötzlichen Preisanstieg verbundenen Risiken verringert. Auf der anderen Seite kann Preisvolatilität eine gute Sache sein, wenn sie zu niedrigeren Kosten führt, was einen Anstieg des Gewinns bedeutet. Delta in hohe Kraftstoffpreise gesperrt und auf einen riesigen Rabatt in Form von billigem Öl verschenkt, verärgert Investoren. Wenn die Ölpreise wieder auf das Niveau von Anfang 2014 ansteigen, würde Delta wieder verlieren. (Siehe auch

Oil Posts 5. aufeinanderfolgende wöchentliche Gewinn .) Die Bottom Line

Delta und andere Fluggesellschaften ziehen sich von der Praxis der Absicherung von Treibstoffpreisen zurück, nachdem sie große Einsparungen durch fallende Ölpreise. In der Zwischenzeit sank American Airlines, die die Absicherung vor dem Absturz des Ölpreises abgesagt hatten, im Jahr 2015 um 40% auf ihre Treibstoffkosten, verglichen mit etwas über 20% für Delta. Unter der Annahme, dass die Ölpreise niedrig bleiben oder weiter sinken, wird sich die Strategie, den Preisveränderungen voll ausgesetzt zu sein, auszahlen, aber es besteht das Risiko, dass Delta spekuliert, indem es nicht spekuliert, sich zu Schmerzen auflöst, die sie hätten vermeiden können. ihrer Absicherungsstrategie.