Die Wirtschaft einer Nation gedeiht auf unbestimmte Zeit. Sogar der Begriff "Wohlstand" ist nicht absolut: Die Menschen in Malawi würden das beste Quartal ihres Landes für das schlimmste der Vereinigten Staaten während der Rezession 2007-08 tauschen. Apropos die Rezession von 2007/08, Kanada hat nicht in dem Maße daran teilgenommen, wie es seine G7-Brüder taten. Da kein quasi-staatlicher sekundärer Hypothekenmarkt zu nennen war und keiner der Credit Default Swaps, die die US-Wirtschaft über die Kapazitätsgrenzen hinaus nutzten, registrierte Kanada kaum einen Schluckauf. Heute, da die Arbeitslosigkeit in den Vereinigten Staaten sinkt, während die Inflation niedrig bleibt, ist es Kanada, dessen Wirtschaft (relativ sehr ) anfängt zu stottern. Und es gibt bereits einen fertigen Sündenbock. Ein schwarzer, öliger Sündenbock.

Live By the Pumpjack, Sterben durch den Pumpjack

Im Sommer 2014 lagen die Ölpreise in Nordamerika durchschnittlich bei rund 100 Dollar pro Barrel. Sie erinnern sich vielleicht an eine allgemeine Darstellung des Handringens aus verschiedenen Quellen. Ein Jahr später, mit Öl auf 40 Dollar pro Barrel, ruft nicht nur niemand Sympathie für Ölkonzerne hervor, sondern viele Menschen ziehen eine Verbindung zwischen dem Vermögen des Öls und dem jüngsten Zögern der kanadischen Wirtschaft her.

Letzten Monat senkte die kanadische Zentralbank ihren Referenzzinssatz von 0. 75% auf 0. 5%. Anstatt dies als Chance für Verbraucher und Investoren zu sehen, zu noch günstigeren Zinssätzen als zuvor zu leihen, scheint die gebildete Meinung zu sein, dass sinkende Ölpreise ein Umfeld von statischem und langsamem Wachstum schaffen. Und die Preise fallen, weil die Nachfrage in vorher durstigen Orten wie China schwindet. Wie einige bemerken, wird dies eine rein akademische Übung in der Korrelation, da die kanadische Wirtschaft vor kurzem aufeinanderfolgende Quartale der Kontraktion erlebte (die einführende ökonomische Lehrbuchdefinition einer Rezession), was bedeutet, dass die Pfeile in die gleiche Richtung wie die des Ölpreises zeigen. .. Dass Kanada noch immer über eine der größten Volkswirtschaften der Welt verfügt (15 999 nach einigen Maßstäben) und einen so hohen Lebensstandard hat wie fast überall, ist für die Untergangsparteien von geringerem Interesse.

Da ist immer noch Gold in ihnen Teersande

Darüber hinaus haben die ölproduzierenden Regionen des Landes wenig damit zu tun, dass die kanadische Wirtschaft in technisch rezessive Tiefen abtaucht. Das Wirtschaftswachstum in Alberta bleibt positiv, selbst wenn man jede erdenkliche indirekte externe Kraft auf den Preis des kanadischen Öls abschätzt, egal wie gering die Verbindung ist: potentiell neues iranisches Angebot, OPEC-Industrien der einzelnen Industrie gezwungen, ihre Produktion zu reduzieren, Griechenland verlassen die Eurozone, Donald Trump wuchs in den Umfragen, Tom Brady konfrontiert Suspension, etc.

Suncor Energie (SU

SUSuncor Energie Inc35. 68 + 1. 28%

Erstellt mit Highstock 4.2. 6 ), Kanadas größter Ölkonzern, machte im letzten Quartal mehr Geld als in den drei vorangegangenen zusammen. Die Einnahmen könnten gesunken sein, aber auch die Betriebskosten (kein Sinn darin, Kapitalkosten für das Bohren neuer Brunnen zu übernehmen, wenn die bestehenden noch produzieren). Die Aktien des Unternehmens liegen auf einem zwei Jahrestief, was in einigen Kreisen als Kaufgelegenheit gilt. .. Es ist nicht das Geld, es ist, wo es ausgegeben wird Das Konzept ist buchstäblich den Menschen in den meisten anderen Teilen der Welt fremd, aber Kanada unterhält ein Transferzahlungssystem zwischen seinen Provinzen. Kurz gesagt, die Bundesregierung übernimmt Einnahmen aus Provinzen, die Überschüsse erzielen, und überträgt sie auf diejenigen, die dies nicht tun.

Um die geopolitische Geschichte Kanadas nicht in einen einzigen Absatz zu verdichten, ist die mit Öl beladene Provinz Alberta seit geraumer Zeit die reichste Provinz des Landes. Tatsächlich war Alberta in der halben Jahrhundertgeschichte der staatlichen Ausgleichszahlungen jedes Jahr ein Nettoförderer der anderen Provinzen - in der Regel mit riesigen Margen. Letztes Jahr generierte Alberta weniger Einnahmen, um in die verbleibenden Provinzen zu "spenden", daher wird dies als eine Abschwächung der kanadischen Wirtschaft auf einer Provinz-für-Provinz-Basis bezeichnet. Es ist eine kühne Proklamation zu machen - dass Quebec und Ontario versäumt, große Einnahmen zu generieren (trotz der zwei bevölkerungsreichsten Provinzen Kanadas) ist der Fehler eines kühlenden weltweiten Marktes für Albertan Öl, aber hier sind wir.

The Bottom Line

Kohlenwasserstoffe, die aus dem Boden gebohrt werden, bleiben zumindest in Bezug auf Preis und Nutzen die größte Energiequelle der Welt. Ein vorübergehender Rückgang des Ölpreises macht Öl auf Dauer nicht weniger begehrenswert. Angesichts der Tatsache, dass die Einnahmen aus kanadischen Nicht-Öl-Exporten ebenfalls fallen (Holz, Drogen etc.), scheint es ungerecht, die Missgeschicke der Nation auf seine bemerkenswerteste Branche zu schieben oder sogar die kleinen Ebbe des Jahres 2015 als wahres "Unglück" einzustufen. "Angesichts steigender Preise für Öl-Futures - in Erwartung einer Produktionsrücknahme, also vermutlich steigender Preise - nähert sich der Zyklus zwischen niedrigen und hohen Ölpreisen einem theoretischen, wenn auch unerreichbaren Gleichgewicht. Wenn die kanadische Wirtschaft unvermeidlich in einen höheren Gang übergeht, wird wahrscheinlich früher als später Öl wie immer ein großer Teil davon sein.