Der Dodge & Cox Income Fund ("DODIX") ist darauf ausgelegt, bei gleichzeitiger Kapitalerhaltung ein stabiles Niveau der laufenden Erträge zu erwirtschaften, mit einem sekundären Fokus auf Kapitalzuwachs. Das Fondsvermögen ist hauptsächlich in einer Vielzahl von erstklassigen Schuldverschreibungen angelegt, die von Unternehmen und staatlich geförderten Unternehmen begeben werden. Um DODIX zu analysieren, sollten Anleger Risikomesswerte aus der modernen Portfoliotheorie (MPT) sowie Standardabweichung und Aufwärts- / Abwärtserfassung berücksichtigen. Im Vergleich zu seiner Benchmark, dem US-amerikanischen Total Bond Total Return Index von Barclays, ist DODIX nicht mit einem signifikanten systematischen Risiko oder einer Volatilität verbunden.

Standardabweichung

Die Standardabweichung ist ein einfaches Maß für die Varianz der monatlichen Renditen eines Fonds und gibt die Höhe der Volatilität an. Anlagen mit hoher Volatilität sind im Allgemeinen für Investoren riskanter. Die Standardabweichung der Renditen von DODIX betrug 2. 78 Prozentpunkte, 2. 76 Prozentpunkte und 3. 82 Prozentpunkte über den Drei-, Fünf- und Zehnjahreszeitraum bis März 2016. Die entsprechenden Werte für den Referenzindex waren 3 Prozent Punkte, 2. 77 Prozentpunkte und 3. 21 Prozentpunkte. DODIX hat eine sehr ähnliche Volatilität wie sein Referenzindex und bewegt sich leicht über oder unter dem Index, abhängig vom analysierten Zeitrahmen. Die Standardabweichung legt nahe, dass DODIX aufgrund der Volatilität kein zusätzliches Risiko mit sich bringt.

Beta

Beta ist eine weitere Volatilitätsmetrik, die bei MPT sehr wichtig ist. Beta misst das Ausmaß der Renditen eines Fonds im Vergleich zum Referenzindex. Ein Wert von 1 zeigt eine gleiche Größe an, und höhere Werte zeigen eine höhere Flüchtigkeit an. Hohe Beta-Anlagen haben ein hohes systematisches Risiko, da Marktschwankungen ihren Wert stark beeinflussen können. Das Beta von DODIX lag bei 0,33, 0,68 und 0,85 im Vergleich zu seiner Benchmark in den drei, fünf und zehnjährigen Berichtsperioden, die im März 2016 endeten. Beta unter 1 weist auf ein begrenztes systematisches Risiko hin, obwohl R-squared analysiert werden sollte. Korrelation herstellen.

R-Quadrat

R-Quadrat ist ein statistisches Korrelationsmaß, das durch Regressionsanalyse ermittelt wurde. Der maximale Wert für R-Quadrat beträgt 100%, was darauf hindeutet, dass die Schwankungen eines Fonds vollständig durch die des Marktes erklärt werden können, während niedrige R-Quadrat-Werte das Beta weniger aussagekräftig machen können. DODIX hatte R-squared-Werte von 61,6, 46,1 und 49,9% über drei, fünf und zehn Jahre hinweg, von denen alle eine begrenzte Korrelation mit der Benchmark aufweisen. Diese Werte schließen eine Korrelation nicht vollständig aus, sie deuten jedoch darauf hin, dass fondsspezifische Faktoren instrumentelle Renditetreiber sind.

Aufwärts- / Abwärts-Erfassungsraten

Aufwärts- und Abwärts-Erfassungsraten messen das Ausmaß, in dem die monatlichen Erträge eines Fonds die Veränderungen auf dem Markt widerspiegeln.Upside-Capture-Verhältnisse messen die Performance nur in den Monaten, in denen eine Wertsteigerung stattgefunden hat, wobei Verhältnisse von mehr als 100% eine überragende Performance für den Charging-Markt anzeigen. Downside-Capture-Quotienten gelten nur für Monate, in denen die Verluste aufrechterhalten wurden, und Werte unter 100% sind im Allgemeinen günstig, da sie bei nachlassenden Marktbedingungen auf einen gewissen Schutz nach unten hindeuten. DODIXs Upside-Capture-Ratios betrugen 85. 9, 89. 4 und 96. 7% über den Zeitraum von drei, fünf und zehn Jahren, der im März 2016 endete, was darauf hindeutet, dass der Fonds den Benchmark-Renditen durch starke Märkte hinterherhinkt. Die Downside-Capture-Quotienten für diese Jahre betrugen 77,3, 70,8 und 74,8%, was darauf hindeutet, dass die Verluste von DODIX in schwachen Monaten wesentlich weniger extrem waren als die des Markts.

Alpha und Sharpe Ratios

Alpha und die Sharpe Ratios messen beide risikobereinigte Renditen auf der Grundlage der oben genannten Kennzahlen. Alpha-Trails erzielen eine Rendite über dem erwarteten Wert basierend auf dem Beta. Die Statistik ist nützlich für die Bewertung des Wertzuwachses von Anlagestrategien im Vergleich zu Benchmark-Renditen. DODIX hatte einen Alpha-Wert von 0.58, 1.22 und 0.93, was darauf hindeutet, dass die Renditen des Fonds die Erwartungen übertrafen, die nur aufgrund der Beta- und Benchmark-Performance erwartet wurden. Die Sharpe-Ratio wird berechnet, indem die Renditen durch die Standardabweichung dividiert werden, so dass Fonds mit hoher Volatilität bessere Renditen benötigen, um das zusätzliche Risiko zu überwinden. Die Sharpe Ratio eines Fonds muss mit derjenigen der Benchmark verglichen werden, um aussagekräftig zu sein. DODIX hatte Sharpe-Ratios von drei, fünf und zehn Jahren von 0.85, 1.34 und 1.07, während die entsprechenden Werte der Benchmark bei 0.82, 1.33 und 1.17 lagen. Zeitspannen, aber die Metrik impliziert keine überdurchschnittlichen risikoadjustierten Renditen im Vergleich zur Benchmark.