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Der Anstieg des Indexhandels kann die allgemeine Anfälligkeit des Aktienmarktes aufgrund der erhöhten Korrelationen zwischen den Aktien erhöhen. Mehr Anleger verwenden passive Investmentstrategien in börsengehandelten Fonds (Exchange Traded Funds, ETFs) und in Investmentfonds, da sie leicht gehandelt werden können und niedrige Kosten verursachen. Die in diesen Fonds enthaltenen Aktien und Vermögenswerte werden als Baskets über den gesamten Markt gehandelt. Dies hat die Konvergenz der Eigenkapital-Betas einzelner Aktien erhöht. Einige Marktbeobachter glauben, dass dies das systematische Marktrisiko erhöht.
Passives Management
Passives Management wird für ETFs und Investmentfonds verwendet, die Indizes verfolgen. Dies ist das Gegenteil von aktivem Management, bei dem der Manager eines Fonds versucht, die Renditen dieser Indizes mit dem aktiven Handel von Vermögenswerten zu schlagen. Passive Investmentfonds ermöglichen es Anlegern, bestimmte Arten von Marktrisiken zu erlangen, ihre Portfoliodiversifikation leicht zu erhöhen und Verwaltungsgebühren niedrig zu halten.
Diese Indexfonds handeln tagsüber große Baskets der zugrunde liegenden Aktien und Vermögenswerte, um die Indizes zu verfolgen. Dieser Korbhandel mit ähnlichen Aktien kann dazu führen, dass sich die Korrelationen und die Aktien-Betas zwischen verschiedenen Aktien erhöhen. Eine erhöhte Korrelation bedeutet, dass sich die Aktien in der gleichen Richtung bewegen. Diese erhöhte Korrelation kann das systematische Risiko erhöhen.
Systematisches Risiko
Systematisches Risiko ist das inhärente Risiko für ein Gesamtmarkt- oder Marktsegment, das nicht durch Diversifizierung minimiert werden kann. Dieses Risiko ist schwer vorherzusagen. Da passive Investmentfonds an Beliebtheit gewinnen, glauben einige, dass dies das systematische Risiko erhöht. ETFs hatten ungefähr $ 1. 5 Billionen unter Management seit 2011. Ein Marktschock für ein beliebtes Unternehmen oder einen bestimmten Index könnte leicht zu anderen Assets mit hohen Korrelationen verbluten. Die Marktstruktur könnte daher aufgrund des steigenden Indexhandels anfälliger sein.
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