Die neue Fiduciary-Regel des Department of Labour (DOL) macht sich bereits in der Altersvorsorge bemerkbar, da Unternehmen und Berater sich darum bemühen, ihre Unternehmen so umzustrukturieren, dass sie die Vorschriften einhalten Wirkung nächsten April. Es gibt keine One-Size-Fits-All-Methode, um Compliance zu erreichen, aber Broker-Dealer haben die größte Rechnung, wenn es darum geht, diese Anpassung vorzunehmen. Sie spüren in ihren Budgets die Informationstechnologie und führen auch Produktbewertungen durch, um zu sehen, welche provisionsbasierten Optionen sie von ihren Angeboten entfernen müssen.

Eine kostspielige Revision

Fred Reish, ein Partner von Drinker Biddle & Reaths Mitarbeitervorsorge- und Führungskräftevergütungspraxis, sagte vor kurzem in einem Interview mit ThinkAdvisor, dass Broker-Dealer mit harten und teuren Entscheidungen konfrontiert sind in ihrem Bemühen, die anhängigen Vorschriften einzuhalten. Diese Aussage wird durch einen Bericht von Oxford Economics gestützt, der vom Financial Services Institute in Auftrag gegeben und im letzten Herbst veröffentlicht wurde und auf Interviews mit leitenden Angestellten von unabhängigen Broker-Dealern und Clearing-Firmen basierte. Sie warnte das Arbeitsministerium davor, die realen Kosten zu unterschätzen, mit denen Broker-Dealer in ihren Bemühungen konfrontiert würden, die Vorschriften zu erfüllen. (Weitere Informationen finden Sie unter: Wie Berater die Änderungen der Treuhänderregel planen können. )

Die Kosten erschweren es in der Tat für einige kleinere Firmen, nach dem Inkrafttreten der Regel im Geschäft zu bleiben. Die Schätzungen im Bericht deuten darauf hin, dass die Kosten pro Unternehmen für die Einhaltung je nach Größe zwischen 1 Million und 16 Millionen US-Dollar pro Unternehmen liegen könnten. Unnötig zu erwähnen, wird dies dramatische Auswirkungen auf die Endergebnisse kleinerer Unternehmen haben, da alle Unternehmen ihre Geschäftsmodelle grundlegend umstrukturieren und die Komplexität der Best Interest Contract Exemption (BICE) durchbrechen müssen.

Obwohl die Meinungen der Industrie über die wahren Kosten der Einhaltung der Regel immer noch unterschiedlich sind, hat Oxford erklärt, dass nichts in der endgültigen Version der Regel, die veröffentlicht wurde, ihre Kostenschätzung gesenkt hat. Der Bericht schätzt, dass die durchschnittlichen Kosten für die Schulung der Mitarbeiter für die neuen Regeln bei etwa 800.000 $ pro Firma liegen werden. Und seine Schätzung scheint genau zu sein. Ameriprise gab an, dass es in diesem Jahr mehr als 11 Millionen US-Dollar an Compliance-Kosten ausgegeben hat und mehr als 400 Mitarbeiter für diese Aufgabe aufwenden musste.

LPL Financial ist Ameriprise beigetreten, um bekannt zu geben, dass die Unternehmen keine A-Aktien-Investmentfonds mehr verkaufen werden und ihre Berater nicht mehr 12b-1-Gebühren auf kostenpflichtigen Konten erheben werden. Diese Aktionen werden weiterhin in provisionsbasierten Konten zugelassen, solange die BICE-Anforderungen erfüllt sind. (Weitere Informationen finden Sie unter: Wie sich die treuhänderischen Standards von SEC und DOL unterscheiden können .)

Die IT-Kosten für Broker-Dealer sind ebenfalls ein großes Problem. David Lyon, CEO und Gründer von Oranj, sagte gegenüber ThinkAdvisor, dass es "zusätzliche Informationen, die sie jetzt benötigen, unter der Regel gibt - zusätzliche Arten von Berichten, die zu einem bereits langwierigen Prozess weitere Schritte hinzufügen. Es treibt letztendlich ihre IT-Kosten in die Höhe. Technologie ist kein einmaliger Aufwand; Sie müssen im Laufe der Zeit warten und Änderungen vornehmen. Daher [BDs] gewichten das Compliance-Risiko, in einem bestimmten Geschäftsbereich zu bleiben. "

Reish ist ebenfalls besorgt über die Notlage kleiner Broker-Dealer, denen die Ressourcen ihrer größeren Pendants fehlen. Er sagte auch zu ThinkAdvisor: "Diese [Compliance] -Arbeit ist sehr schwierig und etwas teuer, und die kleineren RIA-Firmen … suchen vielleicht keinen Rechtsrat, und sie brauchen ihn. Sie können sich nicht nur auf Konferenzen verlassen. "

The Bottom Line

Die Zeit wird zeigen, wie sich die Einhaltung der neuen Treuhandregel auf das Endergebnis von Broker-Dealern und Finanzplanungsfirmen auswirkt. Die anhängigen Regelungen haben bereits erhebliche Auswirkungen auf die Pflichten von Firmen und Beratern gehabt, da sie sich auf die BICE-Anforderungen und andere Elemente dieser Regel einstellen. Berater müssen mit dem DOL in Kontakt bleiben, um sicherzustellen, dass ihre Bemühungen die erforderliche Wirkung haben. (Mehr dazu unter: DOL Treuhandregel: RIAs Siehe Negative Auswirkung .)