Forex ist der größte und liquideste Markt der Welt. Im Jahr 2010 entfielen mehr als 3 Billionen US-Dollar täglicher Handel. Merkwürdigerweise existierte dieser Markt vor einem Jahrhundert noch nicht. Anders als Börsen, die ihre Wurzeln Jahrhunderte zurückverfolgen können, ist der Forex-Markt, wie wir ihn heute verstehen, ein wirklich neuer Markt. Wir werfen einen kurzen Blick auf die Ursprünge von Forex und seine Funktion heute.
Der älteste Markt der Welt?
Einige werden sagen, dass der Forex-Markt tatsächlich bis zu den Anfängen der Zeit zurückreicht, als Steine, Federn, Muscheln oder gekerbte Knochen gegen Waren eingetauscht wurden. Während es wahr ist, dass diese die Geburt der Währung ankündigten, haben wir nicht wirklich Beweise dafür, dass frühe Menschen Steine ​​gegen Federn kürzen.

In seinem grundlegendsten Sinn - der von Menschen, die eine Währung in eine andere umwandeln, um finanzielle Vorteile zu erzielen - gibt es Forex, seit die Nationen begannen, Währungen zu prägen. Wenn eine griechische Münze aufgrund ihrer Größe oder ihres Inhalts mehr Gold als eine ägyptische Münze enthielt, konnte ein Händler so handeln, dass er mehr griechische Münzen erhielt. Das war das Ausmaß des Devisenmarktes bis in die Neuzeit; Parteien, die in der Lage sind, in einer von zwei Währungen zu handeln, würden die niedriger bewertete Währung für die Auszahlung verwenden und die höher bewertete Währung für erhaltene Zahlungen fordern, wobei sie von der Arbitrage profitieren - der Wertdifferenz zwischen den beiden.

Es kommt alles auf Gold Der Hauptgrund, warum es in der Vergangenheit keinen echten Devisenmarkt gab, ist, dass die überwiegende Mehrheit der Weltwährungen Derivate eines Standards wie Silber und Gold waren. Wenn es zu einer Entwertung der Währung kommen würde, würden die Menschen sich natürlich anpassen, indem sie ihre Bestände in eine verantwortungsvollere ausländische Währung umtauschen oder sie für die Edelmetalle selbst eintauschen. Schließlich galten frühe Papierwährungen als auf die in Reserve gehaltenen Edelmetalle wandelbare Wechsel. Zumindest war das die Theorie. (Weitere Informationen zu dieser Art von Standardsystem finden Sie unter Der Goldstandard erneut eingesehen .)

Lustiges Geld Viele Nationen, einschließlich der USA, experimentierten trotz des angegebenen Goldstandards mit dem Drucken von zusätzlichem Geld. Die Hoffnung war, dass die Menschen und andere Nationen nicht schnell genug feststellen würden, dass diese ausschweifende Währung verwendet wurde, um Anleihen und andere öffentliche Schulden abzuzahlen. Gelegentlich funktionierte es, indem es die Ersparnisse der Bürger der Nation durch eine schnelle Inflation erschöpfte und es den Regierungsparteien ermöglichte, sich effektiv ihren Verpflichtungen zu entziehen. (Um mehr über dieses Szenario zu erfahren, lesen Sie Monetarismus: Geld drucken, um die Inflation einzudämmen .)

Allzu oft war es für ein Land möglich, die Verstecke von Gold oder Silber einfach abzulehnen, was bedeutete, dass Sendungen mit abgewerteter Währung die einzige Zahlung für Schulden waren.Dieses Verhalten war während der Großen Depression endemisch. Viele Nationen begannen, diese schädliche Praxis zu beenden. So begann die Arbeit am Bretton-Woods-System. (Erfahren Sie mehr über die Geschichte hinter dieser Vereinbarung im Globalen Handel und dem Devisenmarkt .)

Bretton Woods Gegen Ende des Zweiten Weltkriegs wurde von den Alliierten ein Treffen abgehalten, um den Wechselkurs zu formalisieren. Raten zwischen Nationen. Einfach ausgedrückt war es ein Versuch, Währungen dauerhaft zu fixieren. Ein festgelegter Wert wurde für jede Währung in Bezug auf den US-Dollar festgelegt, und der US-Dollar wurde separat mit einem Pflock von 35 USD pro Unze Gold versehen. Von jeder Regierung wurde erwartet, dass sie eine Geldpolitik beibehielt, die die Bindung rechtfertigte, und die USA, die den Dollar als Reservewährung hatten, sollten ihren Goldwert halten.

Wenn irgendein Land einen Überschuss der Währung einer Nation hatte, konnte es es für die festgelegte Goldmenge über ein "Goldfenster" gemäß den in der Vereinbarung festgelegten Werten eintauschen. Oder sie könnten es in US-Dollar umwandeln - wegen der Konvertierbarkeit so gut wie Gold. Dies schützte die Nationen im Handel und erschwerte es ihnen, die heimische Währung aufzublähen, ohne dass eine fremde Macht Geld gegen Gold tauschte.

Die Zeiten, sie verändern sich Die Festsetzungen von Bretton Woods machten Sinn, als sie festgelegt wurden, aber die Welt ging weiter und die Dinge änderten sich. Als der Welthandel wuchs und bestimmte Nationen vorankamen, während andere zurückfielen, wurden die PEG verzerrt. Hinzu kam das Problem eines Ehrensystems für die Geldpolitik. Bretton Woods trat oft in den Hintergrund der Inflationspolitik, als eine Regierung die Inflation als schnellsten Weg aus der Verschuldung ansah. Und als die USA aufgeblasen waren, verzerrte ihr Status als Reservewährung die Dinge noch weiter. Bretton Woods hatte wenig Flexibilität, um auf diese Veränderungen zu reagieren.

Friedman, das Pfund und die Geburt des Forex
1967 war Milton Friedman überzeugt, dass das britische Pfund gegenüber dem US-Dollar überbewertet war, aufgrund der günstigen Bindung von Bretton Woods und der wirtschaftlichen Probleme seit .. Er versuchte es kurz zu verkaufen. Alle Chicagoer Banken, die er anrief, um die Transaktion einzuleiten, lehnten ihn ab. Sie würden die Transaktion nur zulassen, wenn ein kommerzielles Interesse besteht. Tatsächlich haben multinationale Banken und Nationen selbst seit Jahren ähnliche Transaktionen durchgeführt. Insbesondere Frankreich hatte den US-Dollar systematisch gekürzt, indem es ständig Gold für überbewertete Dollars erhielt.

Friedman entließ seine Empörung in einer Newsweek -Spalte und erregte die Aufmerksamkeit von Leo Melamed von der Chicago Mercantile Exchange (CME). Melamed beauftragte Friedman mit einem 11-seitigen Papier, in dem die Notwendigkeit von floatenden Währungen und eines Devisenhandelsmarktes unter Verwendung von Futures für den Handel dargelegt wurde. Wie es der Zufall wollte, zwang die Stagflation der 1970er Jahre Präsident Nixon, das goldene Fenster zu schließen oder Frankreich und andere Nationen zu sehen, die Fort Knox leer machen. Diese Kombination aus Weitblick und Glück führte zu einem echten Forex-Markt, der Futures aus Chicago 1972 herausbrachte.(Weitere Informationen zum US-Stagflationsproblem finden Sie unter Stagflation, 70er-Jahre-Stil .)

Devisen- und Fiskaldisziplin
Forex-Futures erwiesen sich als viel sinnvoller als jeder andere voraussah. Anstatt Reserven in verschiedenen Währungen zu halten und sie bei günstigeren Zinssätzen zurückzuführen, was die Bilanzberichterstattung erschwerte, konnten Unternehmen das Währungsrisiko glätten und Transaktionen mit einem einzigen Vertrag beschleunigen. Spekulanten nutzten die gleichen Verträge, um zu profitieren, wenn die Geldpolitik einer Nation im Vergleich zu anderen Ländern zu locker wurde - eine Entwicklung, die oft wirksamer zur Förderung monetärer Beschränkungen wirkte als Bretton Woods je. Obwohl ihre Absicht Gewinn ist, sind Forex-Händler ein effektiver Weg, die Haushaltsdisziplin bei der Inflation von Nationen durchzusetzen.

Forex Today
Weil es natürlich dezentralisiert war, startete der Forex, als das Internet es von 24/7 aus der Notwendigkeit von Weltzeitzonen auf 24/7 Echtzeit drehte. Es ist der schnellste Markt der Welt und reagiert sofort auf Angebots- und Nachfragesignale, die durch ausstehende Verträge gesendet werden. Es hat auch einen großen Teil des Währungsrisikos für Unternehmen mit weltweit operierenden Unternehmen genommen.

Mit Billionen von Dollar wechseln sich die Devisenmärkte ab und verlieren jede Minute enorme Geldsummen. Ein ungarischer Einwanderer (George Soros) kann die Bank of England niederreißen, 1 Milliarde Dollar für einen einzigen Trade verdienen und die Währung einer ganzen Nation stürzen lassen, wenn sich Händler in Short-Positionen auftürmen. (Mehr erfahren Sie in The Greatest Currency Trades aller Zeiten .)

Currency Robin Hoods
Es ist die unbeabsichtigte Funktion von Devisenmärkten und Händlern, fiskalische Disziplin zwischen den Nationen durchzusetzen, die sie zu einer Notwendigkeit machen. Es ist unwahrscheinlich, dass die Regierungen bereitwillig wieder einen Standard akzeptieren werden, selbst wenn es so locker ist, Geld an das leicht manipulierbare BIP einer Nation zu binden, so dass das Fiat-Geld hier bleiben wird. In einer Welt, in der gedrucktes Geld nur gegen mehr Papiergeld eingetauscht werden kann, ist Forex notwendig, um die Nationen davon abzuhalten, die Ersparnisse ihrer Bürger zu erhöhen - wenn sie Geld verdienen, um diese guten Taten zu vollbringen, umso mehr Macht für sie.

Erfahren Sie mehr über Forex in unserem ausführlichen Forex Walkthrough.