Währungen sind der "Schwanz, der den Hund wackelt", in Bezug auf die zunehmend störenden Auswirkungen, die sie auf die Weltwirtschaft seit 2015 haben. Zwei Schlüsselentwicklungen im Jahr 2015 stechen in dieser Hinsicht hervor: der unermüdliche Fortschritt des Dollars gegen jede Hauptwährung und insbesondere sein Anstieg gegenüber Währungen von Rohstoffexporteuren; und die Schockabwertung des Yuan im Sommer, die zu einer kurzen und scharfen Korrektur der globalen Aktien führte (siehe "Die chinesische Abwertung des Yuan"). Nachdem die globalen Märkte ihren schlechtesten Start in den Jahren nach der erneuten Abwertung des Yuan in der ersten Januarwoche hatten, erwarten wir, dass sich die Währungsturbulenzen im Jahr 2016 fortsetzen werden, wobei diese vier Währungen im Mittelpunkt stehen werden. (Mehr dazu unter: Die Auswirkungen von Währungsschwankungen auf die Wirtschaft .)

Chinesischer Yuan

Der Dollar mag auf den Devisenmärkten die Oberhand behalten, aber in den letzten Monaten ist der chinesische Yuan der Mittelpunkt der globalen Angst gewesen. Der Yuan ist keine schwimmende Währung, deren Wechselkurs von den Marktkräften bestimmt wird. Vielmehr verwendet Chinas Zentralbank - die Volksbank von China (PBOC) - ein "Managed Float" -System, um ihre Rate gegenüber einem Korb von verwalteten Währungen einschließlich des US-Dollars zu bestimmen. China hatte den Yuan schrittweise für einen Zeitraum von 10 Jahren aufgestockt, der 2014 endete, zum Teil als Reaktion auf die schrillen Aufrufe der US-Gesetzgeber nach einer Aufwertung des Yuan, um das enorme Handelsdefizit der Nation mit China einzudämmen. Seitdem der Yuan im Januar 2014 sein bisher höchstes Niveau von knapp über sechs Punkten erreicht hat, ist es ihm jedoch gelungen, sich weiter nach unten zu bewegen. (Weitere Informationen finden Sie unter: Warum Chinas Währungs-Tangos mit dem USD .)

Warum also waren die Märkte so erschüttert, dass der Yuan am 11. August 2015 eine Abwertung von 1. 8% verzeichnete und in der ersten Januarwoche 2016 eine achttägige Abwertung von 1. 4% verzeichnete (einschließlich eine Abwertung von 5% am 7. Januar), die die Währung auf den niedrigsten Stand seit fast fünf Jahren brachte? Wegen vielen Gründen. Erstens deutet die Bereitschaft Chinas, den Yuanhandel tiefer zu lassen, darauf hin, dass die Wirtschaft noch schwächer sein könnte, als die offiziellen Zahlen vermuten lassen. Zweitens würde ein niedrigerer Yuan zu billigeren Exporten aus China führen und die Deflationskräfte in der Weltwirtschaft verstärken. Und schließlich kann es einen Zyklus konkurrierender Abwertungen anstoßen, da Nationen ihre Währungen drücken, um mit dem Yuan zu konkurrieren. All diese Faktoren haben negative Auswirkungen auf die Weltwirtschaft und ihre Wachstumsaussichten. Insgesamt erwarten Sie, dass der Yuan, der derzeit bei 6,56 gehandelt wird, im Jahr 2016 weiterhin im Mittelpunkt stehen wird. (Zum diesbezüglichen Lesen siehe: Was ist ein Währungskrieg und wie funktioniert er .)

Kanadischer Dollar

Der kanadische Dollar oder "Loonie", wie er in der Forex-Welt bekannt ist, brach 2015 gegenüber dem Greenback um 16% ein, der drittschlechtesten Performance von 16 Hauptwährungen. einen Dreijahresrutsch mit einem Rekord von 28%. Der Einbruch der Währung 2015 wurde durch den perfekten Sturm baissierender Faktoren ausgelöst: eine Rezession in Kanada in der ersten Jahreshälfte, eine Verlangsamung des globalen Wachstums, zwei Zinssenkungen der Bank of Canada, niedrigere Rohstoffpreise und schließlich eine 30 Rückgang der Rohölpreise.

Der durch diese Faktoren auf die Währung ausgeübte Widerstand könnte sich 2016 abschwächen. Die kanadische Wirtschaft dürfte vom Rückenwind finanzieller und fiskalischer Anreize und einer schwachen Währung profitieren, während sie in einigen Teilen der Welt (wie Die USA, Kanadas größter Handelspartner und Indien) und eine leichte Erholung in anderen Ländern (Europa, Japan) könnten die Abkühlung in China ausgleichen. Auch die nichtenergetischen Exporte nehmen zu. Im November stiegen die Exporte um 0,4% auf 43 CAD. 3 Milliarden nach Rückgängen in den drei vorangegangenen Monaten, angeführt von einem Anstieg um 5,9% auf 7 C $. 9 Milliarde Verkäufe von Kraftfahrzeugen und Teilen; Die Automobilverkäufe sind im letzten Jahr um 24% gestiegen.

Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung durch die Bank of Canada im Jahr 2016 auf ein Rekordtief von 0,25% steigt, was den Loonie unter Druck setzen kann, wenn sich die kanadischen und globalen Volkswirtschaften abschwächen. Devisenhändler sind jedoch optimistisch hinsichtlich der Chancen für eine Erholung des kanadischen Dollars im Jahr 2016. Die durchschnittliche Prognose einer Bloomberg-Umfrage für den C $ Spot-Satz von Ende 2016 beträgt 1.33 (oder etwas mehr als 75 US-Cents), verglichen mit mit dem derzeitigen Wechselkurs von 1.4050 (ca. 71 US-Cent).

Euro

Der Euro geriet im ersten Halbjahr 2015 unter spekulative Angriffe, da eine politische Krise in Griechenland erneut Besorgnis über die Zukunft des Euroraums weckte. Die Währung räumte dem Yuan nach seiner unerwarteten Abwertung im August die globale Bühne ein und beendete das Jahr 2015 mit 10,2% gegenüber dem Dollar. Im Dezember war sie auf rund 1,05 zum US-Dollar gesunken, nachdem sie von dem Präsidenten der Europäischen Zentralbank, Mario Draghi, die geldpolitischen Stimulierungsmaßnahmen ausgeweitet hatte, erholte sich aber, nachdem Draghis Maßnahmen weniger dramatisch waren als erwartet. Während einige Devisenhändler glauben, dass der Euro im Jahr 2016 auf den Greenback fallen könnte, prognostizieren Bloomberg-Umfrageteilnehmer für das laufende Jahr nur eine leichte Abschwächung der Währung auf 1. 06 von derzeit 1. 08.

Brasilianischer Real < Der brasilianische Real war 2015 die Hauptwährung mit der schlechtesten Performance. Er verlor 33% gegenüber dem US-Dollar und verzeichnete seit 2010 einen Rückgang gegenüber dem Greenback von unglaublichen 58%. Die Währung erreichte ein Rekordtief von 4,25 gegenüber dem US-Dollar im September, nachdem Standard & Poor's die Kreditwürdigkeit Brasiliens angesichts einer tiefen Rezession, eines politischen Pattes und einer zunehmenden Korruptionsuntersuchung des staatlichen Ölkonzerns Petrobras auf Junk gekürzt hatte. Da das Vertrauen von Unternehmen und Verbrauchern weiter sinkt und der brasilianische Aktienindex angesichts eines weltweiten Ausverkaufs in der ersten Januarwoche nahe dem 7-Jahrestief liegt, könnte sich der Real im Jahr 2016 schwer erholen.In der Tat könnte die Währung auf neuen Tiefstständen handeln, wenn die Rohstoff- und Energiepreise im Jahr 2016 weiter fallen.

The Bottom Line

Diese vier Währungen stehen 2016 im Mittelpunkt, insbesondere der chinesische Yuan steht im Mittelpunkt ..