Wenn Sie in Investmentfonds investieren, sollten Sie wahrscheinlich wissen, wer die Operationen beaufsichtigt. Und während Sie annehmen können, dass es die Fondsgesellschaft selbst ist, ist das nicht ganz wahr. Jeder Publikumsfonds - offener, geschlossener und börsengehandelter Fonds - wird von einem Verwaltungsrat beaufsichtigt, der zum größten Teil von Einzelpersonen bevölkert wird, die unabhängig von der Fondsgesellschaft sind, die im Namen der Anteilseigner die Verwaltung und den Betrieb des Fonds leiten. Der Vorstand hat bei einer Reihe wichtiger Themen das letzte Wort und beauftragt sogar die Fondsgesellschaft mit der Verwaltung des Fonds (was bedeutet, dass er auch die Fondsgesellschaft abfeuern kann, wenn sie mit irgendwelchen Aspekten ihrer Performance unzufrieden ist, obwohl dies selten geschieht). (Weitere Informationen finden Sie unter: Haben ETFs ein Board of Directors? )

Mutual-Fonds-Direktoren haben eine spezifische Rolle und Verantwortlichkeiten nach den Bundeswertpapiergesetzen, hauptsächlich das Investment Company Act von 1940. Ihre Rolle wurde von Aufsichtsbehörden und den Gerichten als einer von "watchdog" beschrieben, weil sie beaufsichtigen die Wertentwicklung und Bewertung des Fonds, die Genehmigung der Gebühren für den Anlageberater und die externen Dienstleister sowie die Überwachung des Compliance-Programms des Fonds. Direktoren bieten Aufsicht und vertreten Aktionäre in allen Angelegenheiten; Sie beteiligen sich nicht an der täglichen Verwaltung. (Zum diesbezüglichen Lesen siehe: Überblick über die Fondsaufwendungen .)

Independent vs. Interested Directors

Das Gesetz von 1940 verlangt, dass ein bestimmter Prozentsatz der Direktoren eines jeden Fonds unabhängig ist. Laut dem Investment Act Institute of Investment Industry Association, das 1940 Act besagt, dass "ein unabhängiger Direktor derzeit oder zu irgendeinem Zeitpunkt während der letzten zwei Jahre keine bedeutende Geschäftsbeziehung mit dem Berater des Fonds, dem Hauptversicherer (Vertriebspartner) oder Ein unabhängiger Direktor kann auch keine Aktien des Anlageberaters oder bestimmter verbundener Unternehmen wie Muttergesellschaften oder Tochtergesellschaften besitzen. "

"Interessierte", "verbundene" oder "innere" Direktoren sind diejenigen, die für die Fondsgesellschaft tätig sind oder eine Geschäftsbeziehung mit einem anderen Anbieter des Fonds unterhalten. Die überwiegende Mehrheit der Verwaltungsräte füllt 75% oder mehr ihrer Sitze mit unabhängigen Direktoren, und zwei Drittel haben einen unabhängigen Vorsitzenden an der Spitze. (Zum diesbezüglichen Lesen siehe: Beurteilung des Verwaltungsrates .)

Um herauszufinden, wie der Verwaltungsrat eines bestimmten Fonds aussieht, sehen Sie sich die zusätzliche Erklärung des Fonds an. Sie werden jährlich bei der Securities and Exchange Commission (SEC) eingereicht und können oft im Abschnitt "Fondsdokumente" der Websites der Fondsgesellschaften eingesehen werden. Die ORKB wird die einzelnen Vorstandsmitglieder als unabhängig oder interessiert aufführen, einen kurzen beruflichen Hintergrund für jeden einzelnen geben und angeben, wie viele Fonds jedes Mitglied beaufsichtigt (Fondsfamilien haben typischerweise einen Vorstand, der alle Fonds beaufsichtigt).Die ORKB wird auch zeigen, wie viel jeder der Direktoren bezahlt wird und ob sie in einen der von ihnen beaufsichtigten Fonds investiert haben (entweder ein Pauschalbetrag über die gesamte Fondsaufstellung oder aufgeteilt in einzelne Fonds). (Weitere Informationen finden Sie unter: SEC Filings: Formulare, die Sie kennen müssen .)

Auswahl der Direktoren

Wenn es um Verwaltungsratsmitglieder geht, haben Fondsaktionäre oft ein Mitspracherecht. Wenn ein neuer Fondskomplex aufgelegt wird, wählt der Sponsor (oft ein Anlageberater oder Administrator) normalerweise den Gründungsausschuss. Das Gesetz von 1940 sieht jedoch vor, dass mindestens zwei Drittel des Verwaltungsrats von den Anteilseignern des Fonds gewählt werden. Daher werden die neuen Verwaltungsratsmitglieder und diejenigen, die zur Wiederwahl gewählt werden, normalerweise von den Aktionären gewählt. Es gibt keine Gesetze, die festlegen, wie lange ein Direktor in einem Verwaltungsrat auf Gegenseitigkeit dienen oder als dessen Vorsitzender fungieren kann, und die Praxis unter den Verwaltungsräten ist unterschiedlich. Die Amtsdauer der Direktoren ist nicht gesetzlich geregelt, daher variieren die Praktiken bezüglich der Bedingungen für die Direktoren von Investmentfonds. Einige Gremien haben obligatorische Rentenversicherungspolicen, die auf dem Alter basieren (normalerweise etwa 75). nur wenige haben eine Laufzeitbegrenzung. (Zum diesbezüglichen Lesen, siehe: Struktur, Verwaltung und Arbeitsweise von Investmentfonds .)

Rolle, Verantwortlichkeiten

Die Verwaltungsratsmitglieder haben die treuhänderische Pflicht, die Interessen der Aktionäre zu vertreten. Eine ihrer wichtigsten gesetzlichen Aufgaben ist es, den Vertrag des Fonds mit dem Berater und den Unterberatern jedes Jahr zu bewerten und zu genehmigen, wenn sie einen Teil des Vermögens verwalten, aber sie sind auch für die Überwachung verantwortlich:

• für bestimmte Wertpapiere, in die der Fonds investiert ist
• Stimmrechtsvertretung für die Portfoliowertpapiere des Fonds;
• Compliance, einschließlich der Genehmigung schriftlicher Richtlinien und Verfahren sowie der Einstellung und Vergütung des Chief Compliance Officers des Fonds
• Der Offenlegungsprozess über den Prospekt und andere Fondsdokumente

Zur Erfüllung ihrer Aufgaben treffen sich die Verwaltungsräte regelmäßig das ganze Jahr über Fondsfragen zu prüfen und Gespräche mit dem Berater, dem Rechtsberater und anderen, die Dienstleistungen für den Fonds erbringen, aufzunehmen. Die jährliche Überprüfung und Genehmigung des Beratervertrags ist ein intensiver, monatelanger Prozess, der einen tiefen Einblick in die Qualität der erbrachten Dienstleistungen erfordert. Dieser Prozess kann noch arbeitsintensiver sein, wenn viele Subadvisors an der Verwaltung des Fondsvermögens beteiligt sind. (Weitere Informationen finden Sie unter: Treuhandverantwortung erfüllen .)

Die letzte Zeile

Bevor Sie in einen Investmentfonds investieren, sollten Sie wissen, wer für jeden Aspekt seiner Geschäftstätigkeit verantwortlich ist. Wenn der Betrieb reibungslos läuft und die Aktionäre gut betreut werden, dann ist dies wahrscheinlich auf die gute Führung der unabhängigen Verwaltungsratsmitglieder zurückzuführen. Zu wissen, dass Sie ein gutes, erfahrenes Board haben, das auf Sie und Ihre Interessen achtet, sollte Ihnen bei Ihren Anlageentscheidungen behilflich sein. (Weitere Informationen finden Sie unter: Investmentfonds: Wie viele sind zu viele? )