Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) ist eines der am häufigsten verwendeten Messgrößen für die Produktion oder Produktion einer Volkswirtschaft. Es ist definiert als der Gesamtwert von Waren und Dienstleistungen, die innerhalb eines Landes in einem bestimmten Zeitraum produziert werden - monatlich, vierteljährlich oder jährlich.

Das BIP ist ein genaues Indiz für die Größe einer Volkswirtschaft, während das Pro-Kopf-BIP in engem Zusammenhang mit der Entwicklung des Lebensstandards im Zeitverlauf steht und die BIP-Wachstumsrate wahrscheinlich der beste Indikator für das Wirtschaftswachstum ist. Wie der Nobelpreisträger Paul A. Samuelson und der Ökonom William Nordhaus es formulierten: "Während das BIP und die übrigen nationalen Einkommenskonten als obskure Konzepte erscheinen mögen, gehören sie doch zu den großen Erfindungen des 20. Jahrhunderts. " Hier ist der Grund.

Warum das BIP wichtig ist

Samuelson und Nordhaus fassen die Bedeutung der volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung und des BIP in ihrem wegweisenden Lehrbuch "Ökonomie" zusammen. "Sie vergleichen die Fähigkeit des BIP, ein Gesamtbild des Zustands der Wirtschaft zu einem Satelliten im Weltraum zu geben, der das Wetter auf einem ganzen Kontinent erfassen kann. Das BIP ermöglicht es politischen Entscheidungsträgern und Zentralbanken zu beurteilen, ob die Wirtschaft schrumpft oder expandiert, ob sie Auftrieb oder Zurückhaltung braucht und ob sich eine Bedrohung wie eine Rezession oder Inflation abzeichnet.

Die nationalen Einkommens- und Produktrechnungen (NIPA), die die Grundlage für die Messung des BIP bilden, ermöglichen Politikern, Wirtschaftsexperten und Unternehmen die Analyse der Auswirkungen von Variablen wie Geld- und Fiskalpolitik, wirtschaftlichen Schocks wie ein Anstieg des Ölpreises sowie Steuer- und Ausgabenpläne für die Gesamtwirtschaft und für bestimmte Komponenten davon. Zusammen mit besser informierten politischen Maßnahmen und Institutionen haben Volkswirtschaftliche Gesamtrechnungen dazu beigetragen, die Schwere der Konjunkturzyklen seit dem Ende des Zweiten Weltkriegs deutlich zu verringern.

BIP-Berechnungen

Das BIP kann entweder über den Ausgabenansatz (die Gesamtsumme dessen, was jeder in einem bestimmten Zeitraum ausgegeben hat) oder den Einkommensansatz (der Gesamtbetrag dessen, was alle verdient haben) berechnet werden. ). Beide sollten das gleiche Ergebnis liefern. Eine dritte Methode - der Wertschöpfungsansatz - wird verwendet, um das BIP nach Wirtschaftszweigen zu berechnen.

Das ausgabenbasierte BIP erzeugt sowohl reale (inflationsbereinigte) als auch nominale Werte, während die Berechnung des einkommensabhängigen BIP nur in nominalen Werten durchgeführt wird. Der Ausgabenansatz ist der üblichere und wird durch die Aufsummierung von Gesamtverbrauch, Staatsausgaben, Investitionen und Nettoexporten ermittelt.

Somit ist BIP = C + I + G + (X - M), wobei

C der private Konsum oder die Konsumausgaben sind;

I ist Geschäftsausgaben;

G ist Staatsausgaben;

X ist der Export und

M der Import.

Warum das BIP schwankt

Das BIP schwankt aufgrund des Konjunkturzyklus.Wenn die Wirtschaft boomt und das BIP steigt, kommt es zu einem Punkt, an dem sich der Inflationsdruck rapide erhöht, da die Arbeits- und Produktionskapazität nahezu vollständig ausgelastet ist. Dies veranlasst die Zentralbank, einen Zyklus strafferer Geldpolitik einzuleiten, um die überhitzende Wirtschaft abzukühlen und die Inflation einzudämmen.

Wenn die Zinsen steigen, kürzen Unternehmen und Verbraucher ihre Ausgaben und die Wirtschaft verlangsamt sich. Die nachlassende Nachfrage führt dazu, dass Unternehmen entlassen werden, was sich wiederum auf das Verbrauchervertrauen und die Nachfrage auswirkt. Um diesen Teufelskreis zu durchbrechen, lockert die Zentralbank die Geldpolitik, um Wirtschaftswachstum und Beschäftigung zu stimulieren, bis die Wirtschaft wieder boomt. Spülen und wiederholen.

Die Konsumausgaben bilden den größten Teil der Wirtschaft und machen mehr als zwei Drittel der US-Wirtschaft aus. Das Vertrauen der Verbraucher hat daher einen erheblichen Einfluss auf das Wirtschaftswachstum. Ein hohes Konfidenzniveau weist darauf hin, dass die Verbraucher bereit sind auszugeben, während ein niedriges Konfidenzniveau die Unsicherheit über die Zukunft und die Zahlungsbereitschaft widerspiegelt.

Unternehmensinvestitionen sind eine weitere wichtige Komponente des BIP, da sie die Produktionskapazität erhöhen und die Beschäftigung fördern. Die Staatsausgaben nehmen als Teil des BIP eine besondere Bedeutung an, wenn sowohl die Konsumausgaben als auch die Unternehmensinvestitionen stark zurückgehen, wie zum Beispiel nach einer Rezession. Schließlich steigert ein Leistungsbilanzüberschuss das BIP einer Nation, da (X - M) positiv ist, während ein chronisches Defizit das BIP belastet.

Nachteile

Einige Kritiken des BIP als Maß für die Wirtschaftsleistung sind:

• Es berücksichtigt nicht die Schattenwirtschaft - das BIP stützt sich auf offizielle Daten, so dass es den Umfang der die Schattenwirtschaft, die in einigen Nationen von Bedeutung sein kann.
• Es ist in einigen Fällen eine unvollkommene Maßnahme - Das Bruttosozialprodukt (BSP), das die Produktion von Bürgern und Unternehmen einer bestimmten Nation unabhängig von ihrem Standort misst, wird als besseres Maß für die Produktion angesehen als das BIP in manche Fälle. Zum Beispiel berücksichtigt das BIP nicht die Gewinne, die in einem Land von ausländischen Unternehmen erwirtschaftet werden, die an ausländische Investoren zurücküberwiesen werden. Dies kann die tatsächliche Wirtschaftsleistung eines Landes überbewerten. Zum Beispiel hatte Irland ein BIP von 210 Dollar. 3 Milliarde und GNP von $ 164. 6 Milliarden im Jahr 2012, der Unterschied von 45 $. 7 Milliarden (oder 21,7% des BIP) sind größtenteils auf Gewinnrückführungen von in Irland ansässigen ausländischen Unternehmen zurückzuführen.
• Es betont die Wirtschaftsleistung ohne Berücksichtigung des wirtschaftlichen Wohlstands. - Das BIP-Wachstum alleine kann die Entwicklung einer Nation oder das Wohlergehen ihrer Bürger nicht messen. Zum Beispiel könnte eine Nation ein schnelles BIP-Wachstum erfahren, aber dies kann der Gesellschaft erhebliche Kosten in Form von Umweltauswirkungen und einer Zunahme der Einkommensunterschiede auferlegen.

Globale BIP-Wachstumstrends

Die Diskussionen über das BIP-Wachstum richten sich unweigerlich auf das rasante Wachstumstempo, das China seit den späten 1970er Jahren und Indien seit den 1990er Jahren nach Wirtschaftsreformen zur Belebung der asiatischen Giganten verzeichnet.Kleinere Nationen wie die Asiatischen Tiger - Hongkong, Singapur, Südkorea und Taiwan - hatten bereits ab den 1960er Jahren ein schnelles Wirtschaftswachstum erreicht, indem sie zu Exportdynamos wurden und sich auf ihre Wettbewerbsstärken konzentrierten. Aber China und Indien gelang es trotz ihrer enormen Bevölkerungszahl, da ein durchschnittliches BIP-Wachstum von 10% in China seit 1978 und ein langsameres Wachstumstempo in Indien Hunderten von Millionen Menschen ermöglichten, den Klauen der Armut zu entkommen.

Während die Schwellen- und Entwicklungsländer seit den 1990er Jahren schneller wachsen als die Industrieländer (Tabelle 1), ist die Divergenz der Wachstumsraten seit dem Ende der Großen Rezession Anfang 2009 abgeschlossen. 2011 Zum Beispiel verzeichneten die Entwicklungsländer zusammen ein BIP-Wachstum von 6,2%, während die Industrieländer lediglich um 1,7% zulegen konnten. Für 2017 wird für die erstgenannten ein Wachstum von 3,4% prognostiziert, gegenüber 4,6% für letztere.

Zukünftige BIP-Verschiebungen

Die Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) prognostiziert in einem im November 2012 veröffentlichten Bericht erhebliche Verschiebungen des globalen BIP bis zum Jahr 2060. Der Bericht besagt, dass auf der Grundlage der Kaufkraftparität von 2005 ( PPP), hätte China ein BIP von 15 Dollar. 26 Billionen bis 2016, das BIP der Vereinigten Staaten von 15 $ übersteigt. 24 Billionen zum ersten Mal und wird die größte Volkswirtschaft der Welt. Die chinesische Wirtschaft wird voraussichtlich bis 2030 um das 1,5-fache größer als die USA und bis 2060 um das 1,7-fache größer sein. Indien wird voraussichtlich auch die US-Wirtschaft überholen und 2051 die zweitgrößte Volkswirtschaft werden. Das kombinierte BIP Chinas und Indiens wird bis 2025 das der kombinierten G-7-Staaten (der reichsten Volkswirtschaften der Welt) übertreffen und bis 2060 um das 1,5-fache größer sein.

Aber man kann die bemerkenswerten Wachstumsraten der asiatischen Riesen extrapolieren. auf unbestimmte Zeit in die Zukunft? In einem im November 2013 veröffentlichten Bericht stellten der frühere US-Finanzminister Lawrence Summers und der Harvard-Ökonom Lant Pritchett diese Annahme in Frage und nannten die Tendenz zu denken, dass China und Indien auf unbestimmte Zeit schnell als "Asiaphoria" wachsen könnten. Summers und Pritchett bemerkten, dass, wenn China und Indien bis 2033 weiterhin kräftig wachsen würden, ihr kombiniertes BIP 56 Billionen Dollar betragen würde, wenn sie sich aber auf den Weltdurchschnitt verlangsamen würden, würde ihr kombiniertes BIP etwa 12 Billionen bis 15 Dollar betragen. 5 Billionen, das ist etwa ein Viertel des Wachstums-Szenario.

Aber selbst wenn sich ihre Wachstumsraten verlangsamen, scheinen China und Indien dank ihrer schieren Größe unaufhaltsam auf dem richtigen Weg zu sein, um die größten Volkswirtschaften der Welt zu werden. Die größten und bestgeführten Unternehmen in diesen Ländern werden zu den größten Nutznießern einer langfristigen wirtschaftlichen Expansion gehören. Ein Anleger, der an diesen Wachstumsaussichten teilnehmen möchte, kann dies leicht über börsengehandelte Fonds wie den iShares FTSE China Large Cap-ETF (NYSE: FXI) tun, der die Performance von 26 der größten chinesischen Unternehmen wie China Mobile, China Construction Bank nachbildet. , Tencent Holdings und PetroChina.Oder der India Fund (NYSE: IFN), ein geschlossener Fonds, der im Februar 1994 eingeführt wurde und einige der bekanntesten Unternehmen des Subkontinents wie HDFC, Infosys, Tata Consultancy Services, ITC, ICICI Bank und Hindustan Unilever hält.

Verwendung von BIP-Daten

Die meisten Länder veröffentlichen BIP-Daten jeden Monat und Quartal. In den USA veröffentlicht das Büro für Wirtschaftsanalyse (BEA) vier Wochen nach Quartalsende eine Vorabversion des vierteljährlichen BIP und drei Monate nach Ende des Quartals eine endgültige Veröffentlichung. Die BEA-Veröffentlichungen sind umfassend und enthalten eine Fülle von Details, die es Ökonomen und Investoren ermöglichen, Informationen und Einblicke in verschiedene Aspekte der Wirtschaft zu erhalten.

Die Auswirkungen des BIP-Datenmarkts sind begrenzt, da es sich um einen "Rückblick" handelt und zwischen dem Ende des Quartals und der Veröffentlichung der BIP-Daten bereits viel Zeit verstrichen ist. Allerdings können BIP-Daten Auswirkungen auf die Märkte haben, wenn die tatsächlichen Zahlen erheblich von den Erwartungen abweichen. Zum Beispiel verzeichnete der S & P 500 seinen stärksten Rückgang seit zwei Monaten am 7. November 2013 aufgrund von Berichten, wonach das US-amerikanische BIP im 3. Quartal um 2,8% anstieg, verglichen mit einer Schätzung der Ökonomen von 2%. Die Daten befeuerten Spekulationen, dass die stärkere Wirtschaft die Federal Reserve veranlassen könnte, ihr massives Konjunkturprogramm, das zu dieser Zeit in Kraft war, zurückzufahren.

Eine interessante Kennzahl, mit der Anleger ein Gefühl für die Bewertung eines Aktienmarktes gewinnen können, ist das Verhältnis der Gesamtmarktkapitalisierung zum BIP, ausgedrückt als Prozentsatz. Das am ehesten entsprechende Äquivalent in Bezug auf die Bestandsbewertung ist die Marktkapitalisierung für den Gesamtumsatz (oder die Umsatzerlöse), der pro Aktie das bekannte Preis-Umsatz-Verhältnis ist.

Ebenso wie Aktien in verschiedenen Sektoren mit sehr unterschiedlichen Preis-zu-Verkaufs-Verhältnissen gehandelt werden, handeln verschiedene Nationen mit Marktkapitalisierungsquoten, die buchstäblich überall auf der Landkarte liegen. Zum Beispiel hatten die USA zum Ende des dritten Quartals 2013 eine Marktkapitalquote von 120%, während China eine Quote von etwas über 41% und Hongkong eine Quote von über 1300% zum Ende des dritten Quartals hatte. 2012.

Der Nutzen dieses Verhältnisses liegt jedoch darin, es mit historischen Normen für eine bestimmte Nation zu vergleichen. Zum Beispiel hatten die USA Ende 2006 eine Marktkapitalquote von 130%, die bis Ende 2008 auf 75% gefallen war. Im Nachhinein handelt es sich hierbei um Zonen beträchtlicher Über- bzw. Unterbewertung. , für US-Aktien.

The Bottom Line

Bezogen auf die Fähigkeit, Informationen über die Wirtschaft in einer Zahl zu vermitteln, können nur wenige Datenpunkte mit dem BIP und seiner Wachstumsrate übereinstimmen.