Investoren, die Unternehmensgrundlagen untersuchen, können es sich nicht leisten, die Rolle des Managements zu ignorieren. Es ist wichtig für Investoren, so viel wie möglich zu sehen, dass das Management sowohl fähig als auch ehrlich ist. Das Problem ist, dass es nicht immer einfach ist, durch anziehende Telefonkonferenzen und veröffentlichte Finanzberichte zu schneiden, um die Kompetenz von Topmanagern genau zu beurteilen.

Gutes Management kann eine Illusion sein
Es ist nicht schwer, aus der Aktienperformance von WalMart in dem Jahrzehnt vor 2003 zu ersehen, dass die Top-Manager des Einzelhandelsgiganten ein oder zwei Dinge über die Führung eines Unternehmens wissen. Durch das hervorragende Wachstum von Dell Computers können Investoren die erstklassige Führung des Unternehmensgründers und CEO, Michael Dell, erkennen. Das heißt, die Vorstellung, dass ein steigender Aktienkurs bedeutet, dass das Management gute Arbeit leisten muss, ist nicht immer haltbar; Investoren, die einst CEOs wie Enron's Kenneth Lay oder WorldCom's Bernie Ebbers vertraten, aber später die Konsequenzen von Betrug und Bankrott erlitten haben, können dies bestätigen.

Denken Sie daran, wenn die Unternehmensleitung darauf aus ist, Investoren zu täuschen, sind die Karten dafür zu seinen Gunsten gestapelt. Nehmen wir an, Sie waren auf einer Tour durch eine Produktionsfirma, die vom CEO des Unternehmens gehostet wurde. Sie könnten von den detaillierten Kenntnissen des CEOs über neue, hochmoderne Fabrikanlagen begeistert sein, die bald die Effizienz und Rentabilität steigern würden. Sie könnten sehen, wie der CEO einen der Techniker in der Fabrik umarmt und sagt: "Stan ist seit fast 15 Jahren in der Firma. Wie geht es dem neuen Baby, Stan?" Ohne Zweifel würden Sie nach Hause gehen und denken, der CEO besitze eine wertvolle Kombination aus technischem Wissen und persönlichen Beziehungsfähigkeiten.

Vielleicht haben Sie recht. Auf der anderen Seite könnte es sein, dass der CEO die Details von nur einem oder zwei Teilen der Ausrüstung studiert und seine Beziehung mit Stan an diesem Morgen aufgebaut hat. Darüber hinaus kann man sich vorstellen, wie das CEO-Gespräch von Produktionsverzögerungen oder trägem Wachstum zu aufmunternden Nachrichten wie der jüngsten Akquisition geführt wird. Der Punkt ist, dass sich das Management im bestmöglichen Licht präsentieren wird, was es für die Anleger äußerst schwierig macht, eine klare Vorstellung von ihren tatsächlichen Fähigkeiten zu bekommen.

Zum Glück ist es nicht ganz so gut, ein gutes Management zu finden und zu verpassen. Es gibt Möglichkeiten, die Managementqualität zu überprüfen und zu überwachen, um sicherzustellen, dass sie nicht aus der Fährte kommt.

Unternehmensbesichtigungen
Formale Reisen sind selten möglich, insbesondere für Einzelinvestoren. Ein kurzer, ungeplanter Besuch in einem der Büros des Unternehmens kann jedoch einen Einblick in das allgemeine Verhalten und die Einstellung der Führungskräfte und Mitarbeiter geben. Ist das Telefon schnell und höflich beantwortet? Ist die Empfangsdame am Ball? Sind die Mitarbeiter von dem Unternehmen und seinen Perspektiven begeistert? Mit anderen Worten, gibt es einen Sinn für Teamgeist?

Präsentationen und Telefonkonferenzen
In der Praxis erlauben es die meisten Unternehmen den Wall Street-Analysten, zuerst Fragen zu stellen. Zunehmend werden auch Journalisten eingeladen, Fragen zu stellen. Die meisten Unternehmen ziehen es vor, wenn einzelne Investoren Fragen stellen, es sei denn, sie halten große Positionen im Unternehmen. Mommy-and-Pop-Investoren haben meist kein Glück. Ihnen wird fast immer die Möglichkeit verwehrt, den CEO zu grillen.

Dennoch ist es eine gute Idee zu sehen, wie gut der CEO und das Top-Management die Fragen von Analysten und Journalisten beantworten. Wie gut beantworten die Manager Fragen zu Enttäuschungen von Unternehmen? Hat das Management einen entscheidenden Plan, um die Enttäuschungen zu beheben? Hat das Management für jede Frage Antworten auf der Zunge, oder fummeln sie in den Papieren herum und bemühen sich, auch nur einfache Fragen zu beantworten? Übermitteln der CEO und der CFO Fragen nahtlos oder sind beide Antworten unsicher? Bedenken Sie, dass das Management selbst bei Analysten-Präsentationen häufig einige Fragen vorbereitet und arrangiert, um sie aufwerfen zu lassen.

Veröffentlichte Berichte
Lassen Sie sich nicht von aufwändigen Jahresberichten mit farbigen Fotos des CEOs und der Top-Manager ablenken. Diese Hochglanzdokumente geben keinen Hinweis auf die Qualität des Unternehmens oder des Managements. Es ist jedoch wichtig, die Erklärung des Vorsitzenden zu lesen und die genannten Ergebnisse mit den im Bericht des Vorjahres erwarteten Ergebnissen zu vergleichen. Natürlich sollte der Bericht des Prüfers überprüft werden, um sicherzustellen, dass es keinerlei Qualifikation gibt. Lesen Sie immer die Notizen, da hier häufig wichtige Punkte versteckt sind.

Treffen von Prognosen
Ein Management, das formelle Leistungsziele oder Gewinnprognosen nicht erfüllt, könnte sich auf dem Weg nach draußen befinden. Die Rückendeckung des Investors wird schwerer zu sichern sein, wenn es das nächste Mal nötig ist, damit der zusätzliche Zugang zu Kapital gefährdet wird. Es kann gefährlich sein, die Prognosen der Analysten nicht zu erfüllen. hoch bezahlte Analysten wollen unbedingt, dass jemand Schuld trägt.

Schlussfolgerung
Da die Performance der Vergangenheitsaktien nicht zwangsläufig ein Qualitätsmanagement garantiert, ist es wichtig, genauer zu betrachten, wer das Unternehmen leitet. Eine gute Führung ist für jedes Unternehmen von entscheidender Bedeutung. Beobachten Sie also qualitative Maßnahmen wie die oben genannten, um ein Gefühl für ein Unternehmen und das Management zu bekommen, das es betreibt.