Core-Satellite-Investing ist eine Methode zur Portfoliokonstruktion, die darauf abzielt, Kosten, Steuern und Volatilität zu minimieren und gleichzeitig die Chance zu bieten, den breiten Aktienmarkt insgesamt zu übertreffen. Der Kern des Portfolios besteht aus passiven Anlagen, die wichtige Marktindizes wie den Standard & Poor's 500 Index (S & P 500) abbilden. Zusätzliche Positionen, sogenannte Satelliten, werden in Form von aktiv verwalteten Anlagen in das Portfolio aufgenommen. Lesen Sie weiter, um herauszufinden, wie das funktioniert.

Portfoliokonstruktion
Betrachten Sie zuerst den Kern Ihres Portfolios. Die Vermögenswerte werden Anlagen zugeteilt, die passiv gesteuert werden sollen. Zum Beispiel könnten Sie die Hälfte der für Aktien bestimmten Vermögenswerte in einen Indexfonds investieren, der den S & P 500 nachbildet.

Für den aktiv verwalteten Teil besteht das Ziel darin, Anlagen auszuwählen, bei denen die Fähigkeiten eines Portfoliomanagers eine Chance auf höhere Renditen bieten. als diejenigen, die durch den passiven Teil des Portfolios generiert werden. In diesem Beispiel könnten Sie 10% des Portfolios in einen Hochzinsanleihenfonds investieren und den verbleibenden Aktienanteil gleichmäßig auf einen Biotechnologiefonds und einen Rohstofffonds verteilen. Die Asset-Allokation könnte wie in Abbildung 1 unten aussehen.

Anlage	Anteil
S & P 500 Indexfonds	50%
Aktiv verwalteter High-Yield Bond Fund	10%
Aktiv verwalteter Biotechnologiefonds > 20%	Aktiv verwalteter Rohstofffonds
20%

Abbildung 1

Beachten Sie, dass dieses Portfolio nur ein Beispiel ist. Der Kernbestandteil des Portfolios kann dazu verwendet werden, jeden Index zu verfolgen, einschließlich solcher, die bewusst eine Stilvorgabe für Wert über Wachstum, Wertzuwachs, Staatsanleihen über Unternehmensanleihen, Inlandsmärkte über Auslandsmärkte oder was auch immer Sie bevorzugen. In ähnlicher Weise ist der Himmel die Grenze in dem Satellitenabschnitt.

Die Essenz der Strategie

Ungeachtet der spezifischen Investitionen, die zur Erfüllung der Asset-Allokation gewählt werden - die Kosten, die Portfoliovolatilität und die Anlagerenditen sind die zugrunde liegenden Überlegungen. Ein kurzer Überblick über die einzelnen Bereiche liefert zusätzliche Einsichten:
Kosten

Der Kern des Portfolios trägt dazu bei, die Kosten zu minimieren, da passive Anlagen fast immer billiger sind als ihre aktiven Gegenstücke. Da passive Investments Indizes nachbilden, ändert sich das Portfolio nur, wenn sich der Index ändert. Da sich die Indizes selten ändern, werden Transaktionskosten und Kapitalgewinnsteuer minimiert. Ein aktives Portfoliomanagement basiert dagegen auf dem Handel. Jeder Trade generiert Ausführungskosten und potenzielle Steuerverbindlichkeiten in Form von Kapitalgewinnen.
Die Volatilität

Beta ist ein Maß für die Volatilität an den Aktienmärkten. Volatilität ist etwas, das viele Anleger vermeiden möchten.Wenn ein großer Teil eines Portfolios passiven Anlagen gewidmet wird, sollte das Beta des Gesamtportfolios nicht hoch werden. Das Hinzufügen von Anlagen wie einem Rohstofffonds, die nicht mit den Bewegungen des Aktienmarktes insgesamt korreliert sind, hilft, die allgemeine Volatilität zu begrenzen, wenn sich die Märkte im Wandel befinden.
Renditen

Aktive Manager versuchen, ihre Benchmarks zu übertreffen. Durch die Zuteilung einer Minderheit des Portfolios an ein aktives Management besteht die Möglichkeit für einen aktiven Manager, die Benchmark zu übertreffen. Dies trägt zur Rendite des Gesamtportfolios bei und führt zu Benchmark-Erträgen für das gesamte Portfolio.
Implementierungsstrategien

Ein Kern-Satelliten-Portfolio kann auf unzählige Arten implementiert werden. Ein Investmentfondsportfolio, wie in Abbildung 1 dargestellt, ist nur eine mögliche Implementierung. Diese Strategie kann auch mithilfe verschiedener Kombinationen von getrennt verwalteten Konten, börsengehandelten Fonds (Exchange Traded Funds, ETFs), Investmentfonds, Aktien, Anleihen und jeder anderen Kombination von Core-Index-Tracking-Investitionen in Verbindung mit Alpha-suchenden Anlagen umgesetzt werden.
The Bottom Line

Der Core-Satellite-Ansatz bietet die Möglichkeit, auf das Beste aller Welten zuzugreifen. Überdurchschnittliche Leistung, begrenzte Volatilität und Kostenkontrolle sind in einem flexiblen Paket vereint, das speziell auf Ihre Bedürfnisse zugeschnitten werden kann.