Denken Sie an Ihre Reisen in den Süßwarenladen als Kind. Sie würden Ihre Lieblingssüßigkeiten herausnehmen … lassen Sie uns sagen, dass es Gummibärchen war. Orange schmeckte nach Orangen und Gelb schmeckte nach Zitronen; aber irgendwann später könnten die gelben Gummibärchen, die Sie gekauft haben, wie Ananas oder Popcorn schmecken! Was war damit los? Die Lektion hier, auf die man nicht vertrauen kann, kann auch auf Indexfonds angewendet werden. Obwohl ein S & P 500- oder Dow Jones Industrial Average-Indexfonds jeweils seinen jeweiligen Index replizieren sollte, wird nicht garantiert, dass die Performance des Fonds dieselbe ist wie bei anderen Fonds oder dem von ihm nachgebildeten Index. Lesen Sie weiter, um mehr über die manchmal versteckten Unterschiede zwischen den Indexfonds zu erfahren.

SEE: Index Investing
Der Titel: Index Fund
Ein Indexfonds ist eine passive Anlage. Daher wählt der Fondsmanager eine Kombination von Vermögenswerten für ein Portfolio aus, das einen Index wie den S & P 500 nachahmen soll. Da die zugrunde liegenden Vermögenswerte des Fonds gehalten und nicht aktiv gehandelt werden, sind die Betriebsausgaben in der Regel niedriger.

Ein genauerer Blick
Für einige Anleger ist es vernünftig anzunehmen, dass alle Indexfonds dasselbe leisten; Ein tieferer Blick wird jedoch alle Arten von Diskrepanzen zwischen Fonds aufdecken.

Der wichtigste Unterschied, der in Ihre Rendite einfließen wird, sind die Betriebskosten eines Fonds, die als Verhältnis ausgedrückt werden - der Prozentsatz der Ausgaben im Vergleich zu den jährlichen durchschnittlichen verwalteten Vermögen:

Beispiel - Kostenquoten Anleger, die ihr Geld in Indexfonds anlegen möchten, erwarten in der Regel niedrigere Betriebskosten. Schließlich muss die Fondsleitung keine Wertpapiere auswählen oder verwalten! Im Allgemeinen sind Ausgaben bei der Anlage sehr wichtig, und Indexfonds sind keine Ausnahme von der Regel, weil Ausgaben die Rendite eines Anlegers verringern. Betrachten Sie den folgenden Vergleich von 10 S & P 500-Fonds und deren Kostenquoten ab April 2003: Abbildung 1 Die verschiedenen Balken in der obigen Grafik repräsentieren verschiedene Fonds. Beachten Sie, dass die Kostenquote zwischen 0,15% und fast 1,6% liegt. Bedenken Sie, dass die jährliche Rendite des S & P 500 per Ende April 2003 rund 5% betrug. Wenn wir davon ausgehen, dass der Fonds den Index genau verfolgt, wird eine Renditequote von 1,60% die Rendite eines Anlegers um etwa 30% reduzieren!

Fee Factor
Es ist abwegig, dass Indexfonds mit nahezu identischen Portfoliomixen und Anlagestrategien mit höheren Gebühren umgehen können. Die traurige Wahrheit ist, dass einige Indexfonds tatsächlich Ausgabeaufschläge, Back-End-Gebühren und 12b-1-Gebühren berechnen, die alle in Ihre Rendite einfließen. Zum Beispiel hat ein Fonds im obigen Chart (der unbenannt bleiben wird) nicht die höchste Kostenquote, sondern eine Backend-Last von 3% und eine 12b-1-Gebühr von 1%!

Größere und etabliertere Fonds wie der Vanguard 500 Index-Fonds verlangen in der Regel niedrigere Gebühren. Dies kann daran liegen, dass das Management mehr Erfahrung bei der Nachverfolgung von Indizes oder aufgrund der Fähigkeit hat, Skaleneffekte zu nutzen, die eine große Asset-Basis erzeugt. Darüber hinaus benötigen etabliertere Fonds keine zusätzliche Werbung, um Investoren anzuziehen. Was auch immer der Grund ist, es gibt einfach keine Rechtfertigung für höhere Gebühren oder, was das betrifft, Betriebskosten für genau das gleiche Produkt.

Der Tracking Error
Eine weitere Möglichkeit, Indexfonds zu vergleichen, besteht darin, ihre Tracking-Fehler zu betrachten, die messen, wie stark der Fonds von dem Index abweicht, den er nachahmt. Der Tracking Error wird üblicherweise als eine Standardabweichung ausgedrückt, und eine große Abweichung zeigt an, dass es große Inkonsistenzen zwischen der Rendite eines Indexfonds und seiner Benchmark gibt. Diese große Divergenz könnte ein Indiz für eine schlechte Fondsbildung und / oder hohe Fondsgebühren und hohe Betriebskosten sein.

Hohe Kosten können dazu führen, dass die Rendite eines Indexfonds deutlich unter der Rendite des Index liegt, was zu einem großen Tracking Error führt. Abweichungen erzeugen kleinere Gewinne und größere Verluste für den Fonds. Betrachten Sie Abbildung 2 unten, die die Rückkehr des S & P 500 (rot), den Vanguard 500 (grün), den Dreyfus S & P 500 (blau) und den Advantus Index 500 B (violett) vergleicht. Beachten Sie, dass die Abweichung des Indexfonds von der Benchmark bei steigenden Kosten zunimmt.

Abbildung 2

Quelle: Balkendiagramm. com

Was ist in einem Namen?
Wenn Sie nach einem Indexfonds suchen, der Ihren Anlagebedürfnissen entspricht, sollten Sie nicht glauben, dass alle Indexfonds, die als S & P 500 oder Wilshire 5000 gekennzeichnet sind, nur diese Indizes befolgen. Einige Fonds haben tatsächlich ein abweichendes Verwaltungsverhalten. Innerhalb der S & P 500 Fondsgruppe gibt es einen sozial verantwortlichen Indexfonds und einen erweiterten Fonds. Beide Fonds sind in der Fondskategorie S & P 500 Index Tracker zu finden - aber sind sie eigentlich Indexfonds?

Wenn ein Portfoliomanager für einen Indexfonds zusätzliche Verwaltungsdienstleistungen erbringt, ist der Fonds nicht mehr passiv. Folglich verfügen Fonds mit diesen zusätzlichen Verkaufsfunktionen über weit überdurchschnittliche Gebühren.

Nehmen wir zum Beispiel den Devcap Shared Return Fonds, einen sozial verantwortlichen S & P 500 Indexfonds. Zum 4. Juni 2003 hatte es eine Kostenquote von 1. 75% und berechnete eine 12b-1 Gebühr von 0. 25%. Ein weiterer Fonds, der ASAF Bernstein Managed Index 500 B, wurde als S & P 500 Indexfonds kategorisiert, wollte aber den S & P 500 übertreffen!

Abbildung 3

Es ist kein Problem, einen Fonds kaufen zu wollen, der versucht, den S & P zu schlagen oder sozial verantwortlich ist. Der Punkt hier ist nicht zu verwechseln zwischen echten Indexfonds und Fonds, die nur indexähnliche Namen haben.

Abschließende Überlegungen Innerhalb der Indexfondskategorie sind nicht alle aufgeführten Fonds so diversifiziert wie diejenigen, die einen Index wie den S & P 500 nachbilden. Viele Indexfonds haben tatsächlich dieselben Eigenschaften wie fokussierte Fonds, Wert- und / oder Sektorfonds. Denken Sie daran, dass fokussierte Fonds tendenziell weniger als 30 Aktien oder Vermögenswerte innerhalb desselben Sektors halten.Die fehlende Diversifizierung bei Sektorfonds - wie dem American Gas Index Fonds - und Wertindexfonds, die in weniger als 30 Aktien investieren - wie der Strong Dow 30 Value Fonds - setzen Anleger einem höheren Risiko aus als ein Fonds, der den S & P 500 verfolgt. besteht aus 500 Unternehmen in verschiedenen Wirtschaftssektoren.

Aufgrund des gestiegenen Risikos ist es umso wichtiger, Gebühren zu berücksichtigen, weil sie die Höhe der erhaltenen Gegenleistung für die eingegangenen Risiken verringern. Betrachten Sie den folgenden Vergleich von Dow 30 Indexfonds:

Abbildung 4

In diesem Beispiel hat der Orbitex Focus 30 A eine Kostenquote von fast 3%! Ein genauerer Blick zeigt eine Ausgabeaufwand von 5. 78% und 12b-1 Gebühren von 0. 40%. Da der Dow im Jahresende Ende April 2003 rund 12% verlor, hätten die Anleger dieses Fonds rund 15% verloren!

Take-Home-Notizen
Wenn Sie ein Anleger sind, der in einen Indexfonds investieren möchte, achten Sie darauf, nicht nur die Deckung zu betrachten:

1. Kosten und Tracking-Fehler minimale Betriebskosten und vorzugsweise keine Gebühren oder Tracking-Fehler. Eine hervorragende Ressource, die wir für das Screening von Indexfonds als nützlich erachten, insbesondere jene, die den Index S & P 500 verfolgen, sind Indexfonds. com. Die Screening-Funktion dieser Website ermöglicht es Ihnen, Fonds nach ihren Kostenquoten, Renditen und anderen Elementen zu sortieren.
2. Vergleichen Sie Ihren gewählten Indexfonds mit anderen ähnlichen Fonds - Damit können Sie die angemessene Spanne der Ausgaben und Tracking-Fehler für diese bestimmte Fondsgruppe bestimmen.

The Bottom Line Nicht alle Indexfonds verhalten sich gleich. Kostenquoten, Gebühren und Tracking-Fehler können die Performance eines Indexfonds drastisch beeinflussen. Anleger sollten vor dem Kauf sorgfältig einen Indexfonds untersuchen, um sicherzustellen, dass ihre Gebühren niedrig sind und dass sie ein genaues Verständnis dafür haben, in was der Fonds investiert und welche Strategien und Ziele das Management einsetzt, um seine Ziele zu erreichen. Indexfonds können sehr verlässliche Anlagen sein, aber Anleger finden eher eine, auf die sie zählen können, wenn sie Überraschungsmomente auslassen.