Während der anhaltende freie Fall der Ölpreise teilweise zu einem weiteren Wachstumsjahr für die US-Wirtschaft beigetragen hat, ist das Bild in Russland weniger rosig. Bei einer Wirtschaft, die stark von Öl- und Gasexporten abhängig ist, haben die schrumpfenden Ölpreise Russland hart getroffen. Der russische Rubel (RUB) hat sich in der zweiten Jahreshälfte 2015 weiter abgeschwächt, und im November schrumpfte das russische BIP nach einigen Monaten inkrementellen Wachstums. All diese schlechten Nachrichten werfen eine Frage auf: Steht Russlands Wirtschaft im Jahr 2016 vor dem Zusammenbruch?

Schiebeöl, Schiebe-Rubel

Zum Jahresende war der Preis für Rohöl auf 37 US-Dollar pro Barrel gesunken, gegenüber rund 60 US-Dollar pro Barrel im Frühjahr 2015. Öl- und Gasexporte machen aus etwa 44% des russischen BIP, und infolgedessen ist der Rubel das ganze Jahr gefallen; zum Jahresende war es auf 73,2 Rubel zum Dollar gefallen. Darüber hinaus schrumpfte die russische Wirtschaft im November nach ein paar Monaten belanglosem Wachstum - bis zum Ende des dritten Quartals war das BIP in Russland um 4,1% niedriger als vor einem Jahr. Kurz gesagt gibt es für Russland keine starken Indikatoren für 2016.

Alle Versuche, den Verlauf der russischen Wirtschaft im Jahr 2016 vorherzusagen, beruhen weitgehend auf Prognosen der Ölpreise, und leider sind die Projektionen für Russland nicht stark ausgeprägt. Während einige glauben, dass Öl irgendwann im Jahr 2016 eine Trendwende einläuten wird, war der Preisverfall in der zweiten Jahreshälfte 2015 überstürzt und es gibt eine Reihe von Gründen zu glauben, dass es in naher Zukunft nicht besser werden wird. (Weitere Informationen finden Sie unter: Wird Rohöl im Jahr 2016 zurückgewonnen? )

Die Ölverlangsamung ist größtenteils auf eine gegenwärtige Angebotsschwemme zurückzuführen. In dieser Hinsicht war eines der größten Probleme die fortgesetzte offensichtliche Weigerung der OPEC-Staaten, ihre Erdölproduktion zu verlangsamen. Auf einer Dezembersitzung in Wien konnten sich die Vertreter der 12 OPEC-Staaten trotz des fast 18 Monate dauernden Ölpreisverfalls nicht auf einen Produktionsrückgang einigen. Eine Erholung der globalen Ölpreise hängt weitgehend von einer Verringerung des Angebots ab. Bis die OPEC die Kontrolle über die Produktion behauptet, ist eine Preiserhöhung wahrscheinlich unwahrscheinlich. (Weitere Informationen finden Sie unter: Ölvorräte, die von der Überproduktion der OPEC profitieren. )

Der Ölkollaps hat aber auch nachfrageseitige Probleme, die größtenteils auf eine starke Schrumpfung des chinesischen Verbrauchs zurückzuführen sind. Dies ist zum Teil auf ihr langsameres Wachstum zurückzuführen, das sich für die nahe Zukunft voraussichtlich fortsetzen wird. Aber der Rückgang der Ölnachfrage in China hängt nicht nur mit ihrer wirtschaftlichen Abschwächung zusammen. Nach dem gemeinsamen Klimaschutzabkommen mit den Vereinigten Staaten im letzten Jahr und den Bestimmungen der jüngsten Pariser Abkommen scheint sich China zu einer dauerhaften Verlangsamung seines Ölverbrauchs verpflichtet zu haben.Selbst wenn Chinas Wirtschaft 2016 schneller zu wachsen beginnt, deutet der langfristige Plan, Chinas CO2-Fußabdruck zu reduzieren, auf einen langfristigen Rückgang der Nachfrage nach Öl von einem seiner größten Konsumenten hin.

Eine Formel für das Scheitern

Während der globale Ölpreis nicht vollständig in der Kontrolle Russlands liegt, leisten sie auch nicht ihren Beitrag zur Lösung des Problems. Russland trägt weit weniger zur globalen Ölversorgung bei als die kollektiven Nationen der OPEC, aber Russland ist dennoch ein großer Teil des Versorgungsproblems. In den letzten zwei Monaten haben die russischen Ölproduzenten Rekordmengen an Öl ausgepumpt, was die gegenwärtige Angebotsschwemme auf dem Ölmarkt erheblich verschärft hat. Auch wenn Russland unter den sinkenden Ölpreisen leidet, verschärfen sie gleichzeitig das Problem.

Dies ist eine schwierige Situation für russische Energie- und Finanzbeamte. Bei einem so hohen Anteil des Ölumsatzes haben die russischen Hersteller kaum eine andere Wahl als die Produktion zu erhöhen, um den Preisverfall auszugleichen. Aber gleichzeitig machen sie das Problem noch schlimmer, indem sie den Markt weiterhin mit einem Produkt überschwemmen, für das es momentan nicht genug Nachfrage gibt.

Leider ist die gegenwärtige Verlangsamung für Russland einfach das Ergebnis einer Wirtschaft, die nicht auf Erfolg ausgerichtet ist. Russlands Ölabhängigkeit ist nicht so groß wie in vielen anderen Ländern der OPEC, aber es gibt kaum Möglichkeiten für Wachstum in anderen Sektoren. Die anhaltende Widerspenstigkeit von Wladimir Putin auf der politischen Weltbühne hat zu einer Reihe strenger Wirtschaftssanktionen aus den meisten westlichen Ländern geführt. Darüber hinaus hat Russland einen Großteil des Jahres damit verbracht, sowohl Kreditinstitute als auch Ölproduzenten zu unterstützen, und hat zu diesem Zweck Anfang 2015 einen der Staatsfonds des Landes erschlossen. All dies hat Russland weiter in die Ecke gedrängt.

The Bottom Line

Viele Volkswirtschaften könnten einige dieser Probleme bewältigen, aber von den strukturellen Problemen Russlands kann man das kaum erwarten. Putins zänkisches Auftreten auf der Weltbühne scheint nicht in absehbarer Zeit zu verschwinden, ebenso wenig wie Russlands Abhängigkeit von Ölexporten. Selbst wenn die Ölpreise irgendwann anziehen, sieht die Prognose für die russische Wirtschaft für 2016 sehr düster aus.