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Wehe ist BlackBerry. Es ist schwer, den Optimismus in einem Unternehmen aufrechtzuerhalten, das im ersten Quartal des Geschäftsjahrs 2016 einen Verlust in Höhe von 670 Millionen US-Dollar verzeichnete, der eine Abschreibung von Vermögenswerten in Höhe von 501 Millionen US-Dollar beinhaltete. CEO John Chen sagte auf der Hauptversammlung des Unternehmens am Mittwoch, dass das Ziel des Unternehmens Nummer eins sei, das Smartphone-Geschäft profitabel zu machen. Macht Sinn, aber das ist vielleicht nicht ihr bester Schachzug. Lass mich erklären:

BBRY, du hast die Smartphone-Kategorie erfunden, aber Zeit, das Telefon aufzuhängen?

Wie es häufig bei einem Kategorie-Pionier der Fall ist: Wenn schnellere Konkurrenten Skalierungsvorteile erzielen, bleibt der Pionier außen vor. Blackberry, Inc. (BBRY) hat eine dedizierte Kernnutzer-Community, die weltweit bei 23 Millionen liegt. Ende März 2016 ist die Start- und Landebahn für das gleichnamige Smartphone-Geschäft des Unternehmens schnell aus dem Ruder, da es nicht plant, das Betriebssystem BB10 über Ende 2016 hinaus zu unterstützen.

Es gibt wenige oder gar keine Entwickler, die daran interessiert sind, Apps für das BBRY-Produkt zu erstellen. Sogar Präsident Obama verließ seinen Blackberry für ein Samsung Anfang dieses Jahres. Das Sendungsaufkommen ist gesunken mit 600.000 verkauften Mobiltelefonen im Quartal Februar 2016, verglichen mit 800.000 verkauften Handys im November 2015 Quartal.

Das kürzlich veröffentlichte Android-basierte "Priv" hat seinen Verkaufspreis von 699 $ von AT & T und Sprint auf 639 $ gesenkt, obwohl das frühere Interesse keine Pläne hat, das Mobilteil zu verteilen. Beachten Sie, dass Microsoft Corp. (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% mit Highstock 4. 2. 6 erstellt) mit Lumia-Handset-Volumen von -73% Jahr / Jahr in dem Quartal März 2016 zu 2. 3 Million Einheiten nahmen eine $ 950 Million Umstrukturierungsgebühr nach einer Ansage, um das Eigenschaftstelefongeschäft zu verkaufen.

Wenn MSFT seine Handset-Operationen verlässt, weil es keine Skalierung gibt, wie kann sich BBRY bei 74% niedrigeren Volumina nicht der gleichen Wettbewerbsrealität stellen? CEO John Chen hat sich im September 2015 gegenüber Anlegern dazu verpflichtet, das Hardware-Geschäft zu beenden, sollte es nicht bis September 2016 rentabel werden und jährliche Liefermengen von 3 mm oder mehr erwarten. Während Verizon Wireless im März 2016 als "Priv" -Distributor mit über 1.700 Einzelhandelsstandorten auf den Markt kam, ist es durchaus möglich, dass sich das BBRY-Handset-Volumen im Mai 2016 nicht wesentlich verbessern wird. Vielleicht ist die Zeit gekommen, dass BBRY das Telefon auflegt? Die Ergebnisse des kommenden Quartals werden sich als aussagekräftig erweisen.

BBRY, es gibt eine zukunftsfähige Zukunft mit Fokus auf Unternehmenssicherheitssoftware

Worauf müssen sich die BBRY-Investoren mit einem möglichen Hardware-Exit freuen?Das Unternehmen ist weiterhin sowohl Cashflow-positiv als auch ein positives EBITDA-Ergebnis, so dass es Zeit hat, seine Verlagerung in ein Softwareunternehmen fortzusetzen.

Mit 3.600 Unternehmenskundengewinnen in diesem Quartal betrug der Softwarelizenzumsatz im Quartal Februar 2016 130 Mio. USD (32% des Gesamtumsatzes), wobei 70% des Softwareumsatzes als wiederkehrend angesehen wurden. Am Ende des Februarquartals hatte BBRY ungefähr eine Nettoliquidität von 1 Dollar. 3 Milliarde ($ 2. 50 / Anteil) und ist mäßig freier Cashflow und EBITDA positiv gewesen.

Der Übergang von der Hardware zu EPS wird sich positiv auf BBRY auswirken. Die EBITDA-Gewinnmargen haben das Potenzial, in den nächsten drei Jahren erheblich zu wachsen, wenn die Softwarelizenzumsätze ein jährliches Wachstum von 15% aufweisen. Für das Mai-Quartal 2016 erwarten Konsenserwartungen einen Umsatz von 470 Millionen US-Dollar und einen EPS-Verlust von - 0 US-Dollar. 07 mit Handset Sendungen bei 700.000 und damit verbundenen Einnahmen von $ 205 Millionen (Software $ 160 Millionen, Service / sonstige $ 105 Millionen). Sollten Mobilteilversendungen zu kurz kommen, ist es vernünftig, einen Hardware-Exit zu erwarten, und BBRY beginnt seine Zukunft als Anbieter von Unternehmenssicherheitssoftware.

Über den Autor: David Garrity ist Principal von GVA Research, einem in New York ansässigen Beratungsunternehmen. Er hat mehr als 25 Jahre Erfahrung in der Finanzdienstleistungsbranche. Er hat viele leitende Positionen innegehabt, darunter CFO und Board Director für öffentliche und private Unternehmen, und verfügt über umfangreiche Erfahrung in verschiedenen Bereichen wie Beratung, Betrieb und Forschung. David ist Vordenker bei Entwicklungen im Technologiebereich und deren Anwendung bei der Erweiterung des Finanzsektors sowie in den Bereichen Banken und Finanzen, Kapitalmärkte und technologische Innovation. Er ist ein gefragter Berater für Technologieunternehmen und berät mit der Weltbankgruppe über finanzielle Inklusion und Mobiltechnologie sowie die Entwicklung einer Technologiestrategie für Gesundheitsinitiativen im südlichen Afrika. Sein Artikel über mobiles Geld und Katastrophenhilfe wird in "Technologien für Entwicklung: Was ist wesentlich?" Veröffentlicht. (Springer Verlag, Juni 2015). Sie können ihn hier auf LinkedIn finden und ihm auf Twitter @GVAResearch folgen.

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