Rentensparer, die umfangreiche Portfolios anhäufen, müssen einen Weg finden, um sie vor einem erheblichen Abschwung an den Märkten zu schützen, wenn sie in Rente gehen. Ihre Notwendigkeit, laufende Ausschüttungen vorzunehmen, kann die nachfolgenden Erholungsgewinne aushöhlen, die sie schließlich verdienen werden, wenn sich die Märkte endlich erholen. Das Risiko von sequenziellen Erträgen kann sich erheblich auf die Fähigkeit eines Rentners auswirken, Marktverluste wettzumachen, insbesondere wenn diese zu Beginn des Ruhestands anfallen. Natürlich ist die typische Lösung für dieses von vielen Beratern empfohlene Dilemma, einen großen Prozentsatz von Altersguthaben in festverzinslichen Wertpapieren zu halten. Aber diejenigen mit einem hohen Engagement in langfristigen Anleihen sind ebenfalls einem hohen Inflationsrisiko ausgesetzt. Eine bessere Alternative könnte sein, ein Bondzelt zu bauen.

Das Sequential Returns Dilemma

Die historische Analyse zeigt, dass die Reihenfolge der Renditen, die ein Anlageportfolio von einem Jahr zum nächsten generiert, einen großen Einfluss auf die Gesamtrendite haben kann, die das Portfolio im Laufe der Zeit generiert. .. Zum Beispiel wird ein Portfolio, das im ersten Jahr um 20% zulegt, diesen zusätzlichen Gewinn durch alle Höhen und Tiefen der Folgejahre tragen, während ein Portfolio, das denselben Betrag verliert, umgekehrt arbeiten wird. Das bedeutet, dass Renten-Sparer besonders vorsichtig sein müssen, wie ihre Portfolios investiert werden, wenn sie sich dem Ruhestand nähern, da ein ernsthafter Bärenmarkt die Gesamteinnahmen, die er im Ruhestand erzielen kann, drastisch beeinflussen könnte. Hier kann ein Bondzelt ein nützliches Werkzeug sein. (Weitere Informationen finden Sie unter: Die beste Altersrente: Anleihen oder Rentenfonds? )

Wie es funktioniert

In seiner einfachsten Form wird ein Anleihezelt gebildet, indem die Allokation von Anleihen in einem Pensionsportfolio während der letzten 10 Jahre vor dem Ruhestand erhöht wird und dann dieser Anteil ausgegeben wird. des Portfolios während der ersten 10 bis 15 Jahre der Pensionierung. Die Strategie wird als "Zelt" bezeichnet, da der Anteil der Anleihen im Portfolio stetig steigt, bis sie im Ruhestand ihren Höhepunkt erreicht, und dann stetig sinkt, wenn Anleihen während der ersten Hälfte des Ruhestands ausgegeben werden. gestalten.

Ein Beispiel dafür, wie dies funktionieren könnte, wäre die Neuzuweisung eines Rentenportfolios vom traditionellen 60/40-Mix aus Aktien und Anleihen hin zu einer Allokation, bei der 50% bis 60% des Portfolios in Anleihen, bis der Anleger in den Ruhestand geht. Die überschüssigen Anleihebestände werden dann in der ersten Hälfte der Pensionierung veräußert, bis die ursprüngliche 60/40-Mischung wieder erreicht ist. Diese Strategie schützt das Portfolio effektiv vor möglichen Großschäden aus Bärenmärkten während der ersten Hälfte des Ruhestands, wenn das Portfolio am stärksten von diesem Ereignis betroffen wäre.Das verbleibende Aktienengagement des Portfolios schützt das Portfolio jedoch effektiv vor den langfristigen Auswirkungen der Inflation und stellt sicher, dass der Rentner sein Einkommen nicht überlebt. (Mehr dazu unter: Investieren in Anleihen: 5 Fehler, die man auf dem heutigen Markt vermeiden muss .)

Michael Kitces, Finanzplaner, Partner und Leiter des Vermögensmanagements der Pinnacle Advisory Group, Mitbegründer des XY Planning Network und Herausgeber des Nerd's Eye View Blog, schrieb im The Wall Street Journal , dass die Bondzelt-Strategie letztendlich einen weiteren Vorteil für Investoren hervorbringt. Er sagte, dass das gesamte Aktienengagement des gesamten Portfolios im Laufe der Zeit zunehmen wird, da die zusätzlichen Anleihen, die gekauft wurden, als sich der Investor dem Ruhestand nähert, in der ersten Hälfte des Ruhestands verbraucht werden.

Dies kann als Vorteil angesehen werden, da es dem Portfolio ermöglicht, im Laufe der Zeit zu wachsen und zusätzliche Einnahmen zu erzielen, obwohl das Risiko eines Bärenmarktes weitgehend negiert wurde. Wenn der Anleger in der ersten Hälfte seines Renteneintritts einen größeren Teil der Anleihen zur Begleichung von Rechnungen angehäuft hat, ist die Rückkehr zu einer höheren Aktienallokation in den späteren Rentenjahren viel sicherer und kann dem Portfolio ein höheres Aufwärtspotenzial bieten. Die zeitweilige Zuteilung von Anleihen in den Jahren vor und nach dem Eintritt in den Ruhestand wird letztendlich dem Aktienanteil des Portfolios erlauben, das notwendige langfristige Wachstum zu erreichen, das für eine wirksame Absicherung gegen Inflation erforderlich ist.

The Bottom Line

Viele Anleger finden heute die niedrigen Renditen an den Rentenmärkten nicht als sehr attraktive Alternative, zumal der Aktienmarkt in den letzten sieben Jahren stetig gestiegen ist. Aber die Märkte zeigen Anzeichen dafür, dass sie sich in der späten Phase ihres Bullenlaufs befinden, was Anleihen im Vergleich zu einem Marktrückgang attraktiver machen kann. Die Anleihe-Strategie kann eine brauchbare Alternative zu langfristigen Anleihen bieten, die höchstwahrscheinlich nicht mit der Inflation Schritt halten können, sobald die Zinsen wieder steigen. Weitere Informationen über die Einrichtung eines Bondzeltes und was Sie tun können, um Ihr Altersvorsorgeportfolio vor Marktrückgängen zu schützen, wenden Sie sich an Ihren Finanzberater. (Für mehr, siehe: Bond Leitern: Eine schlechte Idee für Rentner? )