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Da der Nettobetriebsgewinn nach Steuern (NOPAT) verwendet wird, um das Betriebsergebnis eines Unternehmens ohne die Auswirkungen der Kapitalstruktur zu messen, kann ein Investor den NOPAT von zwei Unternehmen in der gleichen Branche zum Vergleich nutzen. operative Effektivität und Rentabilität vor der Verschuldung.

NOPAT misst den Gewinn eines Unternehmens, der die Kosten und Steuervorteile der Fremdfinanzierung innerhalb der Kapitalstruktur des Unternehmens nicht berücksichtigt. Mit anderen Worten, NOPAT ist das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) eines Unternehmens, bereinigt um die spezifischen steuerlichen Auswirkungen des Unternehmens. Die Gleichung lautet:

Nettobetriebsergebnis nach Steuern = (Betriebsertrag) x (1 - Steuersatz)

Wenn also ein Investor über eine sich gegenseitig ausschließende Investition zwischen zwei Unternehmen entscheidet, ist es vorteilhaft, die Auswirkungen der Kapitalstruktur. Unternehmen, die in der gleichen Branche tätig sind, aber nicht dieselbe Kapitalstruktur haben, können sehr unterschiedliche Rentabilitätsmaße haben, auch wenn die beiden Vorgänge ähnlich sind. Wenn ein Unternehmen beispielsweise über eine hohe Verschuldung in seiner Kapitalstruktur verfügt, können seine periodischen Zinszahlungen seine Rentabilität im Vergleich zu einem Unternehmen mit geringer Verschuldung in seiner Kapitalstruktur erheblich verringern.
Es ist möglich, dass das Unternehmen mit hohen Schulden diese Schulden ausgegeben hat, um sein Wachstum zu beschleunigen, und es wird höchst profitabel sein, sobald es seine Schulden bezahlt. Ein Investor sollte NOPAT verwenden, um die Rentabilität der beiden Unternehmen genau zu messen. Ein Unternehmen mit einem hohen NOPAT, aber einem niedrigen Gewinnniveau könnte immer noch eine gute Investition sein, da es einen effizienten Betrieb hat. Wenn ein Investor nicht NOPAT verwendet, um die beiden Unternehmen zu vergleichen, könnte er das Unternehmen mit mehr Gewinn als eine bessere Investition bewerten, auch wenn es nicht wahr sein mag.