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Bei Investmentfonds ohne Fonds handelt es sich um Pooling-Anlagen, für die beim Kauf keine Vorauszahlung oder bei Rücknahme eine aufgeschobene Verkaufsgebühr erhoben wird. Umgekehrt bewerten Investmentfonds eine Gebühr, wenn eine Anlage gekauft oder zurückgegeben oder verkauft wird. Unter Investoren, Brokern und Investmentfondsanalysten gibt es Argumente auf jeder Seite der Diskussion über die Verkaufsgebühr von Investmentfonds. Während einige Anleger und Analysten auf die Überlegenheit von Investmentfonds schwören, die keine Verkaufsgebühr tragen, sind andere starke Befürworter des zusätzlichen Nutzens, den geladene Fonds mit sich bringen. Aus reiner Performanceperspektive haben jedoch die Investmentfonds ohne Gegenwert im Jahresvergleich die Performance der Investmentfonds leicht übertroffen.

Die Investmentfonds ohne Ladung sind so ähnlich, dass sie eine Beteiligung an einer Anlage mit einem bestimmten Anlageziel ermöglichen und die zugrunde liegenden Aktien- oder Schuldenpositionen innerhalb des Fonds professionell verwaltet werden. Last-Investmentfonds werden in der Regel über ein Netzwerk von Anbietern wie Wertpapier-lizenzierten Versicherungsagenten, Maklern oder Finanzplanern verkauft. Der für einen Investmentfonds festgesetzte Ausgabeaufschlag kann zwischen 3-5% liegen und wird verwendet, um den Dritten, der den Fonds verkauft, zu kompensieren. Leerlauffonds sind verfügbar, ohne über einen Intermediär zu gehen, wodurch die Kosten für den Besitz des Fonds erheblich gesenkt werden.

Befürworter von Last-Investmentfonds sagen, dass die Hilfe eines Finanzfachmanns die bezahlten Verkaufsgebühren wert ist, aber die historische Performance erzählt eine andere Geschichte. Beim Vergleich eines Small Cap-Investmentfonds mit einem Non-Load-Investmentfonds in der gleichen Kategorie ist die annualisierte Rendite des No-Load-Fonds um 2,3% höher als der Lastfonds. Ähnliche Ergebnisse werden bei internationalen Large-Cap-Growth- und Value-Publikumsfonds beobachtet, was das Argument für unbelastete Fonds stärker macht als die auf der Performance basierenden Lastfonds.