Die Schuldenkrise in Puerto Rico ist katastrophal und wird in nächster Zeit nicht verschwinden. Ab 2015 hat die winzige karibische Insel, die offiziell als US-amerikanisches Commonwealth eingestuft ist, Schulden von mehr als 73 Milliarden US-Dollar. Der Gebietsgouverneur hat öffentlich erklärt, dass die Schuld nicht zahlbar ist. Die Verschuldung der Insel ist besonders erstaunlich, wenn sie als Prozentsatz des Bruttoinlandsprodukts (BIP) angegeben wird. Der durchschnittliche Staat in den Vereinigten Staaten hat eine Schuldenquote von rund 17%. Für Puerto Rico liegt seine Verschuldung bei fast 70% seines BIP. Ökonomen gehen davon aus, dass sich die Schuldenquote in Puerto Rico in den kommenden Jahren weiter verschlechtern wird; Zusätzlich zu der schnell wachsenden Staatsverschuldung sinkt das Bruttoinlandsprodukt des Territoriums angesichts der hohen Auswanderungsraten, der stark gestiegenen Arbeitslosigkeit und der alternden Bevölkerung stark.

Während die Schuldenkrise gravierende Auswirkungen auf das Territorium selbst hat, gibt es unter Wirtschaftswissenschaftlern unterschiedliche Meinungen darüber, inwieweit die finanziellen Probleme Puerto Rico die Vereinigten Staaten als Ganzes betreffen könnten. Die pessimistischsten unter ihnen befürchten Massenansteckung mit weitreichenden Auswirkungen auf Investoren und Finanzinstitute. Sie zitieren Statistiken, die zeigen, dass Hunderte von Investmentfonds in den USA stark in puertoricanische Kommunalanleihen investiert sind; Mit anderen Worten, Millionen amerikanischer Investoren haben der puerto-ricanischen Regierung effektiv Geld geliehen, Geld, das die Regierung angibt, dass sie nicht zurückzahlen kann.

Andere Ökonomen sind optimistischer und gehen davon aus, dass die Auswirkungen der Krise weitgehend auf Puerto Rico beschränkt bleiben. Sie geben zu, dass Investoren und Finanzinstitute, insbesondere Versicherer, die puertoricanische Kommunalschulden garantiert haben, mit einigen Nachteilen aus der Anleihesituation zu kämpfen haben. Sie weisen aber auch darauf hin, dass die puerto-ricanische Regierung jahrzehntelang von finanzieller Unordnung geprägt war, ohne dass sie weitreichende Auswirkungen hatte.

Ursprünge der puerto-ricanischen Schuldenkrise

Mehrere kombinierte Faktoren, die alle seit Jahren und sogar Jahrzehnte brauten, führten zu der Schuldenkrise in Puerto Rico. Anleihen spielen eine große Rolle. Als das Jones-Shafroth-Gesetz von 1917 den Einwohnern Puerto Ricos die US-Staatsbürgerschaft einräumte, setzte es auch einige einzigartige Bestimmungen darüber, wie die Bundesregierung das winzige Gemeinwesen behandeln würde. Insbesondere wurden Puerto Ricanische Anleihen im Vergleich zu anderen Staaten sehr günstig steuerlich begünstigt.

Die Einnahmen aus den meisten Staatsanleihen unterliegen drei Besteuerungsstufen. Anleger müssen in der Regel eine gewisse Kombination von Bundes-, Landes- und Kommunalsteuern auf das Geld zahlen, das sie aus Anleihezinsen verdienen. Eine bemerkenswerte Ausnahme besteht für Anleger, die Anleihen von der Regierung ihres Heimatstaates kaufen, wie zum Beispiel ein Texaner, der in eine Kommunalanleihe des Bundesstaates Texas investiert.In dieser Situation sind die ZREPLACEräge für diese Anleihe weitgehend steuerfrei.

Jones-Shafroth gewährte eine ähnliche Steuerbefreiung für Zinsen auf puertoricanische Anleihen. Im Gegensatz zu Staatsanleihen ist diese Ausnahme jedoch universell und gilt nicht nur für Puertoricaner. Einwohner aller 50 Staaten der USA können in Puerto Ricanische Anleihen investieren und keine Steuern auf die Zinsen zahlen, die sie verdienen. Infolgedessen wurde Puerto Rico ein Favorit unter Anleiheinvestoren, und die Insel begann, schwindelerregende Schulden durch die Ausgabe von Anleihen aufzunehmen.

Die US-Regierung hat Puerto Rico im Laufe der Jahre weitere Steuerprivilegien verliehen. Eine der größten war eine Steuerbefreiung für das auf der Insel erwirtschaftete Unternehmenseinkommen. Viele große Unternehmen, angelockt von diesem Vorteil, haben sich in Puerto Rico niedergelassen. Unglücklicherweise für das Gebiet war die Steuervergünstigung nie dauerhaft und endete im Jahr 2005. In den folgenden Jahren verließen viele der Unternehmen, die sich in Puerto Rico niederließen, um eine günstige steuerliche Behandlung zu erreichen, die Insel ebenso schnell. Puerto Ricos BIP und Steuerbasis.

Unternehmensabbrüche in Puerto Rico nach den Änderungen des Steuergesetzbuchs von 2005 führten nicht überraschend zu weit verbreiteten Arbeitsplatzverlusten und einer starken Arbeitslosigkeitsspitze. Dies führte wiederum zu großflächiger Auswanderung aus dem Gebiet. Puerto Ricos Bevölkerung erreichte 2005 ihren Höhepunkt und ist seitdem stetig zurückgegangen. Die Bevölkerung der Insel geht nicht nur zurück, sie altert. Mit weniger Einwohnern und weniger unter ihnen im arbeitsfähigen Alter, versiegt Puerto Ricos Steuerbasis. Sinkende Steuereinnahmen haben zu jährlichen Haushaltsdefiziten und akkumulierten Schulden beigetragen.

Bedrohungen für die USA

Die größte Bedrohung, die die Schuldenkrise in Puerto Rico für die USA darstellt, besteht darin, dass Investoren und Finanzinstitute den Kommunalanleihen des Territoriums ausgesetzt sind. Ökonomen sind sich in ihrer Meinung über das Ausmaß, in dem Puerto Ricos Anleihen eine Bedrohung für das breitere US-Finanzsystem darstellen, sehr unterschiedlich. Diese Anleihen umfassen einen großen Teil der Schulden von Puerto Rico, die laut Regierung nicht bezahlt werden können. Mehr als 180 Investmentfonds haben 5% oder mehr ihrer Portfolios in Anleihen aus Puerto Rico investiert. Dies bedeutet, dass Millionen von Amerikanern einen wesentlichen Teil ihrer Ersparnisse in Staatsschulden gebunden haben, die möglicherweise nicht zurückgezahlt werden.

Finanzberater versuchten den Anlegern zu versichern, dass, selbst wenn Puerto Rico unfähig wird, Zinszahlungen zu leisten, die Kommunalanleihen versichert sind, was bedeutet, dass Investoren immer noch die festen Renditen erhalten, die ihnen beim Kauf der Anleihen versprochen wurden. Ökonomen, insbesondere diejenigen, die das pessimistischere Ende der Skala verfolgen, haben auf mehrere Anleiheversicherer hingewiesen, deren Engagement in puertoricanischer Schuld ihr Gesamtvermögen tatsächlich übersteigt. Diese Unternehmen, so die Meinung von Ökonomen, könnten ausgelöscht werden, wenn ein Totalausfall bei Anleihen in Puerto Rico eintritt.

Diese Ansicht wird jedoch von Ökonomen bekräftigt, die darauf bestehen, dass der Himmel nicht sinkt, und die Schuldenkrise in Puerto Rico ist bei weitem nicht so gefährlich für das US-Finanzsystem wie zum Beispiel die Subprime-Hypothekenkrise, die das Land gebracht hat. auf die Knie im Jahr 2008.

Diese Ökonomen argumentieren, dass, obwohl Steuervergünstigungen dazu geführt haben, dass Puerto Rico unverhältnismäßig hohe Anleiheverschuldungen für seine Bevölkerung übernommen hat, die Höhe dieser Schulden immer noch nicht ausreicht, um eine groß angelegte Finanzkrise auszulösen. Staaten wie New York und Kalifornien geben trotz Steuerbefreiung immer noch mehr Kommunalanleihen heraus als Puerto Rico.

Darüber hinaus ist die finanzielle Situation des Gebiets seit Anfang der 70er Jahre seit Jahrzehnten prekär. Von all den Faktoren, die zum Auf und Ab der US-Wirtschaft im späten 20. und frühen 21. Jahrhundert geführt haben, wie Vermögensblasen, Terroranschläge, Unternehmensskandale und Globalisierung, sind die Probleme von Puerto Rico nicht einmal auf der Skala zu verzeichnen. Es gibt keinen Grund, dies in naher Zukunft zu fürchten.