Die Federal Reserve gilt weithin als eine der wichtigsten Finanzinstitutionen der Welt. Die Fed kann entweder Ihre freundliche Großmutter oder die Schwiegermutter aus der Hölle sein, und ihr Charakter ist gewöhnlich eine Funktion des Gouverneursrats der Federal Reserve. Ihre geldpolitischen Entscheidungen können nicht nur auf den US-Märkten, sondern auch auf der ganzen Welt Wellen schlagen. (Um herauszufinden, was die Fed für Investoren tut, sehen Sie sich unser Tutorial Federal Reserve an.)

In diesem Artikel werden wir uns die Entstehung der Federal Reserve anschauen und ihre Geschichte verfolgen, indem sie den Markt aufwirbelt, ihn dann umdreht und auf neue Höchststände bringt.

Das Leben vor der Federal Reserve Die Vereinigten Staaten waren vor der Schaffung der Federal Reserve finanziell erheblich instabiler. Panik, saisonale Liquiditätsengpässe und eine hohe Zahl von Bankenausfällen machten die US-Wirtschaft zu einem riskanteren Ort für internationale und inländische Investoren, um ihr Kapital zu platzieren. Der Mangel an zuverlässigen Krediten bremste das Wachstum in vielen Sektoren, einschließlich Landwirtschaft und Industrie. (Um mehr über die Geschichte des Bankwesens zu erfahren, siehe Cold Hard Cash Wars und The Evolution Of Banking .)

J. P. Morgan und die Panik von 1907 Es war J.P. Morgan, der die Regierung dazu zwang, fast ein Jahrhundert lang an den Zentralbankplänen zu arbeiten, die sie immer und immer wieder in Erwägung gezogen hatte. Während der Bankpanik von 1907 wandte sich die Wall Street an J. P. Morgan, um das Land durch die Krise zu steuern, die die Wirtschaft über die Kante zu einem vollständigen Zusammenbruch und einer Depression zu stürzen drohte. Morgan war in der Lage, alle Hauptakteure in seiner Villa einzuberufen und ihr gesamtes Kapital dazu zu bringen, das System zu überschwemmen, und so die Banken zu treiben, die ihrerseits dazu beitrugen, die Geschäfte zu treiben, bis die Panik vorbei war.

Die Tatsache, dass die Regierung ihr wirtschaftliches Überleben einem Privatbankier verdankte, zwang die notwendigen Gesetze, um eine Zentralbank und die Federal Reserve zu gründen. (Lesen Sie weiter darüber in Lernen Sie die wichtigsten Zentralbanken kennen.)

Von Europa lernen In den Jahren zwischen 1907 und 1913 bildeten die führenden Banker und Regierungsbeamten in den USA die Nationalen Monetary Commission und reiste nach Europa, um zu sehen, wie das Zentralbanking dort abgewickelt wurde. Sie kamen mit günstigen Eindrücken der britischen und deutschen Systeme zurück, benutzten sie als Basis und fügten einige Verbesserungen aus anderen Ländern hinzu.

Die Federal Reserve erhielt Macht über die Geldmenge und damit über die Wirtschaft. Obwohl viele Kräfte innerhalb der Öffentlichkeit und der Regierung eine Zentralbank forderten, die Geld auf Nachfrage druckte, wurde Präsident Wilson von Wall-Street-Argumenten gegen ein System, das eine zügellose Inflation verursachen würde, beeinflusst. Also schuf die Regierung die Federal Reserve, aber sie stand keineswegs unter staatlicher Kontrolle.

Die Weltwirtschaftskrise Die Regierung bereute bald die Freiheit, die sie der Federal Reserve während des Crashs von 1929 eingeräumt hatte, und weigerte sich, die nachfolgende Weltwirtschaftskrise zu verhindern.

Selbst jetzt wird heftig darüber diskutiert, ob die Fed die Depression hätte aufhalten können, aber es gibt kaum Zweifel daran, dass sie die Zinsen senken und verkürzen könnte, indem sie niedrigere Zinssätze vorsehen, damit die Landwirte weiter pflanzen und Unternehmen halten können. produzieren. Die hohen Zinssätze könnten sogar für die unbepflanzten Felder verantwortlich gewesen sein, die zu Staubschalen wurden. Durch die Beschränkung der Geldmenge zu einem schlechten Zeitpunkt verhungerte die Fed viele Einzelpersonen und Unternehmen, die sonst vielleicht überlebt hätten.

Die Genesung Es war der Zweite Weltkrieg, nicht die Federal Reserve, die die Wirtschaft aus der Depression holte. Der Krieg begünstigte auch die Federal Reserve, indem sie ihre Macht und die Menge an Kapital ausweitete, die sie für die Alliierten kontrollieren sollte. Nach dem Krieg war die Fed in der Lage, einige der schlechten Erinnerungen aus der Depression zu löschen, indem sie die Zinsen niedrig hielt, während die US-Wirtschaft auf eine Hausse ging, die bis in die 60er Jahre praktisch ununterbrochen war.

Inflation oder Arbeitslosigkeit? Stagflation und Inflation trafen die USA in den 70er Jahren und schlugen der Wirtschaft ins Gesicht, verletzten aber die Öffentlichkeit weit mehr als die Wirtschaft. Die Nixon-Regierung beendete die Affäre um den Goldstandard, was die Fed für die Kontrolle des US-Dollars noch wichtiger machte. Die große Frage für die Fed war, ob es der Nation besser ging mit Inflation oder Arbeitslosigkeit. (Um mehr zu erfahren, lesen Sie Der Goldstandard .)

Durch die Kontrolle der Zinssätze kann die Fed Unternehmenskredite leicht erhalten und so die Unternehmen ermutigen, zu expandieren und Arbeitsplätze zu schaffen. Leider erhöht dies auch die Inflation. Auf der anderen Seite kann der Fed die Inflation verlangsamen, indem er die Zinsen anhebt und die Wirtschaft verlangsamt, was zu Arbeitslosigkeit führt. Die Geschichte der Fed ist einfach die Antwort jedes Vorsitzenden auf diese zentrale Frage. (Für mehr Einsicht lesen Sie Alles über Inflation .)

Die Greenspan-Jahre Alan Greenspan übernahm die Federal Reserve ein Jahr vor dem berüchtigten Crash von 1987. Wenn wir an Crashs denken, Menschen halten den Crash von 1987 eher für eine Panne als einen echten Crash - ein Nichtereignis, das näher an einer Panik liegt. Dies ist nur aufgrund der Aktionen von Alan Greenspan und der Federal Reserve der Fall. Ähnlich wie J. P. Morgan sammelte Alan Greenspan 1907 alle notwendigen Häuptlinge und hielt die Wirtschaft am Laufen.

Durch die Fed nutzte Greenspan jedoch die zusätzliche Waffe der niedrigen Zinsen, um Geschäfte durch die Krise zu tragen. Dies war das erste Mal, dass die Fed wie ihre Schöpfer agierte, die sie sich vor 80 Jahren vorgestellt hatten. (Um über eine modernere Fed zu lesen, lesen Sie Der Kampf der Federal Reserve gegen die Rezession und Ein Abschied von Alan Greenspan und Ben Bernanke: Hintergrund und Philosophie ..

The Bottom Line
Kritik an der Federal Reserve geht weiter. Heruntergekocht konzentrieren sich diese Argumente auf das Bild, das die Leute vom Hausmeister der Wirtschaft haben. Sie können entweder eine Fed haben, die die Wirtschaft mit idealen Zinssätzen füttert, was zu niedriger Arbeitslosigkeit führt - was möglicherweise zu zukünftigen Problemen führt -, oder Sie können eine Fed haben, die wenig Hilfe anbietet und letztendlich die Wirtschaft dazu zwingt, sich selbst zu helfen. Die ideale Fed wäre bereit, beides zu tun. Obwohl es Forderungen nach der Abschaffung der Federal Reserve gab, während die US-Wirtschaft reifer wird, ist es sehr wahrscheinlich, dass die Fed die Wirtschaft noch viele Jahre lang leiten wird.