Das Arbeitsministerium (DOL) hat einen Vorschlag zusammengestellt, der, falls er verabschiedet wird, in mehrfacher Hinsicht weitreichende Auswirkungen auf die Altersvorsorgeindustrie haben wird. Eines der Hauptthemen, die es angeht, ist das Konzept der Treuhandpflicht, wonach diejenigen, die an sie gebunden sind, im Interesse des Kunden handeln, ohne Rücksicht auf mögliche Interessenkonflikte. Diese Anpassung wird zu radikalen Änderungen führen, wie Annuitäten verkauft und vermarktet werden und wie die Berater dafür bezahlt werden.

Der Treuhandstandard

Es gibt zwei separate Treuhandstandards in der Finanzbranche. Einer von ihnen ist gemäß dem Investment Company Act von 1940 definiert, und diese Definition erlaubt es Beratern, mögliche Interessenkonflikte an ihre Kunden offen zu legen und weiterhin innerhalb des Gesetzes zu funktionieren, solange diese Konflikte zufriedenstellend "gemanagt" werden. Die ERISA-Definition des Treuhänders verbietet allen Beratern bedingungslos Interessenkonflikte in jeglicher Form und verbietet ihnen auch, Provisionen in irgendeiner Form zu verdienen. (Weitere Informationen finden Sie unter: Wie wahrscheinlich ist eine neue Treuhandregel im Jahr 2016? )

Das DOL strebt an, alle Altersberater in seinem Vorschlag in die letztgenannte Art von Treuhand zu machen. Eine der Hauptmotivationen hinter dieser Änderung ist die Eindämmung des Verkaufs von Rentenprodukten in Pensionsplänen und -konten, weil viele Berater diese Produkte aufgrund der hohen Provisionen empfehlen, die sie zahlen und die derzeit nicht offengelegt werden müssen. an den Client. Der DOL ist der Meinung, dass viele Pensionsplanteilnehmer und Privatanleger bei anderen Anlageformen wie börsengehandelten Fonds (Exchange Traded Funds, ETFs) oder Investmentfonds besser gestellt wären als bei Rentenverträgen, die häufig erhebliche Rückkaufsgebühren und Jahresverträge mit sich bringen. Instandhaltungsgebühren.

Wahlmöglichkeiten für Berater

Wenn der DOL-Vorschlag in seiner jetzigen Form in das Gesetz umgesetzt wird, haben Berater für Altersvorsorge zwei grundsätzliche Möglichkeiten, wie sie funktionieren. Die erste Möglichkeit besteht darin, dass sie als reine Treuhänder nach den ERISA-Bestimmungen arbeiten können und ihren Kunden entweder eine Pauschalgebühr, einen Stundensatz oder einen Prozentsatz des verwalteten Vermögens als Entschädigung berechnen. Das andere Modell ermöglicht es ihnen, Provisionen für ihre Dienstleistungen im Rahmen der BIZ-Regel (Best Interest Contract Exemption) zu verdienen, die sie zur vollständigen Offenlegung aller Provisionen oder anderer Anreize, die sie und ihre Unternehmen für die Empfehlung eines bestimmten Produkts oder einer bestimmten Dienstleistung erhalten, verlangen. .. Die jährlichen Kosten in Dollar, die der Kunde zahlen muss, müssen ebenfalls offengelegt werden. Alle Provisionen müssen "vernünftig" sein und alle möglichen Interessenkonflikte müssen ebenfalls gemeldet werden.Berater müssen auch einen Vertrag mit jedem Kunden abschließen, in dem festgelegt ist, dass die vom Berater bereitgestellten Empfehlungen nicht in irgendeiner Weise verzerrt sind. Berater, die gegen diesen Vertrag verstoßen, werden sich und ihre Firmen der Verletzung von Vertragsklagen öffnen. (Weitere Informationen finden Sie unter: Was die Treuhandrichtlinie der Treue für Berater bedeutet.)

Zukünftige Wirkung

Berater, die den sicheren und konservativen Weg einschlagen möchten, werden höchstwahrscheinlich zwei Auswahlmöglichkeiten. Die Regeln für diese Option sind höchstwahrscheinlich klarer und einfacher als unter BICE. Konservative Praktiker, die innerhalb der Compliance-Linien bleiben wollen, können ein kostenpflichtiges Geschäft betreiben, ohne sich um mögliche legale Tripwire kümmern zu müssen.

Das BICE-Modell wird viel komplizierter sein, obwohl es den Beratern erlauben wird, in der derzeitigen Kapazität größtenteils weiter zu funktionieren. Aber die Definitionen von "unvoreingenommener" Beratung und "angemessener" Entschädigung werden höchstwahrscheinlich letztendlich durch Gerichtsentscheidungen über Klagen bestimmt, die sich aus den neuen Regeln ergeben. Und diese Regeln werden wahrscheinlich tiefgreifende Auswirkungen auf die Provisionsstruktur von Rentenverträgen aller Art haben. (Mehr dazu unter: Was der Treuhandvorschlag für Renten bedeutet.)

Die derzeitige Struktur der Annuitätenprovisionen kann dahingehend geändert werden, dass ein kleinerer Betrag im Voraus bezahlt wird und dann eine größere Menge an Anhänger-Einkommen, so dass diese Form der Entschädigung mehr dem gebührenbasierten Modell ähnelt. Der Leerlauf-Annuity-Markt kann viel größer werden, da kostenpflichtige Berater diese Plattformen in ihren Praxen nutzen, und dann könnte es ein oder mehrere Low-Load-Modelle geben, die Brokern abhängig von dem verwendeten Geschäftsmodell unterschiedliche Beträge zahlen. Aber Berater haben wahrscheinlich eine viel einfachere Zeit, eine Kommission von 2% -3% im Voraus zu verteidigen, als eine, die sie das zwei- oder dreifache dieses Betrages zahlt, selbst wenn es beteiligte Trailergebühren gibt.

The Bottom Line

Die Zeit wird zeigen, ob der aktuelle Vorschlag des Department of Labour in seiner jetzigen Form umgesetzt wird oder ob er im Kongress entgleisen oder durch Industrieklagen aufgehalten werden wird. Aber Änderungen in irgendeiner Form kommen höchstwahrscheinlich für die Rentenbranche. Sie können dieses Jahr erscheinen, wenn der Kongress den Vorschlag des DOL ratifiziert. (Weitere Informationen finden Sie unter: Treuhänderbezeichnungen für Finanzberater .)