Henry Kravis ist ein Pionier der Privatkapitalbranche. Nach einer erfolgreichen Karriere in der Unternehmensfinanzierung gründete Kravis zusammen mit zwei weiteren Geschäftspartnern eine fremdfinanzierte Übernahmegesellschaft namens Kohlberg Kravis Roberts & Co. LP (KKR KKRKKR & Co LP20. 07 + 0. 25% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) in den späten 1970er Jahren. Er war damals 32 Jahre alt. Das Ziel des Unternehmens war es, Private-Equity-Fonds zu schaffen und zu verwalten, die Geld geliehen haben, um Unternehmen zu akquirieren, die in erster Linie Underperformer waren. Diese Geschäfte sollten später verbessert und mit Gewinn verkauft werden.

Bisher hat KKR seit seiner Gründung mehr als 400 Milliarden US-Dollar an Private-Equity-Transaktionen getätigt, und bis Mitte Oktober 2015 hatte das Unternehmen eine Marktkapitalisierung von etwas mehr als 14 Milliarden US-Dollar. (Siehe auch: Wie Stephen Schwarzman die Blackstone Group aufgebaut hat.)

Mit einem persönlichen Nettowert von 4 $. 7 Milliarden, Kravis ist einer der talentiertesten und erfolgreichsten Unterhändler an der Wall Street. Ein Anhänger der republikanischen Partei, Kravis hat im Laufe der Jahre eine große Menge an verschiedenen republikanischen Präsidentschaftskandidaten gespendet. Zuletzt war er im Februar 2015 für Jeb Bush zu einem Fundraising-Treffen im Wert von $ 100, 000 pro Ticket eingeladen. Die Veranstaltung brachte weit über 4 Millionen Dollar für den Präsidentschaftskandidaten auf. Hier finden Sie einen Überblick darüber, wie Kravis eine der weltweit größten Private-Equity-Firmen aufgebaut und dabei ein Vermögen von einer Milliarde US-Dollar geschaffen hat.

Frühes Leben und Schule

Geboren 1944 wuchs Kravis in einem wohlhabenden jüdischen Haushalt in Tulsa, Oklahoma auf. Sein Vater, Raymond Kravis, war ein erfolgreicher Öl- und Gasberater, der Joseph P. Kennedy, den Vater des früheren US-Präsidenten John F. Kennedy, bei seinen Ölinvestitionen beraten hatte. In den späten 1930er Jahren wurde er bekannt für die Pionierarbeit für den Kauf von Öl- und Gasvorkommen. Darlehen für die Immobilien wurden mit den Erlösen aus Gas oder Öl aus den Immobilien selbst zurückgezahlt.

Kravis machte 1967 seinen Abschluss am Claremont McKenna College. Dort studierte er Wirtschaftswissenschaften. Anschließend schrieb er sich an der Columbia Business School im Master of Business Administration (MBA) ein, wo er in seiner Freizeit als Aktienhändler tätig war. Er schloss sein Studium mit dem zweiten Abschluss im Jahr 1969 ab. Während einer Rede, die er 2010 am Claremont McKenna College hielt, beschrieb Kravis, wie das Erwachsenwerden in den 1960er Jahren dazu beitrug, sein Leben zu gestalten. Er bemerkte: "Es war ein Jahrzehnt mit tumultartigen sozialen, politischen, wirtschaftlichen und kulturellen Veränderungen … Ich erkannte die Flexibilität, die diese Veränderung erforderte. Ich verstand, dass diese raschen und disruptiven Veränderungen mir helfen könnten, zu sehen, wer ich war und wer ich werden. "

Karriere vor KKR

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Mit einem Ivy League MBA hat es Kravis geschafft, einen Job bei dem inzwischen verstorbenen Investmentgiganten Bear Stearns zu bekommen. Sein Cousin, George Roberts, wurde ebenfalls zur selben Zeit in der Firma beschäftigt. Lewis Eisenberg, ein Seniorberater bei Kravis, besprach die Beziehung zwischen den Cousins ​​während einer Bloomberg Business-Dokumentation über das Leben und die Karriere von Henry Kravis. Er sagte: "Henry und George sind mehr als nah dran. Sie können die Sätze der anderen meistens beenden. Ich habe gehört, dass sie nicht einverstanden sind, aber sie kommen zu dem gleichen Schluss. Und beide teilen die gleiche Brillanz für das Geschäft."

Sowohl Kravis als auch George arbeiteten in einem Team bei Bear Stearns, das von einem konträren Investor namens Jerry Kohlberg geleitet wurde. Kohlberg konzentrierte sich die meiste Zeit darauf, Geschäfte hauptsächlich mit Schulden zu kaufen, und sie dann zu reparieren, um sie für viel mehr zu verkaufen, als das Geschäft ursprünglich gekauft wurde. Diese Strategie wird als Leveraged Buyout (LBO) bezeichnet, was damals eine "Bootstrap" -Investition genannt wurde. (Siehe auch: Leveraged Buyouts verstehen.)

Zwischen Ende der 1960er und Mitte der 1970er Jahre arbeiteten Kravis und George zusammen mit Kohlberg an einer Reihe von Unternehmen. war Incom International im Jahr 1971. Das Unternehmen stellte industrielle Teile her und ein Kaufpreis von 92 Millionen US-Dollar. Die Übernahme brachte $ 950.000 an Gebühren für Bear Stearns ein, die zu dieser Zeit die größte Summe an Gebühren waren, die sie in einer einzigen Transaktion erzielten. Kravis und George wurden beide im Alter von 30 und 31 Jahren Partner von Bear Stearns.

Obwohl die LBO-Geschäfte gut abschnitten, war das Management bei Bear Stearns nicht zufrieden mit der Zeit, die es brauchte, um die Erträge aus den Übernahmen zu realisieren. Bryan Burrough, ein Schriftsteller, der eine von Kravis 'umstrittensten Abmachungen dokumentierte, erklärte einmal: "Zu sagen, dass [Bear Stearns] keine Geduld mit Jerrys Deals hatte, ist so, als würde er in Texas im Sommer heiß werden. "Infolgedessen lehnten sie Kohlbergs Idee ab, eine komplette LBO-Abteilung in der Firma zu gründen. Kohlberg, Kravis und George verließen das Unternehmen, um kurz darauf eine eigene Firma zu gründen.

KKR wurde geboren

1976 gründeten Kohlberg, Kravis und Roberts eine eigene LBO-Firma namens KKR & Co. Sie erwarben erfolgreich 400.000.000 $ an Betriebskapital, um die Firma in Betrieb zu nehmen. KKR führte 1979 seinen ersten größeren Buy-out durch. Das Unternehmen war ein angeschlagener Autoteilehersteller namens Houdaille Industries und wurde für 355 Millionen US-Dollar erworben. Im Laufe der Jahre hat KKR Dutzende von Unternehmen erworben. Eine ihrer bemerkenswertesten Akquisitionen war RJR Nabisco für 25 Milliarden Dollar.

KKR hat sich seit der Lancierung ihres ersten Private-Equity-Fonds in neue Geschäftsfelder ausgeweitet. Das Unternehmen hält Investitionen in einer breiten Palette von Einkommen produzierenden Immobilien in den Vereinigten Staaten. Dazu gehören Büromieten, Einzelhandelsflächen und Gesundheitsimmobilien.Im Jahr 2013 hat KKR 1 $ gesammelt. 2 Milliarde für einen Immobilieninvestmentfonds. KKR baut und verwaltet auch Hedgefonds. Das Unternehmen wurde 2010 an der New Yorker Börse notiert und hat 1 Dollar gesammelt. 25 Milliarde von seinem Börsengang (IPO). (Siehe auch: Die berühmtesten Leveraged Buyouts.)

The Bottom Line

Henry Kravis machte sein Milliarden-Dollar-Vermögen, indem er mit dem Geld anderer Leute Geschäfte tätigte. Nachdem er erfolgreich Lever Buyouts bei einer Investmentbank durchgeführt hatte, entschied sich Kravis zusammen mit seinem Mentor Jerry Kohlberg und seinem Cousin George Roberts, eine eigene Investmentgesellschaft namens KKR & Co. zu gründen. Heute ist KKR eine der erfolgreichsten und größten Private-Equity-Firmen der Welt. .. Im Juni 2015 hatte das Unternehmen 101 US-Dollar. 6 Milliarden verwaltete Vermögen sowie 101 Portfoliounternehmen, die zusammen einen Jahresumsatz von 200 Milliarden US-Dollar erzielen. Zwischen 1976 und Mitte 2015 erzielte KKR eine durchschnittliche Bruttorendite von 25,6% pro Jahr. Kravis und Roberts teilen sich weiterhin gemeinsam die Rolle des Chairman und CEO des Unternehmens.