Momentum Investing war in den 1990er Jahren der letzte Schrei, als die Märkte wie ein Heißluftballon aufstiegen. Diese Strategie basiert auf der Idee des Erwerbs, welcher Sektor des Marktes im vergangenen Jahr die größten Gewinne oder Preisgewinne auf dem Markt erzielt hat. Viele Fonds, wie zum Beispiel American Century Ultra (TWCUX), stützten sich während dieser Zeit stark auf Variationen der Momentum-Strategie, und als die Tech-Blase platzte, gingen sie unter, einige härter als andere.

Eine neue Gruppe von Studien hat jedoch gezeigt, dass Momentum Investing tatsächlich eine tragfähige langfristige Anlagestrategie ist und sich über längere Zeiträume bewährt hat. (Mehr dazu unter: 3 Vorteile von Momentum Investing .)

Das Research

AQR Capital Management veröffentlichte im September 2014 ein White Paper mit dem Titel "Fact, Fiction und Momentum Investing". "Dieses Papier analysierte die Ergebnisse von Momentum-Investments über einen Zeitraum von 100 Jahren und kam zu dem Schluss, dass" die Trendfolge zu starken positiven Renditen geführt hat und seit mehr als einem Jahrhundert eine geringe Korrelation zu traditionellen Anlageklassen aufweist. "

Ronen Israel, Principal bei AQR, verteidigte eindringlich das Momentum-Investment bei der jüngsten Morningstar Exchange Traded Funds (ETF) Konferenz in Chicago, berichtet InvestmentNews. Er zog seine Argumentation aus einem kürzlich erschienenen Artikel, den er für das Journal of Portfolio Management mitsprach, das viele Missverständnisse über diese Anlagestrategie widerlegte. In seinem Artikel zeigt Israel, dass die langfristigen Renditen von Momentum-Strategien bessere Ergebnisse erzielt haben, als viele Experten glauben und dass die Handelskosten für diese Strategie niedriger sind als allgemein erwartet. Diese Strategie hat auch das gleiche Maß an Steuereffizienz wie Value Investing erreicht.

Handelskosten sind ein kritischer Faktor, den Berater, die Gebühren minimieren möchten, berücksichtigen sollten. Israel behauptet, dass die in akademischen Studien üblicherweise verwendeten Handelskosten in der Regel etwa das Zehnfache des Betrags sind, den die Kunden tatsächlich bezahlen, und die Berücksichtigung einer Fehlerquote bei der Nachverfolgung kann diese Kosten noch weiter senken, ohne die Erträge zu schmälern. (Weitere Informationen finden Sie unter: Reiten auf der Momentum Investing Wave .)

Ronen war nicht der einzige Redner, der sich mit dem Momentum befasste und in diesem Forum investierte. Gary Antonacci von Optimal Momentum, Meb Faber von Cambria Investment Management und Wes Gray von Alpha Architect führten später am selben Tag einen weiteren Workshop durch, der sich ebenfalls mit diesem Thema befasste. Der ETF-Markt hat auch das erneute Interesse der Berater an dieser Strategie festgestellt.

Momentum ETF lanciert

Fidelity Investments lanciert in diesem Monat einen neuen ETF, den Fidelity Momentum Factor ETF (FDMO), einen aus einer Gruppe faktorbasierter ETFs, die das Unternehmen auf den Markt bringt.Fidelity sagte, dass der Fonds nach Aktien von Unternehmen mit historisch hohen Gesamt- und Volatilitäts-adjustierten Renditen, hohen positiven Gewinnüberraschungen und niedrigen durchschnittlichen Short-Zinsen suchen wird. "

Franklin Templeton ist eine weitere Fondsgesellschaft, die mit ihren Fonds auf Momentum-Strategien setzt. Obwohl ihre LibertyShares ETFs keinen Momentum-Fonds per se enthalten, nutzen alle drei Fonds Momentum als einen ihrer Faktoren. Einige weitere Momentum-Fonds wurden kürzlich auf den Markt gebracht, darunter der PowerShares DWA Momentum & Low Volatility (DWLV), der Apatus Momentum ETF (BEMO) und der MomentumShares International Quantitative Momentum Fund (IMOM). (Weitere Informationen finden Sie unter Wertdynamik basierend auf dem Buchwert .)

Performance

Momentumstrategien haben in diesem Jahr bisher Wertentwicklungsstrategien hinter sich gelassen, was zum Teil der Grund dafür ist, beliebte Option. Der DWA NASDAQ Momentum ETF (DWAQ), der älteste Momentum-Fonds von PowerShares, verzeichnete in diesem Jahr bisher einen Gewinn von 4.39%. Andere spezialisierte Momentum-Fonds haben sowohl positive als auch negative Renditen erzielt.

The Bottom Line

Die Momentum-Investition kehrt eindeutig zurück. Jüngste Studien haben jedoch gezeigt, dass dies die ganze Zeit eine gangbare Strategie war und der Schlüssel zum Erfolg bei diesem Ansatz ist, dass sie sich einkaufen, wenn die Preise fallen und bald wieder steigen werden. (Weitere Informationen finden Sie unter: Die Bedeutung des Risikomanagements in Momentum-Märkten .)