Am 19. Juni 2014 schloss Brent Öl-Futures bei 115 $. 06, sein höchstes Niveau für das Jahr. Danach begannen die Ölpreise frei zu fallen und am 12. März 2015 notierte das Öl bei rund 58 USD pro Barrel. Experten haben zwei Hauptgründe für diesen dramatischen Rückgang: die Zunahme der Schieferproduktion in den USA und eine Verlangsamung der Konjunktur in Europa und die asiatischen Giganten China und Indien, einige der größten Ölimporteure. Ersteres scheint kein starkes Argument zu sein, da die Schieferproduktion in den USA nur einen winzigen Teil der täglichen Ölproduktion weltweit ausmacht, etwa 90 Millionen Barrel, und daher weniger wahrscheinlich einen signifikanten Einfluss auf die Preise hat (Quelle: www. Eia. Gov ). Eine niedrige Nachfrage ist daher wahrscheinlich der Hauptgrund, der den Ölpreis nach unten treibt. (Mehr dazu unter: Ölpreisanalyse: Die Auswirkungen von Angebot und Nachfrage ).

Abbildung 1: Ölpreis zum Ausgleich der Budgets.

Der dramatische Rückgang der Ölpreise hat die Wirtschaft der Ölexportländer auf folgende Weise schwer getroffen:

1. Öleinnahmen sind ein wichtiger Teil der Finanzierung von Staatsausgaben. Niedrige Ölpreise führen daher zu Haushaltsdefiziten und zwingen die Regierungen, andere Quellen zu suchen, um das Defizit zu finanzieren oder die Ausgaben zu reduzieren. (Die obige Abbildung zeigt den Ölpreis, der benötigt wird, um das Budget der Ölexporteure auszugleichen).

2. Niedrigere Ölpreise bedeuten auch niedrigere Fremdwährungszuflüsse, was zu einem Rückgang der Devisenreserven der Länder führt. Fast alle Volkswirtschaften der Ölexportländer sind auf den Import von Waren oder Dienstleistungen angewiesen und Währungsreserven finanzieren diesen Außenhandel. Abnehmende Währungsreserven würden zu einer Abwertung lokaler Währungen gegenüber wichtigen internationalen Währungen wie dem Dollar und dem Euro führen.

Die OPEC, ein Konsortium von Erdöl exportierenden Nationen, hat beschlossen, das aktuelle Produktionsniveau bei einem Treffen im November 2014 beizubehalten, trotz der Erwartung einer Produktionskürzung. Saudi-Arabien - der größte Ölproduzent mit einem Anteil von rund 30 Prozent an der Gesamtproduktion der Organisation (siehe Abbildung 2 unten) - hat Forderungen nach einem Produktionsrückgang in den ärmeren Ländern der Organisation blockiert.

Warum hat sich das Land entschieden, die Produktion nicht zu reduzieren? Saudi-Arabien ist einer der Hauptakteure auf dem Ölmarkt und liefert 12-13 Prozent der gesamten täglichen Ölproduktion weltweit. Als zweitgrößter Ölproduzent nach den USA will es seine Marktanteile halten und eine Produktionskürzung würde diesen Anteil bedrohen, dessen Wiederaufnahme lange dauert.

Die OPEC-Länder tragen zusammen etwa 40 Prozent der gesamten täglichen Ölversorgung weltweit bei, wodurch 60 Prozent des Marktanteils unkontrolliert bleiben und Russland und die USA (die größten Konkurrenten Saudi-Arabiens) auf dem Markt dominieren.Es gibt auch keine Garantie dafür, dass eine Preiserhöhung infolge einer Produktionskürzung ausreichen würde, um den Rückgang des Angebots zu rechtfertigen und die Öleinnahmen zu erzielen, die für die Haushaltsausgleichung von entscheidender Bedeutung sind.

Ein weiterer möglicher Grund für die Entscheidung, das Produktionsniveau beizubehalten, ist, dass Saudi-Arabien die kleineren Ölexporteure, die nicht in der Lage wären, niedrige Ölpreise zu lange zu verwalten, aus dem Spiel zu werfen und dadurch den Marktanteil zu erhöhen. ein paar Prozentpunkte. Kurzfristig sind alle ölexportierenden Länder einschließlich Saudi-Arabiens von den niedrigen Ölpreisen betroffen. Aber Saudi-Arabien profitiert auf lange Sicht von geschätzten Währungsreserven in Höhe von etwa 700 Milliarden US-Dollar, so dass es für einige weitere Jahre die aktuell niedrigen Ölpreise tragen kann.

Niedrige Ölpreise verleihen Saudi-Arabien auch politische Macht über andere Öl exportierende Länder, die seine politischen Rivalen sind. Zum Beispiel geriet Saudi-Arabien mit Russland und dem Iran über den Konflikt in Syrien zusammen, als dieser das Regime von Bashar al-Assad gegen Saudi-Arabien und seine westliche Koalition unterstützte.

Das Endergebnis
Saudi-Arabiens große Währungsreserven und seine dominante Position auf dem Ölmarkt erlauben es ihm, das aktuelle Szenario zu seinen Gunsten zu manipulieren. Die Fähigkeit des Landes, niedrige Ölpreise wesentlich länger als seine Wettbewerber zu tolerieren, trägt dazu bei, schwächere Wettbewerber aus dem Markt zu drängen und ihre politische Position gegenüber Ländern wie Russland und Iran zu stärken.