Bei der Anlagenallokation bei Investitionen geht es um Risiko und potenzielle Belohnung. Idealerweise wird Ihre Vermögensallokation aus Ihrem Finanzplan hervorgehen und eine Kombination aus dem Wachstumspotenzial, das Sie zur Erreichung Ihrer finanziellen Ziele benötigen, und dem für Sie angemessenen Risikoniveau widerspiegeln.

Unterschiedliche Anlageklassen erzeugen zu unterschiedlichen Zeiten unterschiedliche Renditen. Ausnahmslos wird Ihr Portfolio in einem oder mehreren Bereichen über- oder untergeordnet sein. Da sich die Börse inmitten einer Rallye befindet, die im März 2009 begann, ist es sehr wahrscheinlich, dass Ihr Portfolio in Aktien übergewichtet ist, wenn Sie nicht in regelmäßigen Abständen neu gewichtet haben.

Asset Allocation: Alles über das Risiko

Im Jahr 2008 verlor der S & P 500 Index 37%. Schwellenmarktaktien verloren über 53%. Auf der anderen Seite legten die Anleihen im Jahresdurchschnitt um mehr als 5% zu.

Beim Aufbau eines Anlageportfolios ist es ratsam, Geld einer Vielzahl von Anlageklassen zuzuweisen, um das Wachstumspotenzial des Portfolios auszugleichen und gleichzeitig ein gewisses Abwärtsrisiko zu mindern. Eine Methode zur Risikominimierung besteht darin, einige Anlageklassen einzubeziehen, die eine geringe Korrelation zum Rest des Portfolios aufweisen.

Laut den Daten von JP Morgan Asset Management zum 30. September 2014 hatten US-Large-Cap-Aktien eine 89% ige Korrelation mit dem EAFE-Index, der ein Proxy für Aktien ist. in entwickelten Märkten außerhalb der USA und Kanada. Dies ist ein recht hohes Maß an Korrelation und bedeutet, dass sich die Anlagen in diesen beiden Anlageklassen weitgehend zusammen bewegen werden. Mit Blick auf das Kalenderjahr 2008 verlor der SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 81 + 0. 14% Created with Highstock 4. 2. 6 ) 36. 81%, während die ishares MSCI EAFE ETF (EFA EFAiSh MSCI EAFE69. 83 + 0. 04% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) verlor 41. 02%. Der Verlust für SPY betrug 89% des Verlustes für EFA. (Weitere Informationen finden Sie unter: 6 Asset Allocation-Strategien, die funktionieren .)

Im Gegensatz dazu beträgt die Korrelation zwischen US-amerikanischen festverzinslichen und inländischen Large-Cap-Aktien -26%, was bedeutet, dass ihre Bewegungen negativ korreliert sind und sich in 26% der Fälle in entgegengesetzte Richtungen bewegen würden. Mit Blick auf 2008 gewann der ISHARES Core Aggregate US Bond ETF (AGG AGGiSh Cr US Ag Bd109. 56 + 0. 10% mit Highstock 4. 2. 6 ) 7. 57% für das Jahr trotz der schlechtesten Börsenperformance seit der Großen Depression.

Im Gegensatz zum Abschwung von 2001-2002 gingen 2008 alle Arten von Aktien zurück. Anleihen mit ihrer relativ geringen Korrelation zu den Titeln hielten sich dagegen recht gut.

Rebalancing bietet ein Level of Discipline

Das Rebalancing auf eine Zielzuweisung erlegt einem Investor ein gewisses Maß an Disziplin auf, indem er einen Teil seiner Gewinner veräußert und das Geld zurück in Anlageklassen investiert, die sich kurzfristig unterdurchschnittlich entwickelt haben. oder die nicht so gut abgeschnitten haben wie einige andere.

Dies mag intuitiv erscheinen, aber die Marktführerschaft dreht sich typischerweise im Laufe der Zeit. Zum Beispiel vor ein paar Jahren waren Schwellenländeraktien der Ort, an dem sich große und inländische Unternehmen mit hoher Marktkapitalisierung unterdurchschnittlich entwickelten. Heute ist diese Situation genau das Gegenteil.

Rebalancing kann dazu beitragen, Investoren vor ihren schlimmsten Instinkten zu bewahren. Es könnte verlockend sein, "die Dinge laufen zu lassen", wenn die Märkte weiter zu steigen scheinen. Der bessere Ansatz ist eine schriftliche Anlagepolitik mit Zielbandbreiten für jede Anlageklasse. Wenn eine Anlageklasse gegen das obere oder untere Ende der Spanne verstößt, sollte sie wieder in den Zielbereich gebracht werden, um Dollar zu kaufen oder einen Teil der Bestände in dieser Anlageklasse zu verkaufen. (Mehr dazu unter: Die Rolle des Rebalancings .)

Rebalancing at Reasonable Intervals

Viele Finanzberater schlagen vor, Ihr Portfolio mindestens einmal jährlich neu auszubalancieren. Ich schlage generell nicht häufiger als halbjährlich vor, wenn ich dies mit 401 (k) Planteilnehmern bespreche, deren Plan ein automatisches Rebalancing anbietet. In der Tat empfehle ich jedem, dessen Altersvorsorge diese Funktion anbietet, dass sie diese nutzen. (Weitere Informationen finden Sie unter: Optimale Zuweisung von Assets erreichen .)

Irgendwann können Sie zu häufig neu ausgleichen. Denken Sie daran, es kann Kosten verursachen. Dazu können Transaktionskosten für Aktien, Exchange Traded Funds (ETFs) und einige Investmentfonds zählen. Darüber hinaus könnten Kapitalertragssteuern zu erwarten sein. Kurzfristige Kapitalgewinne aus Anlagen, die weniger als ein Jahr gehalten werden, werden zu Ihrem ordentlichen Steuersatz besteuert und nicht zu den niedrigeren Kapitalgewinnen von Anlagen, die mindestens ein Jahr gehalten werden.

Verwenden Sie neues Geld

Neues investiertes Geld kann ein gutes Rebalancing-Instrument sein, besonders wenn Sie zu verschiedenen Zeiten im Jahr menschenwürdige Beträge investieren, beispielsweise aus einem jährlichen Bonus von der Arbeit. Bevor Sie sich entscheiden, wie Sie dieses Geld investieren möchten, sollten Sie sich die Allokation Ihres Portfolios ansehen und das neue Geld in Spots investieren, die zusätzliche Dollar als eine Form der Neugewichtung benötigen. In einem steuerpflichtigen Konto müssen Sie sich über die Auswirkungen steuerpflichtiger Gewinne bei der Neugewichtung keine Gedanken machen. (Weitere Informationen finden Sie unter: Arten von Strategien zum Rebalancing .)

Betrachten Sie Ihr gesamtes Portfolio

Es ist eine gute Idee, Ihr Portfolio vollständig zu betrachten. Dies bedeutet, dass Sie steuerbegünstigte Konten wie Ihre 401 (k) und IRAs sowie in steuerpflichtigen Konten gehaltene Anlagen einschließen sollten. Einige Finanzberater können Sie auch beraten, um Einkommen aus Renten, Renten und Sozialversicherung als Bestandteil des fixen Einkommens aufzunehmen, wenn dies einen bedeutenden Teil Ihres Ruhestandseinkommens darstellt.

Bei der Neugewichtung sollten Sie nicht nur Ihr Portfolio als Ganzes betrachten, sondern auch darüber nachdenken, wo Sie kaufen und verkaufen möchten, um sich neu auszubalancieren. Zum Beispiel, wenn Sie einige geschätzte Beteiligungen verkaufen und Sie hatten ein gutes Jahr in Bezug auf das steuerpflichtige Einkommen, könnte es sinnvoll sein, diese Rebalancing-Transaktionen in einem IRA oder in Ihrem 401 (k) zu tun.Ich bin nicht derjenige, der Steuern eine Anlagestrategie diktieren lässt, aber wenn Sie steuerpflichtige Transaktionen vermeiden können, wenn Sie so viel ausbalancieren, desto besser. (Weitere Informationen finden Sie unter: Steuern mit Asset-Speicherort minimieren.)

Funktioniert es?

Verwenden des Hypothetical Portfolio Simulator in meinem Morningstar, Inc. (MORN MORNMorningstar Inc87. 25 + 0. 17% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) Advisor Workstation Programm Ich nahm ein Portfolio an bestehend aus dem Vanguard 500 Index (VFINX) mit 60% und dem Vanguard Total Bond Marktindex (VBMFX) mit 40%, die beide am 1. Januar 2000 gekauft und jährlich neu gewichtet wurden. Bis zum 30. November 2014 hatte dieses Portfolio kumulativ 114,7% zugelegt.

Im Gegensatz dazu ergab das gleiche Portfolio ohne Rebalancing eine kumulierte Rendite von 99,22% über die gleiche Haltedauer. Beide Beispiele gingen von der Wiederanlage von Fondsausschüttungen aus, und die Anlagen wurden in einem Steuerabgrenzungskonto gehalten. (Weitere Informationen zum Portfolio-Management finden Sie unter: Portfolio Management zahlt sich in einem schwierigen Markt aus.)

Dies ist nicht die definitive Antwort auf die Vorteile einer Neugewichtung, aber meiner Erfahrung nach funktioniert es Risiko und erzeugt oft ein besseres Ergebnis für die Kunden.

The Bottom Line

Beim Portfolio-Rebalancing geht es um Risikokontrolle und Anlagedisziplin. In einem ausgewogenen Portfolio werden sich bestimmte Anlageklassen immer besser entwickeln als andere. Wenn Sie die Allokation auf Aktien zu groß werden lassen, können Sie einem größeren Abwärtsrisiko ausgesetzt sein, als Sie erwartet hatten. Rebalancing zwingt Sie, etwas Gewinn zu nehmen und neu zuzuordnen. Auf der anderen Seite könnte Ihre Allokation in Aktien in einem Down-Market geschrumpft sein, um Ihr Aufwärtspotenzial einzuschränken, wenn sich die Märkte wieder erholen. (Lesen Sie mehr dazu: Portfolio-Neuverteilung leicht gemacht .)