Wenn die Leute darüber sprechen, dass der Markt nach oben oder unten geht, eine starke oder eine schwache Leistung zeigt oder sich in einen Bullen oder Bären verwandelt, dann beziehen sie sich auf den Markt, wie er durch die Linse von Indizes gesehen wird.

Indizes funktionieren wie eine Zusammenfassung des Marktes, indem sie die Top-Aktien innerhalb eines Marktes verfolgen. Da einer der größten Faktoren bei der Performance von Aktien die Gesundheit des Marktes ist, ist es schwer zu glauben, dass Indizes für weniger als die Hälfte der Börsengeschichte existieren. In diesem Artikel schauen wir uns die Geschichte dieser Anlagevehikel an.

TUTORIAL: Index Investing

Vor dem Dow
Der Ruf der Börse hat im Laufe ihrer Geschichte Höhen und Tiefen erlebt. Der tiefste Punkt zeigt sich am besten in den Jahren nach dem Crash im Jahr 1929, weil dadurch der Wert der Investitionen vieler Menschen zerstört wurde.

Die ersten 120 Jahre der New Yorker Börse müssen für den Dow das zweitschlechteste Tief sein. Das Misstrauen des Marktes in dieser Zeit war nicht so intensiv, aber viel nachhaltiger. Der Hauptgrund für dieses Tief war, dass die am Markt beteiligten Personen eher spekulieren als investieren. Das war nicht ganz ihre Schuld, da die Vorschriften ziemlich locker waren und es nicht garantiert wurde, dass alle Informationen, die man bekommen konnte, genau oder sogar wahrheitsgetreu waren. Dies, gepaart mit den geierartigen Händlern und Maklern, die um die Wall Street herumkrochen und auf Investoren warteten, die sie ausbeuten konnten, machte die Märkte volatiler. Es gab viele ehrliche Makler, Firmen und Händler, aber es gab nichts, um die Flut von Betrug zu verhindern, die von weniger skrupulösen Betrügereien herrührte. (Um mehr über die NYSE zu erfahren, lesen Sie Was ist Geschichte hinter den Öffnungs- und Abschlussklingeln an der NYSE? )

Weniger anerkannt, aber ebenso wichtig, war die Tatsache, dass die Leute den Markt oder seine Brüche und Punkte nicht verstanden. Die Idee eines Marktes war immer noch einer von Ständen, wo Sie die Produkte der Bauern durchstöbern und Ihre Lebensmittel kaufen konnten. Die Idee, die Leistung eines Unternehmens zu kaufen, war für Amerikaner des 17. und frühen 18. Jahrhunderts schwierig zu erfassen.

Denken Sie daran, dass die meisten Erwachsenen dieser Zeit ihre Kindheit in Minen, Fabriken und Feldern statt in Schulen verbracht hatten. Sogar die Elite, die am Markt beteiligt war, verstand es in einigen Fällen nicht ganz. Sie verstanden, dass es periodisch auf und ab ging auf die gleiche vage Weise, dass eine Person im Laderaum eines Schiffes erraten kann, ob sie auf See oder im Hafen ist, aber immer noch keine Ahnung von der Größe oder Häufigkeit der Wellen, denen sie begegnen werden. Ohne diese Informationen war der Kauf einer Aktie, die zu teuer oder zu teuer war, größtenteils eine Frage des Glücks.

Sticks in the Sand

Charles H. Dow, ein Finanzjournalist, enthüllte 1896 den ersten Aktienindex.Sein Dow Jones Industrial Average war ein Durchschnitt der Top 12 Aktien des Marktes. Da dies kurz vor der industriellen Revolution war, befanden sich die meisten dieser Unternehmen im industriellen Sektor (Stahlwerke, Eisenbahnen, Bergbau usw.). Er berechnete den DJIA, indem er alle Aktienkurse nahm, sie zusammenzählte und sie dann durch die Anzahl der Aktien dividierte. Die Zahl, die am 26. Mai 1896 aus dieser Gleichung hervorging, war 40. 94. Die Reichweite des Dow wurde seitdem erweitert. (Für mehr Einsicht lesen Sie
Dow Theory .) Dow hielt seinen Durchschnitt für ein Maß für die Gezeiten des Marktes. Durch seine Berechnungen platzierte er praktisch einen Stock an der Hochwassermarke jeder Welle oder am Handelstag. Wenn die Wellen ihn und seinen Stock den Strand hinaufstießen, dann stieg die Flut. Wenn er jedes Mal weiter gehen musste, um den Stock aufzuheben, ging die Flut zurück. Mit dieser Maßnahme war Dow in der Lage festzustellen, ob der Markt in Folge wie bei einem Bullenmarkt anstieg oder wie bei einem Bärenmarkt regelmäßig fiel.

Dow begann 1884 mit dem Railroad Average (jetzt der Dow Jones Transportation Average) und 1929 mit dem Utility Average. 1928 wurde es notwendig, die Berechnungsmethode der Dow-Indizes umzustellen, da die Unternehmen Fusionen und Aktiensplits durchführten. die Zahlen. Der Dow wechselte zu einem System von flexiblen Teilern, die sich ändern, um zu verhindern, dass der Durchschnitt von diesen und anderen Komplikationen verzerrt wird. In dieser Form ist der DJIA noch im Jahr 2007, aber die 30 Unternehmen, die es ausmachen, haben viel weniger Konzentration im industriellen Sektor. Der Name ist jedoch geblieben.
S & P 500

Standard & Poor's 500 geht auf das Jahr 1860 zurück, als Henry Varnum Poor "History of the Railroads and Canals of the United States" veröffentlichte. Anstatt eine buchstäbliche Geschichte der Eisenbahn zu sein, war es die erste Finanzgeschichte aller Unternehmen, die in den Vereinigten Staaten Kanäle verlegten oder gruben. Armer hoffte, dass sein Buch dazu beitragen würde, Investoren außerhalb des Bankenviertels zu informieren. Sein Erfolg führte ihn dazu, das
Handbuch der Eisenbahn der Vereinigten Staaten jährlich zu veröffentlichen. Die Rate, mit der Poor's Publikationen ausverkauft waren, ermutigte andere Unternehmen wie Standard Statistics und Moody's Manual Co. dazu, ihre Aktivitäten über reine Eisenbahnbestände hinaus auszuweiten. Diese drei Firmen durchliefen zwischen 1913 und 1941 eine langsame Reihe von Fusionen. Während dieses Prozesses begann Standard Statistics, einen Index von 223 Aktien in verschiedenen Sektoren des Marktes zu halten, musste ihn jedoch auf 90 reduzieren, da es keine Maschine oder Person gab, die die Computerherausforderung der Aktualisierung eines Index mit so vielen Unternehmen bewältigen konnte. Eines der Dinge, die diesen Index von dem bekannteren DJIA unterschieden, war die Tatsache, dass es ein marktgewichteter Durchschnitt war und nicht wie der Dow preisbasiert. Dies bedeutete, dass die größeren Unternehmen die 90 nicht so sehr beeinflussten, wie die Top-Unternehmen im Dow den DJIA taten. Diese genauere Messung des Gesamtmarkts wurde erst viel später voll anerkannt.

Das Unternehmen von Poor's ging nach dem Crash von 1929 in Konkurs und wurde von Standard Statistics zu annehmbaren Bedingungen aufgenommen. Der neu gegründete Standard & Poor's 90 Index, lediglich eine Umbenennung des Standard Statistics 1926 Index, war der einzige Index, der täglich berechnet wurde. 1946 kaufte Standard & Poor einen Lochkarten-Computer von IBM und konnte den Index plötzlich auf 500 Unternehmen erweitern, die stündlich aktualisiert werden konnten.

Siehe den Tech Stocks Run

1985 führte die Nasdaq einen eigenen Index ein, um mit dem S & P zu konkurrieren. Der Nasdaq 100 wurde als marktgewichteter Index konzipiert, der mehr Unternehmen aus dem Technologiesektor umfasste - damals noch weitgehend unkartiertes Gebiet. Der Nasdaq selbst war darauf ausgelegt, diese Aktien zu vermarkten, und er hatte stetig an Macht gewonnen, da sowohl der Computer als auch das Internet Technologie in die Häuser der Menschen brachten.
Die Popularität der Technologie während der 1980er und 90er Jahre brachte dem Nasdaq 100 den dritten Platz in den Finanznachrichten ein. Diese erhöhte Exposition führte dazu, dass in den späten 90er Jahren mehr Anleger in die Inflationsblase strömten und folglich den Schaden durch den technischen Crash erhöhten. Trotz seiner unglücklichen Rolle im Crash (und dank einer zunehmend technologisch abhängigen Welt) verdient der Nasdaq 100 weiterhin seinen Platz als einer der führenden Indizes der Welt. (Um mehr über den Nasdaq zu erfahren, lesen Sie

Die Geschichte von zwei Börsen: NYSE und Nasdaq und Börsen kennenlernen .) Indexe Galore

Zusätzlich zu den Dow, die S & P und Nasdaq Indizes, gibt es Hunderte von anderen Indizes. Indexfonds und die passiven Anleger, die sie lieben, haben die Schaffung einer zunehmenden Zahl dieser Marktverfolgungsinstrumente gefördert.
Die beliebtesten nach den Top 3 sind:

Amerikanischer Aktienindex-Index

• Russell-Indizes
• NYSE Composite Index,
• 30-jähriger Schatzanleihenindex
• Auch sektorspezifische Anleger haben ein Sammelsurium von Indizes zur Auswahl.

Diese Informationsflut ist größtenteils auf Verbesserungen bei der Verbreitung, der Berechnung und natürlich dem Internet zurückzuführen. Insbesondere die Berechnung hat es den Statistikern ermöglicht, beliebig viele Bestände zu nehmen oder zu verengen und die aktualisierten Zahlen alle paar Sekunden zur Neuberechnung zu erhalten. Die Schnelligkeit der Daten und die Analysen, die damit durchgeführt werden können, waren noch vor 30 Jahren undenkbar.

Wie der Index die Anlage verändert hat

Die Auswirkungen von Indizes auf die Anlage waren und sind enorm. Auf der grundlegendsten Ebene brachten Indizes Transparenz und ein besseres Verständnis der Marktkräfte. Die Dow-Theorie, von Charles Dow entwickelt und von seinem Vorgänger ausgearbeitet, war einer der ersten Versuche der technischen Analyse. Indizes waren auch für Contrarianer, Trader und Momentum-Anleger von unschätzbarem Wert, da sie ein Maß für die allgemeine Marktstimmung lieferten.
Vor allem schufen Indizes eine Benchmark, an der sich Anleger und Vermögensverwalter messen lassen können. Die Schaffung dieser Benchmark ermutigte auch einen Teil der investierenden Bevölkerung, sich für eine weniger aktive Route zu entscheiden und sich mit bescheideneren Renditen zufrieden zu geben. Dies war das erste Mal, dass Unternehmen mit wenig finanziellem Wissen ihre eigenen Portfolios kontrollieren konnten.Es gibt jetzt Indizes für Technologieaktien, Pharmazeutika und jede Untergruppe innerhalb der Finanzwelt, die ein Investor interessieren würde. Die Herausforderung für Investoren besteht nicht mehr darin, verlässliche Marktinformationen zu erhalten, sondern was damit zu tun ist.

Um mehr über die Geschichte des Investierens zu erfahren, lesen Sie

Die Börse: Ein Blick zurück und Wie die wilden Westmärkte gezähmt wurden .