Die Kommunalanleihe ist ein altehrwürdiges Anlageinstrument, das oft als einfach, sicher und steuerfrei angesehen wird. Das heißt aber nicht, dass es nicht immer noch Fallstricke gibt, denen sich Anleger bewusst sein sollten.

Muni-Anleihen kommen in verschiedenen Geschmacksrichtungen vor. Allgemeine Obligationen sind diejenigen, die Gemeinden für ein bestimmtes Projekt vergeben, wie ein Schulgebäude. Die Gerichtsbarkeit, die sie ausgibt - eine Stadt oder ein Land oder eine Stadt - muss sie aus allgemeinen Einnahmen auszahlen, und die Anleihen werden durch den vollen Glauben und die Kreditwürdigkeit des Organs gedeckt, das sie ausgibt.

Die andere Art der Anleihe ist eine Anleihe, die, wie der Name schon sagt, durch wiederkehrende Erträge unterlegt ist. Eine Brücke könnte durch eine Ertragsanleihe finanziert werden, weil die Maut den Kapitalbetrag und die Zinsen decken würde. (Mehr dazu unter: Muni Bonds vs. Rentenfonds: Besser zusammen? )

Allgemeine Obligationen werden oft von Wählern oder Gesetzgebern genehmigt, während Anleihen normalerweise von einer Autorität ausgegeben werden, die dafür geschaffen wurde. .. So genehmigten die Wähler von Fort Worth, Texas, 2014 eine Anleiheemission in Höhe von 292 Millionen US-Dollar. Einige Staaten haben strengere Anforderungen - Maine beispielsweise kann Anleihen nicht ohne eine Zweidrittelmehrheit des Gesetzgebers zusätzlich zu einem Mehrheit der Wähler.

In der Zwischenzeit kann die Hafenbehörde von New York und New Jersey Anleiheemissionen ausgeben, wie dies bei einer Ausgabe von 400 Millionen Dollar im Jahr 2010 der Fall war, und die Wähler müssen es nicht genehmigen. (Dies bedeutet nicht, dass keine Politik involviert ist, nur dass solche Agenturen in der Regel nicht direkt zu den Wählern gehen müssen.)

Die Zinsen von Kommunalobligationen sind steuerfrei - zumindest von den lokalen Steuern der Körperschaft, die sie ausgegeben haben - und auch frei von Bundessteuern. Der Steuerstatus von Muni-Anleihen variiert von Bundesstaat zu Bundesstaat. Wenn Sie also Anleihen aus Maine besitzen und in New York wohnen, können Sie auf Bundes-, Landkreise- oder Städteebene besteuert werden. (Zum diesbezüglichen Lesen, siehe: Mit Kommunalanleihen-ETFs diversifizieren. )

In Anbetracht all dieser Überlegungen wissen Sie, dass Muni-Anleihen nicht immer so sicher sind, wie die Leute denken. Es ist wichtig, sie sorgfältig zu untersuchen und häufige Fehler zu vermeiden.

Wissen, was man kaufen kann

Eine lokale Regierung kann Anleihen auf viele Arten strukturieren, und nicht alle werden einfach durch Steuern oder Gebühren finanziert. Nehmen Sie den Golden State Tobacco Fund. Kalifornien emittierte Anleihen, die durch Zahlungen von Tabakfirmen in der Folge der Siedlung von 1998 gestützt wurden, in der die großen Zigarettenhersteller zustimmten, jährliche Zahlungen an 46 Staaten zu leisten. Die Staaten haben sich indessen darauf geeinigt, zukünftige gesundheitsbezogene Ansprüche gegen die Unternehmen fallen zu lassen. Die Zahlungen der Tabakunternehmen stützten sich auf die Einnahmen der Unternehmen, die schneller als erwartet gesunken sind.

In Kalifornien wurden 12 Millionen US-Dollar aus dem Reservefonds des Staates gezogen, um die Zahlungen für die Anleiheemission 2012 zu decken.In jüngster Zeit haben Rückgänge beim Rauchen dazu geführt, dass sich andere Staaten (und Kalifornien) refinanzieren. (Zum diesbezüglichen Lesen siehe: Muni Bonds vs. Taxable Bonds und CDs. )

Sogar eine konsistente Einnahmequelle reicht nicht aus, wie Jefferson County in Alabama herausfand. Die Wirtschaftskrise von 2008 hat die Grafschaft schlecht getroffen und ihre 3 $. 8 Milliarden Schulden zur Sanierung der Kanalisation gingen in Verzug. Die Grafschaft beantragte 2011 Insolvenz.

Es ist auch eine gute Idee zu überprüfen, was die Bedingungen der Anleihe sind. Callable Bonds können vom Emittenten vor dem Fälligkeitsdatum der Anleihen zurückgegeben werden. Viele Unternehmen geben sie aus, weil sie refinanzieren können, wenn die Zinsen sinken. Das kann dazu führen, dass ein Anleger die Anleihen zu dem Zeitpunkt verliert, an dem er sie behalten möchte.

Verwenden des falschen Kontos

Ein weiterer häufiger Fehler ist, dass steuerfreie Munis in die falsche Form des Kontos gesetzt werden, sagte Mike Piper, CPA und Autor mehrerer Bücher über persönliche Finanzen. "Vielleicht der größte Fehler - und einer, den ich habe ziemlich oft gesehen - kaufe Muni-Anleihen in einer IRA, "sagte er." Das macht absolut keinen Sinn, weil man sowieso keine Steuern auf Zinsen zahlen muss, die innerhalb einer IRA verdient werden. "

Es ist besser, die Munis in den steuerpflichtigen Konten, wo die Einsparungen in der Tat Einsparungen sind. Selbst dann ist es nicht immer gut, sich über den steuerfreien Status der Anleihen zu beschweren. Piper bemerkte, dass die Einsparungen manchmal nicht wesentlich sind. (Weitere Informationen finden Sie unter: Wie stabil sind Muni Bonds? )

"Zum Beispiel sind qualifizierte Dividenden und langfristige Kapitalgewinne für Anleger in der 15% igen Steuergruppe oder darunter nicht [bundesweit] besteuert ", sagte Piper." Infolgedessen ist es für jeden in diesem Einkommensbereich sinnvoll, alle Anleihebestände (soweit möglich) steuerlich abzusichern, indem man sie vor der Steuerbefreiung eines ihrer Aktienbestände. "

Das bedeutet, dass Sie, wenn Sie darauf achten, auf welches Konto Sie Ihre Anteile legen, nicht den Fehler machen, eine Muni-Anleihe auf ein Konto zu legen, das mit etwas anderem mehr Gewinn bringt.

Streben nach Diversifizierung

Viele Anleger kaufen Anleihen, aber das ist nicht immer die beste Idee - so wie der Kauf einer Aktie nicht die beste Idee ist.

"In den meisten Fällen macht es viel mehr Sinn, einfach einen diversifizierten Muni-Rentenfonds zu kaufen, als einzelne Muni-Anleihen zu kaufen", sagte Piper. "Zum Beispiel bieten die Vanguard-Muni-Fonds eine gewisse Diversifikation, die sehr schwierig wäre. als Einzelinvestor zu erreichen, und die damit verbundenen Kosten (Kostenquoten von 0,2% oder weniger) sind sehr gering. " (Mehr dazu unter: Die Grundlagen von Muni Bonds. )

Kenne den Verkäufer

Da es sich um Staatsanleihen handelt, ist es gut, sich der politischen und wirtschaftlichen Situation des Verkäufers bewusst zu sein. zumindest im Vorbeigehen. Jeder, der die von Puerto Rico ausgegebenen Schulden gekauft hat, ist wahrscheinlich ziemlich nervös geworden, da das Inselterritorium Anfang August ausfiel. Puerto Rico hat im Laufe der Jahre eine Menge Schulden ausgegeben, weil seine Steuervorteile für Investoren unwiderstehlich waren.

Ein Wirtschaftsabschwung im Jahr 2006 hat nicht nachgelassen, und das Ergebnis war eine Abwärtsspirale aus weniger Steuereinnahmen und einer geringeren Fähigkeit zur Abzahlung der Anleihen.Im Gegensatz zu Städten und Staaten auf dem Festland kann die Insel keinen Konkurs anmelden. Die Situation für Investoren und die Regierung ist daher bestenfalls unsicher.

Doch jeder, der Puerto Ricos Schulden gekauft hat, hätte zumindest wissen müssen, dass die Insel nicht in der Lage ist, Kapitel 9 einzureichen (einige Hedgefonds hätten das vielleicht als Verkaufsargument gesehen). Dies würde die Risikoberechnung im Vergleich zu anderen Städten und Landkreisen in den USA ändern, und die Portfolios würden entsprechend angepasst. Dies gilt insbesondere in Puerto Rico, wo jegliche Schuldenerleichterung oder Umstrukturierung ein offen politischer Prozess sein würde. (Mehr dazu unter: Die gute Nachricht hinter Puerto Ricos schlechter Schuld .)

Die Bottom Line

Muni Anleihen sind aus einer Vielzahl von Gründen attraktiv, weil sie als sicher wahrgenommen werden. Aber es ist wichtig, dass Sie wissen, was Sie kaufen, wer es verkauft, dass Sie Ihre Auswahl diversifizieren und sich fragen, ob sich der Steuervorteil lohnt. (Weitere Informationen finden Sie unter: Wer oder was unterstützt Muni Bonds? )