Smart Beta Exchange Traded Funds (ETFs) sind der Renner. ETF-Anbieter führen neue Smart-Beta-Produkte scheinbar so schnell ein, wie sie sich vorstellen können. Smart-Beta-ETF-Strategien sind breit gefächert, aber am einfachsten sind Variationen von traditionellen marktkapitalgewichteten Indexprodukten wie ETFs, die den S & P 500 oder ähnliche Indizes verfolgen. Im Folgenden finden Sie einige Möglichkeiten, wie Finanzberater entscheiden können, ob sie Smart-Beta-ETFs für ihre Kunden einsetzen und welche Strategien sie gegebenenfalls nutzen.

Warum Smart Beta?

Dies ist die erste Frage, die ein Finanzberater stellen sollte, bevor er eine Anlagestrategie oder ein Vehikel in den Konten seines Kunden anwendet. Smart Beta gibt es schon lange. Scheiben von Kernindizes wie der Russell 1000 existieren seit einigen Jahren. Der iShares Russell 1000 Wert (IWD IWDiSh Rus1000 Val120. 10 + 0. 19% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) und iShares Russell 1000 Wachstum (IWF IWFiSh Rus 1000 Gr131. 03 + 0 .. 24% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) gibt es beide seit Mai 2000 zum Beispiel. Smart Beta wird häufig von Finanzberatern verwendet, um einige Aspekte des Portfolios ihrer Kunden zu verbessern. Dies könnte Gründe wie die Senkung der Gesamtvolatilität des Portfolios oder die Investition in qualitativ hochwertigere Positionen umfassen. Smart Beta-Strategien basieren im Allgemeinen auf Faktoren. Einige gemeinsame Faktoren sind:

• Wert: Dies könnte einen Splitter eines Index wie die günstigsten Aktien im S & P 500 Index enthalten, der durch den Guggenheim S & P 500 Pure Value ETF repräsentiert wird (RPV RPVGuggenheim62. 87 + 0 25% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ).
• Größe: Der iShares USA Größenfaktor ETF (SIZE SIZEiSh Edg MSCI US80. 95 + 0. 17% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), zum Beispiel Tracks eine Gruppe von inländischen Large- und Mid-Cap-Titeln mit geringer relativer Marktkapitalisierung.
• Momentum: Dies kann Aktien mit reinem Momentum oder relativem Momentum umfassen, wie z. B. den iShares MSCI USA Momentum Faktor Index ETF (MTUM MTUMiSh Edg MSCI US101. 30 + 0. 15% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ).
• Geringe Volatilität: Der PowerShares S & P 500 ETF mit niedriger Volatilität (SPLV SPLVPwrShr ETF FTII46. 77-0. 05% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) zielt auf die 100 Aktien ab aus dem S & P 500 mit der niedrigsten Volatilität in den letzten 12 Monaten.
• Hochwertige Strategien: Diese beinhalten häufig Dividendenaktien. Der Schwab U. Dividend Equity ETF (SCHD SCHDSchwab US Div48. 64-0. 27% erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) ist ein Beispiel.

Diese und andere faktorbasierte ETFs bilden einen Index ab, der normalerweise für die ETF maßgeschneidert ist. Ich persönlich kann mir nicht vorstellen, dass ein ETF-Anbieter einen nachgeprüften Benchmark erfindet, der für sein Produkt nicht gut aussieht.(Weitere Informationen finden Sie unter: Smart Beta ETFs Strategies. )

Eine andere Form der aktiven Verwaltung?

Einige sagen, dass Smart Beta eine andere Form des aktiven Managements ist und sie können durchaus korrekt sein. Viele Branchenexperten haben Smart Beta als ein Hybrid irgendwo zwischen aktiv und passiv bezeichnet. Die meisten Smart Beta ETFs folgen passiv dem Benchmark, der für das Produkt erstellt wurde. Die Arbeit, die hinter vielen dieser Benchmarks steht, ähnelt jedoch einem aktiven Management. Generell weisen Smart Beta ETFs niedrigere Kostenquoten auf als die meisten aktiv verwalteten Investmentfonds, jedoch höher als herkömmliche Indexfonds. Insbesondere ist das Rebalancing einiger Smart-Beta-ETFs auf ihr Benchmark-Gewicht dem aktiven Management insofern ähnlich, als die Indexkriterien in einigen Fällen sehr subjektiv sind. (Mehr dazu unter: Was Berater über Smart Beta ETFs wissen müssen.)

Funktioniert Smart Beta in der realen Welt?

Eine Schlüsselfrage für Finanzberater ist die Frage, ob die von ihnen in Betracht gezogene Smart-Beta-Strategie außerhalb des "Labors" funktionieren wird. "Anders ausgedrückt, basieren viele der auf den Markt gebrachten Smart-Beta-ETFs auf synthetischen Indizes, die über Backtesting abgeleitet und getestet wurden. Manchmal werden diese Strategien bei Rücktests gut funktionieren, aber ihre Ergebnisse in der realen Welt könnten darunter leiden, wenn reale Faktoren wie die Notwendigkeit, größere Vermögenswerte in den Märkten zu handeln, auf die Strategie angewendet werden. (Weitere Informationen finden Sie unter: Smart Beta ETFs: Die Vor- und Nachteile .)

Einige Strategien, die wirklich Sinn machen, können eine Reihe von Jahren in Anspruch nehmen, bevor sie die tatsächlichen Vorteile erkennen. Zum Beispiel haben die billigsten inländischen Aktien seit fast einem Jahrzehnt hinter den teuren Wachstumswerten zurückgeblieben. Der Besitz eines Smart Beta ETFs, der sich auf die günstigsten S & P 500 Aktien konzentriert, könnte sich auf lange Sicht als gute Strategie erweisen, aber wird er sich innerhalb eines Zeitrahmens abspielen, der mit dem Zeithorizont Ihres Kunden übereinstimmt?

Hauptprobleme für Berater

Kostenquoten sind von Bedeutung : Wenn ein Smart Beta ETF eine Kostenquote von 50 Basispunkten oder mehr hat, ist es wichtig zu bewerten, ob dieser ETF wirklich besser ist als ein marktbasierter gewichteter Index-ETF oder sogar die institutionelle Anteilsklasse eines erstklassigen aktiv gemanagten Investmentfonds.

Schauen Sie über simulierte Ergebnisse hinaus: Wie bereits erwähnt, werden viele Smart Beta-ETFs auf den Markt gebracht, um simulierte oder rückgetestete Ergebnisse zu simulieren. Es ist nichts Falsches an Backtesting als Werkzeug, aber Finanzberater müssen verstehen, dass sich das Ergebnis auf dem Computer des ETF-Entwicklers von der realen Welt unterscheiden kann, wenn die Strategie auf dem Markt implementiert wird. (Weitere Informationen finden Sie unter Erstellen einer besseren Mausefalle mit intelligenten Beta-ETFs. )

Wie die Strategie das Kundenportfolio erweitert: Der Fokus eines Finanzberaters sollte immer auf der Verbesserung der Kundenergebnisse liegen. in Bezug auf Renditen sowie andere Vorteile wie geringere Volatilität. Ein gegebener Smart-Beta-ETF mag sich attraktiv anhören, aber der Berater muss ein wenig nachdenken, um sicherzustellen, dass der gewünschte Nutzen wahrscheinlich durch Investition in das Unternehmen realisiert wird.

Aktuelle Wirtschafts- oder Marktbedingungen: Eine bestimmte Strategie für ein intelligentes Beta hätte unter bestimmten Markt- und Wirtschaftsbedingungen funktionieren können. Diese Outperformance könnte Finanzberater dazu veranlassen, sich eine ETF anzusehen, die diese besondere Strategie für ihre Kunden anwendet. Jede Smart-Beta-Strategie ist jedoch negativ oder positiv mit anderen Marktfaktoren korreliert. Wenn sich die Dinge weiterentwickeln, können sich diese Korrelationen ändern, und die Smart-Beta-Strategie funktioniert möglicherweise nicht mehr so ​​gut. (Mehr dazu unter: Sind Smart Beta-ETFs aktiv, passiv oder beides? )

Warum die Strategie funktioniert : Es ist Aufgabe der Berater, zu verstehen, was einen bestimmten Smart ausmacht Beta-Strategie Arbeit. Sie sagen: "Sogar ein blindes Eichhörnchen findet ab und zu eine Nuss. "War der Erfolg der Strategie, die Sie in Betracht ziehen, nur ein Zufall? Gab es einen vernünftigen, wiederholbaren Grund für seinen Erfolg?

The Bottom Line

Smart-Beta-ETFs bieten Anlegern die Möglichkeit, traditionelle passive Indexstrategien so zu verwenden, dass der Wert der ursprünglichen Benchmark optimiert wird. ETF-Anbieter bringen jedoch rasch neue Smart-Beta-ETF-Strategien auf den Markt. Finanzberater, die ein Interesse daran haben, diese ETFs in Kundenportfolios zu verwenden, müssen zuerst ihre Hausaufgaben machen. Was werden Smart Beta ETFs hinzufügen? Warum arbeiten sie? Fühle ich mich wohl mit dem zugrundeliegenden Benchmark und der angewandten Rebalancing-Strategie? Wenn Sie diese Fragen zufriedenstellend beantworten können, ist Smart Beta vielleicht genau das Richtige für Sie.