Die Vereinigten Staaten bieten eine der besten Geschäftsumgebungen der Welt an, um einen Hedgefonds zu gründen. Allein im ersten Halbjahr 2014 wurden 39 neue Hedgefonds-Unternehmen mit einem verwalteten Vermögen von mindestens 50 Millionen US-Dollar gegründet und verwalteten insgesamt mehr als 15 US-Dollar. 3 Milliarden Dollar. Angesichts des Wachstums und der Beliebtheit der Hedgefonds-Industrie sind hier die allgemeinen Schritte zur Errichtung eines US-basierten Hedgefonds. ( Related 7 Startup-Tipps für Hedge-Fonds-Manager)

Was ist ein Hedgefonds?

Der Begriff Hedgefonds bezieht sich auf jede Art von privater Investmentgesellschaft, die unter bestimmten Ausnahmen von Registrierungsanforderungen nach dem Securities Act von 1933 und dem Investment Company Act von 1940 operiert. (Ironischerweise können Hedgefonds Anlagestrategien verwenden, die nichts haben.) mit Hedging zu tun.) Angesichts dieser Ausnahmen ist es viel einfacher, eine Hedgefondsfirma zu gründen als eine Firma, die höher regulierte Anlagemöglichkeiten wie Investmentfonds verwaltet. Die lockeren Beschränkungen für Hedgefonds haben dazu beigetragen, das Wachstum der Hedgefonds-Branche zu unterstützen.

Einreichen der Satzung der Hedge-Fonds-Gesellschaft

Um einen Hedgefonds in den Vereinigten Staaten zu gründen, müssen normalerweise zwei Geschäftseinheiten gegründet werden. Die erste Entität wird für den Hedgefonds selbst und die zweite Entität für den Investmentmanager des Hedgefonds erstellt. Der Hedgefonds wird in der Regel entweder als Limited Partnership oder Limited Liability Corporation gegründet. Im Vergleich dazu kann der Anlageverwalter als eine Gesellschaft mit beschränkter Haftung oder eine andere Art von Geschäftsstruktur eingerichtet werden, die die Bedürfnisse des Anlageverwalters erfüllt. In vielen Fällen werden Hedgefonds als Kommanditgesellschaften gegründet, bei denen der Anlageberater als primärer Partner fungiert und eine eingetragene Investorengruppe als sekundärer Partner fungiert.

Wenden Sie sich an den Staatssekretär in dem Staat, in dem Sie planen, Ihre Firma als Berater für Hedge-Fonds-Geschäftsstrukturen einzubeziehen. Unabhängig von der physischen Lage des Unternehmens, integrieren sich viele Hedgefonds in Delaware aufgrund ihrer unternehmensfreundlichen Gesetze. Andere Staaten haben jedoch unternehmensfreundliche Bestimmungen eingeführt, um ihre Staaten mit Delaware wettbewerbsfähiger zu machen. Wählen Sie Ihren besten Zustand für die Aufnahme.

Sobald die richtige Unternehmensstruktur für die Hedge-Fonds-Firma festgelegt wurde, benennen Sie den Fonds und beginnen Sie mit der Verwendung des Namens, um die notwendigen rechtlichen Formalitäten abzuschließen. Darüber hinaus muss die neue Firma eine Federal Employer Identification Number (FEIN) beim Internal Revenue Service beantragen. Eine FEIN-Nummer kann kostenlos online über die IRS-Website oder durch Ausfüllen des IRS-Formulars SS-4 bezogen werden.Füllen Sie mit diesen Informationen die Satzung des Staates aus. In den Vereinigten Staaten können Unternehmen in sehr kurzer Zeit und mit minimalem Geldbetrag gegründet werden.

Schreiben Sie die Unternehmensstatuten der Hedgefondsfirma

In der heute stärker regulierten Hedgefondsumgebung werden Vertreter der neuen Hedgefondsfirma wahrscheinlich eine Vielzahl von Dokumenten ausfüllen wollen, um mit der Gründung fortzufahren, sich bei den US-Wertpapieren zu registrieren. und Exchange Commission (SEC), und registrieren sich bei den Regulierungsbehörden in der Gründungsphase. Der Umfang der Dokumentation und die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften hängen von der Art der Hedge-Fonds-Strategie ab, die das Unternehmen plant. Zumindest sollte die Satzung der Hedgefondsgesellschaft ein Unternehmensleitbild, ein Compliance-Handbuch, einen Ethik-Verhaltenskodex, ein Handbuch für Aufsichtsverfahren und ein Beraterportfolio-Management-Abkommen enthalten.

Registrierung der Gesellschaft als Anlageberater

Um eine rechtliche Partnerschaft einzugehen, muss sich die Gesellschaft als Anlageberater registrieren. Gehen Sie dazu auf die Website des Investment Advisor Registration Depository (IARD). Dieser Vorgang ist kostenlos und kann über das Internet durchgeführt werden.

Registrieren Sie die Vertreter der Hedgefondsfirma als Anlageberater

Wenn der Hedgefonds als fortlaufendes Unternehmen geführt wird, müssen sich einige seiner Vertreter wahrscheinlich als Anlageberater bei der US-amerikanischen Wertpapier- und Börsenaufsichtsbehörde registrieren. Die SEC verlangt eine solche Registrierung, wenn der Hedgefonds 15 oder mehr Anleger haben wird. Vertreter können sich als Anlageberater auf der IARD-Website registrieren. Vertreter können sich auch im Gründungsstaat mit dem Staatssekretär über weitere Informationen in Verbindung setzen.

Um sich als Anlageberater registrieren zu können, müssen die Vertreter die regulatorische Prüfung der Series 65 der Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) ablegen, die das Wissen der Vertreter über Wertpapiergesetze und -praktiken sowie ihr Verständnis von Ethik. Nach bestandener Prüfung sind die Vertreter ein lizenzierter Anlageberater beim Staat. Die Gebühr für die Prüfung der FINRA Series 65 ist relativ günstig.

Registrierung des Hedgefonds-Angebots bei der SEC

Der Hedgefonds muss auch das Angebot der Kommanditgesellschaft bei der SEC registrieren lassen. Während Unternehmen Aktien anbieten und LLCs Mitgliedschaften anbieten, bieten Limited Partnerships Interessen an. Um den Hedgefonds bei der SEC anzumelden, füllen Sie SEC Form D in jedem Staat aus, in dem der Hedgefonds angeboten wird.

Einhaltung der Verbraucherschutzbestimmungen

Als Ergebnis des Dodd-Frank Wall Street Reform- und Verbraucherschutzgesetzes von 2010 unterliegen Hedge-Fund-Manager Registrierungs- und Meldepflichten. Wenn der Verwalter jedoch ein verwaltetes Vermögen von weniger als 25 Millionen US-Dollar besitzt, ist der Manager nicht für eine SEC-Registrierung berechtigt und muss sich nach den Gesetzen des Heimatstaates des Beraters richten, um die Registrierungs- und Lizenzanforderungen festzulegen.

Berater, die in ihrem Heimatstaat registriert sind, können die SEC-Registrierung vermeiden, bis sie ein verwaltetes Vermögen von 100 Millionen US-Dollar erreichen. Sobald diese Ebene erreicht ist, müssen die Hedge-Fonds-Manager Form ADV ausfüllen. Diese enthält grundlegende Informationen über die Eigentümer und verbundenen Unternehmen des Beraters, bestimmte geschäftliche Aktivitäten, die zu Interessenkonflikten mit Kunden führen können, sowie Informationen zu den vom Berater verwalteten privaten Fonds. und disziplinarische Informationen über das Unternehmen und seine Mitarbeiter.

Wenn sich der Manager bei der SEC als Anlageberater anmeldet, muss der Vertreter das SEC Form PF ausfüllen, wenn der Hedgefonds ein verwaltetes Vermögen von mindestens 150 Millionen US-Dollar verwaltet. SEC Form PF ist ein umfassendes Dokument, das eine angemessene Zeit in Anspruch nimmt und eine Gebühr für die Einreichung erfordert.

Vermarkten Sie den Hedgefonds für potenzielle Anleger

Die Regeln, die die Marketingaktivitäten für Hedgefonds regeln, haben sich aufgrund des Gesetzes Jumpstart Our Business Startups von 2012 (JOBS Act) geändert. ( Related Können Sie in Hedgefonds investieren?) Als Ergebnis dieser Änderungen haben Hedgefonds-Manager eine größere Flexibilität bei der Vermarktung ihres Hedgefonds an potenzielle Anleger. In den Vereinigten Staaten können Hedgefonds rechtlich an Anleger vermarktet werden, die bestimmte Standards der Raffinesse erfüllen ( Regel 506 (b), Securities Act of 1933 ). Darüber hinaus können Hedgefonds an die breite Öffentlichkeit vermarktet werden, sofern alle Käufer akkreditierte Anleger sind und bestimmte andere Bedingungen erfüllt sind ( Regel 506 (c), Securities Act von 1933 ). Abgesehen von einer begrenzten Übergangsbestimmung hat die SEC jedoch klargestellt, dass sich ein Emittent nicht sowohl auf Regel 506 (b) als auch auf Regel 506 (c) desselben Angebots verlassen kann. Hedgefonds müssen zudem eine Legende enthalten, die besagt, dass der Fonds nicht dem Investment Company Act unterliegt. Wenn die allgemeinen Solicitation-Materialien Performancedaten enthalten, muss der Hedgefonds zusätzliche Legenden und Offenlegungen in Bezug auf diese Daten enthalten. (Quelle: // www. Mondaq. / Unitedstates / x / 264860 / Securities / SEC + Am)

Bottom Line

Die Komplexität der Gründung einer Hedgefondsfirma hängt von der Anzahl der Anleger ab, die in der Fonds, die Menge der verwalteten Vermögenswerte und die Komplexität der Strategie des Hedgefonds für Anleger. Es gibt ein paar Hürden und Hürden für die Gründung einer Hedge-Fonds-Firma in den Vereinigten Staaten, aber diese sind leicht zu verstehen. Die größere Herausforderung wird darin bestehen, das notwendige Investitionskapital für den Betrieb der Hedge-Fonds-Gesellschaft zu erhöhen und konsistente Erträge aus Hedgefonds-Anlagen zu generieren, die im Zeitablauf ihre repräsentativen Benchmark-Proxies auf Nettobasis übertreffen.