In gewisser Hinsicht ist der Rohstoffhandel die reinste Form der Investition. Es gibt keine Ableitung, keine Abstraktion, keine drei Ebenen der Entfernung vom zugrunde liegenden Vermögenswert. Es gibt etwas Greifbares und Nutzbares - ein Nahrungsmittel, einen Brennstoff - und einen riesigen Markt mit mehreren Spielern. Der letzte Punkt ist wichtig: Je mehr Käufer und Verkäufer einer Ware dort sind, desto wahrscheinlicher ist es, dass ihr Marktpreis manipuliert werden kann. Commodity Pricing ist so nah wie die reale Welt an das klassische ökonomische Konzept der Nachfrage- und Angebotskurven eines Gutes, die sich zu einem bestimmten Preis und einer bestimmten Menge schneiden.
Nehmen Sie Kakao, der im März 2015 bei etwa 2864 USD pro Tonne oder 1 USD verkauft wird. 30 ein Pfund. Der Preis dieses Rohstoffs der Schokoladenproduktion schwankt mehr als Sie vielleicht denken, und reicht von unter 750 $ bis zu mehr als verfünffacht in den letzten 15 Jahren. Die Nachfrage nach Kakao variiert bis zu dem Punkt, dass ein ungeklärtes globales Verlangen nach Schokolade im letzten Sommer die Preise auf ein Allzeithoch steigen ließ.
Aber es sind Veränderungen des Angebots, nicht der Nachfrage, die die meisten Preisbewegungen diktieren. Zumindest im Hinblick auf diese besondere Ware. Und das Angebot hängt von verschiedenen ökologischen Faktoren ab, die außerhalb der Kontrolle der Menschen liegen, die Kakao für ihren Lebensunterhalt aufbringen. Die Temperaturen müssen zwischen 70º und 90º liegen, wobei der Regen schwer, aber nicht zu schwer ist (nicht mehr als 100 "pro Jahr). Nicht um dies zu einem Primer für den Kakaoanbau zu machen, sondern es gibt einen starren Satz von Bedingungen für ein optimales Wachstum. Wenn ein einzelnes Kriterium aus dem Gleichgewicht gerät, kann dies zu einem geringeren Angebot und somit zu höheren Preisen führen.
Kakao wird weit von den Finanzzentren der Welt produziert, vor allem in der Elfenbeinküste und in Ghana, von vielen kleinen Familienbauern. Wenn viele Lieferanten ein einheitliches Produkt anbieten, hat jeder einzelne Anbieter einen geringen Einfluss auf den Preis. Vergleichen Sie das mit einem anderen Gebrauchsgold.
Mit 1150 USD pro Unze ist der Goldpreis um mehr als ein Drittel gegenüber seinem Zenit 2011 gesunken. Und erst 2000 konnte man eine Unze für 250 Dollar kaufen. Dies trotz einer jährlichen Goldproduktion von durchschnittlich 2.500 Tonnen in diesem Zeitraum und nur etwa 10% in beiden Richtungen. Wenn die Goldproduktion von Jahr zu Jahr so einheitlich ist, warum sollte es so große Preisschwankungen geben?
Die direkte Antwort ist, dass Gold gefragt ist, weil es viel mehr ist als eine visuell ansprechende Schmuckkomponente. Im Gegensatz zu Kakao, Rind und Schweinebauch bleibt Gold für immer. Klein und kompakt, kann und kann als Währung verwendet werden. Wenn Devisenhändler Angst vor einer zu langen Position in Dollar oder Pfund Sterling oder Euro haben, bleibt Gold ein zuverlässiger Wertaufbewahrungsort. Es ist für die Zentralbanken viel einfacher, Fiat-Geld so zu drucken, wie sie wollen (und damit den Wert jeder Einheit reduzieren), als das Goldangebot der Welt magisch zu erhöhen.
Also Angebots- und Nachfragesatzpreise. Wer wusste? Noch wichtiger ist, was mit all diesen neu gewonnenen Informationen zu tun? Der durchschnittliche Investor konsumiert nur Rohstoffe, anstatt in ihnen zu spekulieren. Welchen Vorteil hat es, die Faktoren hinter dem Marktpreis von Baumwolle oder Sojabohnen zu kennen?
Das ist keine rhetorische Frage. Wenn Sie den aktuellen Preis einer Ware mit dem eines Futures-Kontrakts für dieselbe Ware vergleichen, ersparen Sie sich die Mühe, etwas über den jährlichen Niederschlag in Westafrika und / oder die Geldpolitik einer Zentralbank erfahren zu müssen. Stattdessen können die Minutien der Marktkräfte in diese eine Sache destilliert werden, dass ein kluger Investor aus Futures Kapital schlagen kann.
Nehmen wir als Beispiel eine andere Ware. Zum Zeitpunkt des Schreibens im März 2015 kostet Weizen 5 $. 07 ein Scheffel. Futures-Kontrakte, die im September fällig werden, werden für 5 $ verkauft. 19. Das bedeutet, dass Spekulanten den Weizenbauern (also Weizenmaklern) für einige Monate eine kleine Prämie anbieten. Beide Parteien der Transaktion, Spekulanten und Landwirte, glauben, dass der Weizenpreis bis dahin steigen wird. Spekulanten hoffen, dass es über $ 5 steigen wird. 19, Landwirte, dass es irgendwo unter dieser Zahl stoppen wird, aber auf jeden Fall erwarten wir Weizenpreise zu erhöhen.
Es geht weiter. Futures, die im Dezember fällig werden, verkaufen für 5 $. 32, und bewegen Sie sich bis zu 5 $. 44 für das folgende Quartal. Die Gründe sind unwichtig. Es spielt keine Rolle, ob die Konsumenten in China und Indien westliche Ernährung mit hohem Weizengehalt anwenden oder ob neue Sorten die Ernteerträge erhöhen. Alles, was ein Investor wissen muss, ist, dass die Preise steigen und weiter steigen werden. In der Tat können Sie sogar mit den Futures-Preisen beginnen, dann rückwärts arbeiten und sie mit den relativ diskontierten aktuellen Preisen vergleichen, um zu bemerken, in welche Richtung die Kurse tendieren.
The Bottom Line
Karl Marx dachte, dass die Menge der Arbeit beteiligt an der Schaffung eines Gutes bestimmt seinen Wert. Karl Marx war, gelinde gesagt, voller Müll. Kakaobauern arbeiteten nicht fünfmal härter, wenn ihr Produkt für 3750 Dollar pro Tonne verkauft wurde, als wenn es für 750 Dollar verkauft wurde. Ein kluger Investor weiß das und weiß im Übrigen, dass der einzige Weg, Geld am Rohstoffmarkt zu verdienen, darin besteht, Kursbewegungen zu antizipieren. Das ist nicht einfach zu machen, weshalb die meisten Leute bei Investmentfonds und Exchange Traded Funds (ETFs) bleiben. Doch für den neugierigen Investor, der seinen Horizont erweitern möchte, können Rohstoffe eine lukrative, wenn auch volatile Ergänzung ihres Portfolios sein.
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