Es ist leicht, Engel abzulehnen und kapitalistische Investoren zu riskieren. Für Unternehmer, die Kapital für ihr Start-up-Unternehmen beschaffen wollen, kann es für diese Frühphasen-Investoren sehr schwer sein, sie zu finden, und wenn man sie findet, ist es noch schwieriger, aus ihnen Geld zu machen.

Aber denken Sie noch einmal nach: Angels und Venture Capitalists (VCs) gehen ernsthaft Risiken ein. Neue Unternehmen haben häufig wenig oder gar keine Umsätze; Die Gründer haben vielleicht nur die geringste Erfahrung im Bereich des realen Managements und der Geschäftsplan basiert möglicherweise auf nichts anderem als einem Konzept oder einem einfachen Prototyp. Es gibt gute Gründe, warum VCs mit ihren Investitionshöhen eng sind. (Weitere Informationen finden Sie unter Die Grundlagen des Cashflows .)

TUTORIAL: Starten eines kleinen Unternehmens

Risiko Vs. Belohnung
Trotzdem riskieren VCs trotz der enormen Risiken Millionen von Dollar an winzige, ungeprüfte Unternehmungen mit der Hoffnung, dass sie sich schließlich in die nächste große Sache verwandeln werden. Also, welche Dinge veranlassen VCs, ihre Scheckbücher herauszuziehen?

Bei etablierten Unternehmen ist der Prozess der Wertschaffung und Investierbarkeit relativ einfach. Etablierte Unternehmen produzieren Umsätze, Gewinne und Cashflows, mit deren Hilfe ein relativ zuverlässiger Wert erzielt werden kann. Bei einem frühen Stadium müssen sich VCs jedoch viel mehr Mühe geben, um in das Geschäft und die Chance einzusteigen.

Hier einige ihrer wichtigsten Überlegungen:

Management
Das Management ist bei weitem der wichtigste Faktor, den intelligente Investoren in Betracht ziehen. VCs investieren in ein Managementteam und dessen Fähigkeit, den Businessplan in erster Linie umzusetzen. Sie suchen nicht nach "grünen" Managern; Sie suchen ideal für Führungskräfte, die erfolgreich Unternehmen aufgebaut haben, die hohe Renditen für die Investoren generiert haben. Unternehmen, die nach Risikokapitalinvestitionen suchen, sollten in der Lage sein, eine Liste erfahrener und qualifizierter Mitarbeiter bereitzustellen, die eine zentrale Rolle bei der Entwicklung des Unternehmens spielen werden. Unternehmen, denen talentierte Manager fehlen, sollten bereit sein, sie von außerhalb einzustellen. Es gibt ein altes Sprichwort, das für viele VCs gilt: Sie investieren lieber in eine schlechte Idee, die von einem vollendeten Management geführt wird, als einen großartigen Geschäftsplan, der von einem Team unerfahrener Manager unterstützt wird. (Weitere Informationen zum Auffinden großartiger Unternehmen finden Sie unter Bewerten der Unternehmensverwaltung .)

Größe des Marktes
Der Nachweis, dass das Unternehmen auf eine große, adressierbare Marktchance abzielt, ist wichtig, um die Aufmerksamkeit der VC-Investoren zu erregen. Für VCs bedeutet "groß" normalerweise einen Markt, der Einnahmen in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar oder mehr generieren kann. Um die hohen Renditen zu erzielen, die sie von den Anlagen erwarten, wollen die VCs im Allgemeinen sicherstellen, dass ihre Portfoliounternehmen die Chance haben, einen Umsatz im Wert von mehreren hundert Millionen Dollar zu erzielen.Je größer die Marktgröße ist, desto größer ist die Wahrscheinlichkeit eines Handelsverkaufs, was das Geschäft für VCs, die nach Möglichkeiten suchen, ihre Investition zu beenden, noch aufregender macht. Im Idealfall wächst das Unternehmen schnell genug, um den ersten oder zweiten Platz im Markt zu erreichen.

Risikokapitalgeber erwarten, dass Geschäftspläne detaillierte Marktgrößenanalysen enthalten. Marktgrößen sollten von oben nach unten und von unten nach oben dargestellt werden. Das bedeutet, dass Schätzungen von Drittanbietern in Marktforschungsberichten enthalten sind, aber auch Rückmeldungen von potenziellen Kunden, die ihre Bereitschaft zeigen, das Produkt des Unternehmens zu kaufen und zu bezahlen. (Lernen Sie die Motive kennen, die Unternehmen in die Arme eines Acquirers treiben, lesen Sie Warum erfolgreiche Unternehmer ausverkaufen .)

Großes Produkt mit Wettbewerbsvorteil
Investoren wollen in großartige Produkte und Dienstleistungen investieren ein Wettbewerbsvorteil, der langanhaltend ist. Sie suchen nach einer Lösung für ein echtes brennendes Problem, das bisher von anderen Unternehmen auf dem Markt nicht gelöst wurde. Sie suchen nach Produkten und Dienstleistungen, auf die Kunden nicht verzichten können - weil es so viel besser ist oder weil es so viel billiger ist als alles andere auf dem Markt. VCs suchen nach einem Wettbewerbsvorteil auf dem Markt. Sie wollen, dass ihre Portfoliounternehmen in der Lage sind, Umsatz und Gewinn zu erzielen, bevor die Wettbewerber in den Markt eintreten und die Rentabilität reduzieren. Je weniger direkte Konkurrenten, desto besser.

Risikobewusstsein
Die Aufgabe von VC besteht darin, Risiken einzugehen. Natürlich wollen sie alle wissen, worauf sie sich einlassen, wenn sie sich an einer Firma in einem frühen Stadium beteiligen. Wenn sie mit den Gründern des Unternehmens sprechen oder den Geschäftsplan lesen, wollen VCs absolut klar sein, was das Unternehmen erreicht hat und was erreicht werden muss.

• Könnten regulatorische oder rechtliche Probleme auftauchen?
• Ist das das richtige Produkt für heute oder 10 Jahre ab heute?
• Gibt es genug Geld im Fonds, um die Gelegenheit voll zu nutzen?
• Gibt es einen eventuellen Ausstieg aus der Investition und eine Chance auf eine Rückkehr?

Die Art und Weise, wie VCs das Risiko messen, bewerten und versuchen, das Risiko zu minimieren, kann je nach Art des Fonds und der Personen, die die Anlageentscheidungen treffen, variieren. Aber am Ende des Tages versuchen die VCs, das Risiko zu mindern und gleichzeitig große Gewinne aus ihren Anlagen zu erzielen. (Es gibt viele Risiken, die mit der Führung eines Unternehmens verbunden sind, aber es gibt eine gleiche Anzahl von Möglichkeiten, sich darauf vorzubereiten und zu verwalten, siehe Geschäftsrisiken identifizieren und verwalten .)

Fazit
Belohnungen für eine spektakulär erfolgreiche, renditestarke Anlage können durch geldverlierende Investitionen verdorben werden. Also, bevor sie Geld in eine Chance stecken, verbringen Risikokapitalgeber viel Zeit damit, Chancen einzuschätzen und nach Schlüsselzutaten für den Erfolg zu suchen. Sie wollen wissen, ob das Management der Aufgabe gewachsen ist, wie groß die Marktchancen sind und ob das Produkt das Zeug dazu hat, Geld zu verdienen. Darüber hinaus wollen sie das Risiko der Chance reduzieren.