Carl Icahn ist einer der bemerkenswertesten Investoren auf diesem Planeten, aber er hat einen großen Erfolg hinter sich, nachdem er eine Position bei Cheniere Energy, Inc. (LNG LNGCheniere Energy Inc. 2. 84% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) im Jahr 2015 (und er ist nicht alleine). Er hat vor kurzem aus mehreren Gründen zu seiner Position hinzugefügt. Wird er 2016 wahrscheinlich weitere Verluste bei LNG erleiden oder ist das eine Kehrtwende-Geschichte?

Simple Investing

Icahn ist nicht der einzige große Spieler, der Cheniere Energy mag. Die Baupost-Gruppe hat auch 2015 LNG geschädigt, hat sich aber verdoppelt, was der Baupost-Gruppe nun einen Anteil von 15% gibt. Der Grund für die Verdoppelung in Bezug auf die Forschung zeigt, dass die ursprüngliche These des Fonds korrekt war. Vielleicht ist das der Fall, aber überlege dir folgendes. (Weitere Informationen finden Sie unter: Warum können Hedge-Fonds Cheniere Energy lieben? )

Treten Sie für einen Moment zurück und tun Sie so, als wüssten Sie nichts über dieses Unternehmen oder die Branche. Es handelt sich um ein Unternehmen, das in den letzten drei Jahren ein minimales Umsatzwachstum aufwies und gleichzeitig die sich ausweitenden Verluste im gleichen Zeitraum meldete. Es hat auch Geld in seinen vier letzten Quartalen verloren. Die operative Cashflow-Generierung in den letzten 12 Monaten ist mit $ 357 negativ. 65 Millionen, die Schulden-zu-Eigenkapital-Verhältnis liegt bei einem erhöhten 8. 58, das kurze Interesse ist hoch bei 11. 72% und das Beta an der Börse ist sehr hoch bei 2. 02. Es gibt auch keine Dividendenrendite und die Aktien haben im vergangenen Jahr 61. 93% abgewertet.

Icahns Argumentation

Icahn selbst sagte kürzlich, dass es schlimmer werden könnte, bevor es besser wird. Er sagte auch, dass er nicht glaube, dass Energie in letzter Zeit so schlecht funktionieren würde, und dass niemand es hätte kommen sehen können. Icahn glaubt, dass das unverminderte Abpumpen von Öl, insbesondere aus Saudi-Arabien, den Markt verändert hat. Aber er mag LNG auf lange Sicht, weil es fast wie ein Arbitrage-Spiel agiert, ähnlich einer Master Limited Partnership (MLP) und weil es nicht direkt an den Ölpreis gebunden ist. Alles stimmt, aber er könnte den Punkt verpassen, dass die weltweite Nachfrage nach Energie gestürzt ist und sich in naher Zukunft nicht erholen wird. Daher scheint es, als ob Icahn nach schlechtem Geld gutes Geld jagt, indem er versucht, ein fallendes Messer zu fangen. (Für mehr, siehe: Turnaround Titan: Wie Carl Icahn es tut .)

Die andere Seite des Handels

Jim Chanos, Gründer und Präsident von Kynikos Associates und ein bekannter Short-Seller, do sehe es nicht so wie Icahn und The Baupost Group. Er sieht erhöhte Kapazitäten in verflüssigtem Erdgas und sinkende Nachfrage.

Ich muss mich hier auf Chanos einlassen. Anstatt zu überanalysieren und zu versuchen herauszufinden, was in einer normalen Wirtschaft funktionieren würde, betrachtet er die Branchentrends im aktuellen makroökonomischen Umfeld und investiert entsprechend.(Mehr dazu unter: 3 Schlüsselnummern, die Cheniere Energy Investors kennen muss .)

Das Endergebnis

LNG hat für einige historisch erstklassige Investoren nicht geliefert, aber das ist eine andere Art der globalen Wirtschaft als das, was diese Investoren gewohnt sind zu sehen. Der Trend ist offensichtlich rückläufig. Wenn Sie sich die wichtigsten Kennzahlen von Cheniere Energy ansehen, warum sollten Sie in ein stark fremdfinanziertes Unternehmen investieren, das ständig Geld verliert und keinen positiven Cashflow generieren kann? Es könnte einen temporären Pop geben, aber die Antwort hier ist einfach. Vielleicht sollten Sie dem Geld folgen, aber Chanos 'Geld, nicht Icahns Geld. Bedenken Sie, dass Sie LNG zu diesem Zeitpunkt meiden sollten. Bitte führen Sie jedoch eigene Recherchen durch, bevor Sie Investitionsentscheidungen treffen. (Mehr dazu unter: 4 Dinge, die eine Aktie zu einer riskanten Wette machen .)

Dan Moskowitz hat keine Positionen in LNG.