Traditionelle Anleihen und festverzinsliche Wertpapiere werden nach einem festgelegten Schema verzinst und geben dann bei Fälligkeit den Kapitalbetrag des Anlegers zurück. Sie sind jedoch nur als eine einzige Sicherheit erhältlich, die sowohl Zinsen als auch Kapital zahlt. Schließlich wurde eine neue Art von Anleihe eingeführt, die die Rückzahlung des Kapitals von den Zinszahlungen trennte. Ein separater Handel von registrierten Zinsen und wesentlichen Wertpapieren (STRIPS) wurde geschaffen, um Anlegern eine weitere Alternative im Bereich der festverzinslichen Wertpapiere zu bieten, die bestimmte Anlageziele erfüllen könnten, die mit traditionellen Anleihen und Schuldverschreibungen schwer zu erreichen waren.

Geschichte von STRIPS
STRIPS wurden erstmals in den 1960er Jahren von Investmenthändlern in den USA eingeführt. Sie wurden ursprünglich erstellt, indem die Papiercoupons physisch von Inhaberschuldverschreibungen gestrichen und als separate Wertpapiere verkauft wurden. Die Nachteile von Inhaberschuldverschreibungen, wie z. B. wenn der Anleger bei Verlust oder Diebstahl des Kupons keine Zinszahlung erhalten kann, führten zur Ausgabe von STRIPS in elektronischer Buchungsform.

Wie sie funktionieren
Wie im Kürzel angegeben, sind STRIPS einfach Anleihen, bei denen die Zinszahlungen gestrichen und separat verkauft wurden, während der Nennbetrag bei Fälligkeit noch ausgezahlt wird. Die US-Regierung gibt STRIPS nicht direkt an Anleger aus, wie dies bei Staatsanleihen oder Sparbriefen der Fall ist. Stattdessen werden sie von Finanzinstitutionen wie Investmentbanken geschaffen, die konventionelle Treasury-Wertpapiere kaufen und dann die Zinszahlungen vom Kapital abziehen, um sie als separate Wertpapiere mit separaten CUSIP-Nummern an die Anleger zu verkaufen. Allerdings sind die STRIPS immer noch durch den vollen Glauben und Kredit der US-Regierung gestützt, obwohl sie zerlegt wurden. (STRIPS werden auch von vielen Regierungen anderer Länder verkauft, ausgegeben und unterstützt.)

Beispiel
Das US-Schatzamt gibt eine 30-jährige Anleihe mit einem Kupon von 5,5% aus. Eine Investmentbank kauft 100 Millionen Dollar dieser Wertpapiere und schält die 60 halbjährlichen Zinszahlungen von 3 Dollar ab. 5 Million jedes. Die Bank registriert und verkauft dann jede Zinszahlung als separates Wertpapier zusammen mit der Hauptrückzahlung, um 61 neue Wertpapiere zu schaffen.

Coupon-STREIFEN sind die Anleihen, die aus jeder Zinszahlung entstehen, während Haupt-STREIFEN den Anspruch auf Rückzahlung des Kapitals aus der ursprünglichen Anleihe darstellen. Weder Coupon noch Principal STRIPS haben einen Kupon und werden daher als Nullkupon-Anleihen betrachtet, die mit einem Abschlag ausgegeben werden und zum Nennwert fällig werden. STRIPS werden auch aus Treasury Inflation Protected Securities (TIPS) erstellt, die keinen festgelegten Kupon haben und einen variablen Zinssatz haben. Da Zero-Coupon-STRIPS keine tatsächlichen Zinsen zahlen, entsprechen ihre Laufzeiten immer ihren Laufzeiten.Eine festverzinsliche oder inflationsbereinigte Anleihe, die abgezogen wird, muss einen Nominalwert von mindestens 100 US-Dollar haben und diesen Betrag nur in Schritten von 100 US-Dollar überschreiten. Ein Finanzinstitut kann auch ein STRIP zu einem ganzen Wertpapier zusammensetzen, wenn es in der Lage ist, das Haupt-STRIP plus alle verbleibenden Coupon-STREIFEN zu erwerben.

Steuerliche Behandlung
Zero-Coupon-STRIPS werden etwas anders besteuert als die meisten Anleihen. Traditionelle Anleiheemittenten melden die Zinsen, die während des Jahres tatsächlich ihren Anlegern gezahlt wurden, an die Anleger, aber STRIPS zahlen keine tatsächlichen Zinsen irgendwelcher Art. Da STRIPS zu einem Abschlag ausgegeben werden und zum Nennwert reifen, gilt der Original Issue Discount (OID). Dies erfordert, dass die Anleger Phantom-ZREPLACEräge melden, die dem Wertanstieg der Anleihe für dieses Jahr entsprechen. (OID, die kleiner als ein nomineller De-Minimus-Betrag ist, kann bis zur Fälligkeit ignoriert werden, wenn sie stattdessen als Kapitalgewinn ausgewiesen würde.) Diese Regel gilt jedoch nur für Inhaber von Coupon-STRIPS. Eigentümer von Principal STRIPS werden nur einen Kapitalgewinn oder -verlust ausweisen, da sie nur die Kapitalrendite erhalten. Anleger, die STRIPS bei TIPS gekauft haben, müssen jedes Jahr einen inflationsbereinigten Betrag melden. Die Phantom-Zinsen von STRIPS werden vom Emittenten im Formular 1099-OID gemeldet. Diese Zahl kann jedoch nicht immer zum Nennwert angenommen werden und muss in vielen Fällen neu berechnet werden, z. B. wenn der STRIP auf dem Sekundärmarkt mit einer Prämie oder einem Rabatt erworben wurde. Die Steuerregeln für diese Berechnungen sind in IRS Pub. 550.

Vor- und Nachteile
Mit Ausnahme derjenigen, die durch Inflation angepasst werden, zahlt STRIPS immer den genauen Betrag ihres ursprünglichen Kupons oder ihrer Kapitalbeträge bei Fälligkeit aus, was sie zu idealen Finanzierungsinstrumenten macht, wenn eine bestimmte Geldsumme vorliegt. wird zu einem bestimmten Zeitpunkt benötigt. Anleger, die ihre STRIPS vor der Fälligkeit verkaufen möchten, müssen sie jedoch oft mit Verlust verkaufen, wenn sie sie überhaupt verkaufen können, da der Sekundärmarkt für diese Wertpapiere oft nur spärlich gehandelt wird und manchmal nicht existiert. Wie bei anderen Arten von Anleihen können STRIPS auch Kapitalgewinne oder -verluste erzielen, wenn sie vor Fälligkeit verkauft werden. Anleger, die STRIPS vor der Fälligkeit verkaufen, müssen jedoch möglicherweise noch Steuern auf die OID-Zinsen zahlen, die bis zum Verkaufsdatum angefallen sind.

Wer STRIPS
STRIPS kauft, ist ein geeignetes Instrument für viele verschiedene Anlegertypen. Viele Arten von Instituten kaufen diese Wertpapiere aufgrund ihrer garantierten Cashflows bei Fälligkeit. Pensionskassen, Versicherungen und Banken halten aus diesem Grund alle STRIPS in ihren Portfolios. Privatanleger kaufen sie oft aus dem gleichen Grund. Die Phantomsteuerproblematik kann vermieden werden, indem man STRIPS innerhalb von IRAs und steuerbegünstigten Pensionsplänen kauft, wo sie bis zur Fälligkeit ohne Steuerfolgen wachsen können.

Schlussfolgerung
STRIPS bieten eine Alternative zu traditionellen Anleihen für Anleger, die sich auf bestimmte Geldbeträge verlassen müssen, die zu einem bestimmten zukünftigen Zeitpunkt fällig werden.Obwohl sie negative Cashflows bis zur Fälligkeit ausweisen, können sie in einigen Fällen auch bessere Renditen als herkömmliche Anleihen bieten und werden immer zum Nennwert fällig. Weitere Informationen zu diesen vielseitigen Instrumenten finden Sie auf der Website des US-Finanzministeriums unter www. Schatzsuche. gov oder konsultieren Sie Ihren Anlageberater.