Anleihen sind ein wesentlicher Bestandteil jedes Anlageportfolios und können eine grundsätzliche Stabilität und regelmäßige Zinszahlungen gewährleisten. Anleger, die daran interessiert sind, Anleihen in ihrem Portfolio zu verwenden, müssen das mit dem Rentenmarkt verbundene Risiko verstehen.

Zinsänderungsrisiko

Anleihen sind für Anleger, die die Beziehung zu Zinssätzen nicht verstehen, ein Problem geworden. Der Preis einer Anleihe und Zinssätze arbeiten in umgekehrter Weise. Wenn die Zinssätze steigen, sinken die Anleihekurse. Wenn die Zinssätze sinken, steigen die Anleihekurse. Anleger, die diese Beziehung nicht kennen, müssen verstehen, dass einzelne Anleihen in einem steigenden Zinsumfeld bis zur Fälligkeit gehalten werden sollten.

Die Laufzeit wird auch für Anleihekäufer wichtig. Duration ist das Maß für die Sensitivität einer Anleihe oder eines Anleihenportfolios gegenüber Zinssätzen. Je kürzer die Dauer ist, desto niedriger ist die Empfindlichkeit. Anleihen mit kürzerer Laufzeit haben eine geringere Zinssensitivität. Anleihen mit einer längeren Laufzeit haben eine höhere Duration und sind stärker betroffen, wenn die Zinssätze schwanken. Anleger, die längerfristige Anleihen halten, sollten die Emission bis zur Fälligkeit halten. Anleger, die Anleihefonds kaufen, müssen sich der Duration des Fonds bewusst sein. Wenn die Zinssätze steigen, können die zugrunde liegenden Anleihekurse zusammen mit dem Investmentfondswert fallen.

Kreditqualität

Die Bonität einzelner Schuldverschreibungen hängt von der Finanzkraft des Emittenten ab. Anleihen mit Investment-Grade-Qualität sind qualitativ hochwertiger und damit am stabilsten. Anleihen, die unter dem Investment-Grade-Niveau liegen, auch als Junk Bonds bekannt, weisen eine geringere Qualität auf. Um Junk-Anleihen anzuziehen, geben Junk-Bonds eine höhere Zinszahlung aus, um das Risiko einer Investition in eine Anleihe mit niedrigerer Qualität zu vermeiden. Anleihenkäufer, die daran interessiert sind, Renditen zu verfolgen, müssen die Kreditqualität des Anleiheemittenten verstehen. Wenn der Anleihe-Emittent eine Zinszahlung verpasst, wird die Bonität sinken. Dies wird auch den Wert des Anleihepreises reduzieren. Zum Beispiel hatte Puerto Rico Schwierigkeiten, Zinszahlungen an seine kommunalen Anleihegläubiger zu leisten und wurde daher herabgestuft. Der Preis für Anleihen aus Puerto Rico fiel erheblich, und viele Anleihegläubiger hatten Schwierigkeiten, ihre Anleihen auf dem freien Markt zu verkaufen.

Kauf von komplexen Anleihen

Auf dem Rentenmarkt sind viele verschiedene Arten von Anleihen erhältlich. Die grundlegende Prämisse einer Anleihe besteht darin, bei Fälligkeit Zinszahlungen zu leisten und dem Anleger den Nennwert zu zahlen. Es gibt jedoch viele Komplexitäten, die Anleger bei Anleihen nicht verstehen. Viele Anleihekäufer verstehen Anrufmerkmale, Entflechtung und aufgelaufene Zinsen nicht.Floating Rate-, Convertible- und Katastrophenanleihen sind für den typischen Anleiheinvestor zu komplex. Anleihen können auch über eine börsengehandelte Schuldverschreibung gekauft oder umgekehrt werden. Bevor Anleger ein festverzinsliches Wertpapier erwerben, sollten sie die Funktionsweise der Anlage und die damit verbundenen Risiken vollständig verstehen.

Anleihepreisaufschläge

Einzelne Anleihen werden auf einem Sekundärmarkt gekauft und enthalten einen Aufschlag für Provisionen oder Transaktionsgebühren. Abhängig von der Menge und Art der gekauften Anleihe können Maklerprovisionen zwischen 0,5% und 2% betragen. Diese Gebühren und Provisionen fließen in den Preis der Anleihe ein, wenn sie an den Verbraucher weitergeleitet werden. Wenn der Preis einer zugrunde liegenden Anleihe zum Beispiel $ 1, 030 pro Anleihe mit einer Provision von 1% beträgt, würde der Preis dem Käufer 1.040 $ entsprechen. Für Anleger ist es wichtig zu verstehen, ob sie beim Kauf von Anleihen einen angemessenen Preis erhalten. Anleihekäufer können die Trade Reporting and Compliance Engine (TRACE) nutzen, die alle Transaktionen für den Sekundäranleihemarkt anzeigt. Wenn der durchschnittliche Transaktionspreis deutlich unter dem Anleihekaufpreis lag, hätte die Provision überhöht sein können.

Inflation und Steuern

Anleger, die einen zu hohen Anteil ihres Portfolios an Anleihen haben, können möglicherweise nicht mit der Inflation Schritt halten. Anleihen können die Volatilität in den Portfolios reduzieren, aber langfristig haben sie deutlich weniger Renditen als Aktien. Die Zinszahlungen für Anleihen steigen nicht mit der Inflation. Daher bietet eine 20-jährige Anleihe, die heute einen Kupon von 5% zahlt, mehr Kaufkraft als in 20 Jahren. Anleger, die mit der Inflation Schritt halten wollen, müssen eine Bestandsverteilung in ihren Portfolios haben.

Die Besteuerung ist auch für Anleihekäufer wichtig, um sie zu verstehen. Kommunalobligationen sind sowohl auf Landes- als auch auf Bundesebene steuerfrei. Um jedoch auf staatlicher Ebene steuerfrei zu sein, muss die Anleihe aus demselben Staat wie der Anleger ausgegeben werden. Andernfalls wird es auf Bundesstaatsebene besteuert. Auch wenn die Zinsen aus Kommunalanleihen steuerfrei sind, werden Veräußerungsgewinne besteuert. Eine Anleihe, die mit Gewinn gekauft und verkauft wird, wird als Kapitalgewinn versteuert.