Während der Preis für Öl, Gold, Baumwolle, Sojabohnen und Rinder jeden Tag Schlagzeilen macht, haben nur wenige Anleger das Geld, die Fähigkeiten oder den Lagerraum, um direkt in physische Rohstoffe zu investieren. Schließlich, wo werden Sie 10, 000 Goldbarren oder 1, 000 Stück Vieh aufbewahren, während Sie darauf warten, dass die Preise steigen? Glücklicherweise bieten börsengehandelte Fonds (Exchange Traded Funds, ETFs), die in Rohstoffe investieren, einen bequemen und kostengünstigen Zugang zu den Rohstoffmärkten. Bevor Sie in Rohstoff-ETFs investieren, gibt es eine Vielzahl von Dingen zu beachten, wenn Sie die Vielzahl der Angebote bewerten.

Was wird gekauft?

Es gibt zwei Hauptanlagemethoden für Rohstoff-ETFs. In einer Methodik investiert der ETF direkt in physische Rohstoffe (wie das zuvor erwähnte Gold und Vieh). Zum anderen kauft der ETF Derivate (Futures-Kontrakte und / oder Swaps). Aufgrund der Herausforderungen, die mit dem Halten, Handeln und Liefern großer Mengen physischer Rohstoffe verbunden sind, entscheiden sich viele ETFs für die Verwendung von Derivaten. Dies eliminiert nicht nur die logistischen Herausforderungen und die damit verbundenen Kosten, sondern reduziert auch Tracking-Fehler im Vergleich zum Benchmark. Die Schnelligkeit und Bequemlichkeit von Handelskontrakten über physische Rohstoffe macht es ETF-Portfoliomanagern einfach, mit dem sich verändernden Markt Schritt zu halten.

Auf der anderen Seite bringt der Handel mit Derivaten eigene Herausforderungen mit sich. Anders als ein Goldbarren, der für immer in einem Tresor sitzen kann, verfallen Futures-Kontrakte. Die Kosten für den Austausch können höher sein als die vorherigen Anschaffungskosten, was zu einer Bedingung führt, die als "contango" bezeichnet wird. "Diese Kosten reduzieren natürlich die Anlagerenditen. Das Gegenteil ist auch wahr. In einer als "Backwardation" bezeichneten Bedingung können keine Kosten für den Kauf des nächsten Vertrags anfallen. In einigen Fällen können Investoren sogar für den Kauf bezahlt werden. (Weitere Goldanlagemöglichkeiten finden Sie im Investopedia-Artikel "The Gold Showdown: ETFs vs. Futures".)

Das Verständnis dieser Unterschiede bezieht sich auf mehr als nur einige Basispunkte der Anlagerenditen. Während argumentiert werden kann, dass die mit Contango verbundenen Kosten den mit der Lagerung von physischen Rohstoffen verbundenen Kosten entsprechen und dass Derivate-basierte ETFs im Allgemeinen einen Performance-Vorteil haben, muss daran erinnert werden, dass Anleger in Derivat-basierten ETFs keinen Anspruch auf jede physische Ware. Derivate sind Kontrakte, die auf der Bonität des Kontraktemittenten beruhen. Wenn dieser Emittent scheitert, haben die ETF-Anleger einen Goldbarren oder ein Fass Öl, das sie verkaufen können, um die Investitionskosten zu decken. Während dies einfach eines der Risiken ist, die mit Rohstoff-ETFs verbunden sind, ist es ein Risiko, das in Betracht gezogen werden sollte.Anleger, die lieber in der Lage wären, einen physischen Vermögenswert zu beanspruchen, sollten im Falle eines Worst-Case-Szenarios eine größere Beruhigung erfahren, wenn sie in ETFs investieren, die solche Vermögenswerte halten.

Es kann auch ein anderes Seelenfrieden-Element geben, das mit physischen Waren verbunden ist. Anleger, die es vorziehen, nur in Vermögenswerte zu investieren, die sie wirklich verstehen, können sich besser fühlen, wenn sie ihren Anteil an einer Rinderherde im Gegensatz zu ihrem Anteil an einem Contango-Kontrakt besitzen. Das hat auch zu Komplikationen geführt, da bestimmte Anlagestrategien schwierig oder unmöglich zu finden sind, wenn man sich auf Strategien beschränkt, die nur physische Rohstoffe enthalten. Eine weitere erwähnenswerte Anmerkung ist, dass ETFs, die physische Rohstoffe halten, diese Vermögenswerte häufig an andere Investoren (wie Hedgefonds) ausleihen und damit ein weiteres komplexes Risikoelement einführen.

Was bietet es?

Unabhängig davon, ob sie Kontrakte oder physische Rohstoffe halten, bieten ETFs unterschiedliche Portfoliokonzentrationen. Einige investieren nur in eine einzige Ware, während andere eine Vielzahl von Rohstoffen halten. Die vier wichtigsten Bereiche der Rohstoffinvestitionen sind Energie, Landwirtschaft, Edelmetalle und Industriemetalle. In jeder dieser Kategorien finden Sie eine Vielzahl weiterer Angebote.

Energie bietet zum Beispiel eine Exposition gegenüber Rohöl, Heizöl, Benzin und Erdgas. Verschiedene ETFs bieten Strategien, die sich entweder auf eine einzelne Energieart oder eine Kombination von Quellen konzentrieren. Die Landwirtschaft ist ähnlich, mit Baumwolle, Kaffee, Vieh, Gewinn, Orangensaft und mehr. Edelmetalle können Gold, Silber, Platin und Palladium umfassen, während industrielle Rohstoffe Aluminium, Nickel, Kupfer, Blei und Zinn umfassen.

Ein konzentrierteres Portfolio, wie eines, das sich auf Gold spezialisiert hat, kann eine Chance bieten, höhere Renditen zu erzielen. Es setzt auch das Portfolio eines Anlegers einem größeren Risiko aus, da ein Zusammenbruch des Goldpreises ernsthaft nachteilige Auswirkungen auf das Portfolio haben wird, was sich in einem breiten Rohstoffportfolio bemerkbar machen würde, das ein Engagement in anderen Edelmetallen beinhaltet. Ein Portfolio, das auch Energie, Landwirtschaft oder Industriemetalle umfasst, würde noch weiter diversifiziert.

Während Anleger, die von täglichen Preisschwankungen in einem einzigen Rohstoff profitieren möchten, mit den Risiken eines konzentrierten Portfolios vollkommen zufrieden sein können, ist ein anderer Anleger möglicherweise nicht bereit, die Risiken einzugehen. In Anbetracht des Arguments, dass das Engagement in Rohstoffen gut ist, weil es Vermögenswerte bietet, die weniger mit den Bewegungen der traditionellen Aktien- und Anleihenmärkte korrelieren, können langfristige Anleger eine Allokation auf einen breit gefassten Rohstoff-ETF anstelle eines fokussierteren Portfolios wählen. ..

Wie schlägt es sich gegen die Konkurrenz durch?

Während Rohstoff-ETFs den Anlegern Zugang zu einzigartigen Anlagemöglichkeiten verschaffen, müssen Anleger zwei Schlüsselfaktoren berücksichtigen, die für alle ETFs gelten: Gebühren und Performance. Jeder Cent, der in Gebühren investiert wird, ist ein Pfennig, der die Anlagerenditen beeinträchtigt. Anleger sollten immer die kostengünstigste Anlage erwerben, die den persönlichen Bedürfnissen entspricht.Leistung sollte natürlich in dieser Gleichung berücksichtigt werden. Ein ETF mit schlechter Performance und niedrigen Kosten kann eine schlechtere Wahl sein als ein Top-Performance-Fonds mit hohen Kosten. Eine sorgfältige Überprüfung der Ausgaben- und Leistungszahlen ist ein wichtiger Schritt bei der Bewertung eines Rohstoff-ETFs und der meisten anderen Anlagen. Ein paar Minuten, die für die Recherche des ETF-Referenzindex aufgewendet wurden, sind ebenfalls ein lohnendes Unterfangen. Durch das Verständnis der Benchmark können Anleger die Angemessenheit einer ETF bewerten. Zum Beispiel kann ein Nischen-ETF, der in einen winzigen Teilsektor der Rohstoffmärkte investiert, fantastisch aussehen, wenn sein Referenzindex ein breiter Marktindex ist, aber weniger eindrucksvoll aussieht, wenn der Referenzindex spezifisch für seine Nische ist. In ähnlicher Weise sind Benchmark-Konstruktionsmethoden erwägenswert, wenn Risikomanagement ein Problem darstellt. Zu wissen, ob ein ETF-Benchmark nach Marktkapitalisierung gewichtet, gleich gewichtet oder auf einer anderen Methodik basiert, kann einen Einblick in das Portfoliorisiko geben.

Nutzen und Risiken

Rohstoff-ETFs bieten eine Vielzahl von Anlagestrategien und Risikopositionen, bringen aber auch besondere Risiken mit sich. Der Preis physischer Rohstoffe (der Spotpreis) kann sich aufgrund von Contango, der ETF-Anlagestrategie und anderen Faktoren im Preis eines Rohstoff-ETF widerspiegeln. Wie bei allen Anlagen sollten Anleger einige Zeit damit verbringen, sich mit den Nuancen von Rohstoff-ETFs vertraut zu machen und die genaue Rolle zu bestimmen, die sie in einem Portfolio spielen werden, bevor sie in sie investieren.