Während sich die meisten Investoren auf Asien, den Nahen Osten und Südamerika konzentrieren, haben einige Investoren Investitionsmöglichkeiten außerhalb des üblichen Bergbausektors in Afrika erkundet. Zu diesen aufkeimenden Sektoren gehören die Landwirtschaft, die Infrastruktur und die verarbeitende Industrie. In den letzten 15 Jahren hat Afrika trotz der üblichen Gegenwinde wie Korruption und Sicherheitsfragen einen wirtschaftlichen Wandel erlebt. Afrika ist heute mit einem Wirtschaftswachstum von mehr als 2 Billionen US-Dollar pro Jahr für einen Großteil des weltweiten Wirtschaftswachstums verantwortlich.

Seit dem Jahr 2000 hat Afrika eine erhöhte politische Stabilität erfahren; Verbesserung von Bildung, Gesundheitssystemen und Kommunikationsnetzen sowie Governance, ausländischen Direktinvestitionen und einer offeneren Wirtschaftspolitik. Mit einer hohen Geburtenrate ist die Bevölkerung Afrikas relativ jung und wächst schnell, was Chancen in Bezug auf das Wachstum der Erwerbsbevölkerung bieten kann. Herausforderungen könnten jedoch auftreten, wenn positive strukturelle und politische Veränderungen der zunehmend jungen, gebildeten und mobilen Bevölkerung keine Chancen bieten, zur wachsenden Wirtschaft beizutragen. Wenn sie richtig gehandhabt werden, bieten diese Verbesserungen in Verbindung mit dem relativ niedrigen Verhältnis von Kapital zu Arbeit in Afrika Wachstumschancen insbesondere in den Grenzwirtschaften. (Weitere Informationen finden Sie unter Forging Frontier Markets .)

Es gibt viele Möglichkeiten, in Afrika zu investieren. B. in Afrika-fokussierte ADRs, ETFs oder Investmentfonds, in Unternehmens- und Staatsanleihen, in Private-Equity-Unternehmen oder in den mehr als 20 bestehenden Börsen auf dem Kontinent. Man kann auch in Unternehmen investieren, die in Afrika tätig sind. Dieser Artikel konzentriert sich auf ETFs, die ein Weg sind, um die wachsenden Anlagemöglichkeiten in Afrikas Grenz- und Schwellenländern zu erschließen, ohne die enormen Anstrengungen machen zu müssen, die erforderlich sind, um vor Ort zu investieren.

African Frontier Market ETFs bilden die Performance von afrikanischen Unternehmen und Indizes in Grenz- und Schwellenländern ab (z. B. Südafrika). Sie sind börsennotierte Portfolios an US-amerikanischen Börsen, die Zugang zu riesigen und schnell wachsenden Anlagemöglichkeiten auf dem gesamten afrikanischen Kontinent bieten. Diese Portfolios sind über Regionen, Länder und Branchen hinweg diversifiziert. Angesichts der Tatsache, dass afrikanische Volkswirtschaften zu den am schnellsten wachsenden der Welt gehören, können afrikanische ETFs eine sehr wichtige Rolle bei der Anlage von Portfolios spielen. (Weitere Informationen: ETFs und Investmentfonds in Afrika .)

Afrikanische ETFs versuchen, die Wertentwicklung ihres Referenzindex oder die wertgewichtete Wertentwicklung der repräsentativen Unternehmen, die das Portfolio des Fonds ausmachen, zu erfassen. ..Im folgenden Artikel werden die wichtigsten Merkmale der besten afrikanischen ETFs behandelt. Beachten Sie, dass es sich bei diesen ETFs um nicht gehebelte und nicht umgedrehte ETFs handelt.

iShares MSCI Südafrika Index ETF

Lanciert im Februar 2003 unter dem Ticker EZA EZAiShs MSCI SA60. 42 + 1. 05% EZA wurde mit Highstock 4. 2. 6 an der Börse NYSE Arca gegründet und ist ein iShares ETF, der von BlackRock mit einer Kostenquote von 0. 62% verwaltet wird. Die Marktkapitalisierung beträgt mehr als 400 Millionen US-Dollar mit mehr als 6 Millionen ausstehenden Aktien. BlackRock verwendet eine passive Portfolio-Methode, um die Performance des MSCI South Africa Index mittels Indexierung zu verfolgen. Der MSCI South Africa Index bildet die Performance südafrikanischer Aktien an der Johannesburger Börse ab, um als zweitgrößte und am weitesten entwickelte Volkswirtschaft Afrikas für die Gesamtwirtschaft bekannt zu werden. Der zugrunde liegende Index ist marktwertgewichtet und besteht aus mehr als 50 Aktien.

Die Zusammensetzung des EZA-Sektors umfasst ungefähr: zyklische Konsumgüter (30% der AUM) und Basiskonsumgüter (5%), Finanzwerte (30%), Telekommunikation (11%), Energie (6%), Gesundheitswesen (7%) ), Industrie (3%) und Materialien (5%). Die Unternehmensbeteiligungen von EZA umfassen etwa: Naspers LTD, NPN (20%), Steinhoff International Holdings, SHF (4%), MTN Group LTD, MTN (10%), Sasol LTD, SOL (6%), Standard Bank Group, SBK und Firstrand LTD, FSR (5%), Aspen Pharmacare LTD, APN (3%) und andere.

Die diversifizierten Sektoren in den südafrikanischen Sektoren weisen ein größeres Engagement von Large-Cap- und Growth-Titeln sowie ein erhebliches Engagement in den Sektoren Nicht-Basiskonsumgüter und Finanzen auf (insgesamt 60% der Bestände). Daher hat EZA ein erhebliches Länderrisiko und ein Branchen- / Branchenrisiko.

Seit der Gründung im Jahr 2003 hat EZA nach den Messungen von BlackRock iShares mehr als 300% an Wert gewonnen (obwohl es schlechter abschnitt als sein Vergleichsindex, der im gleichen Zeitraum über 400% erbrachte). Gemäß den Messwerten von BlackRock iShares beträgt das auf drei Jahre bezogene Beta von EZA im Verhältnis zum S & P 500-Index 0,44, die auf drei Jahre bezogene Standardabweichung beträgt etwa 17%, und seine Marktbewertungsmultiplikatoren sind ein KGV von 26. Zeiten und P / B-Verhältnis von 4. 5 mal. Laut Yahoo-Finanzstatistik hat es eine 3-jährige Sharpe Ratio von 0. 31.

Marktvektoren Afrika Index ETF

Im Juli 2008 AFK AFKVanEck Vct Afr23. 79 + 0. 81% Created with Highstock 4. 2. 6 , ein Market Vector ETF, wurde von Van Eck Associates, der den Fonds verwaltet, an der Börse NYSE Arca auf den Markt gebracht. Die Bank von New York Mellon dient als Depotbank der AFK. AFK hat Gesamtkosten von 0. 80%; das heißt, 0,5% der Fondsmanagementgebühren und 0,3% der sonstigen Aufwendungen. Die Marktkapitalisierung beträgt rund 100 Millionen US-Dollar bei weniger als 4 Millionen ausstehenden Aktien. Van Eck versucht, die Performance des Market Vector DGP Afrika Total Return Index (MVAFKTR) nachzubilden, wie Van Eck feststellte. Der MVAFKTR Index ist ein marktwertgewichteter Index, der die Aktienergebnisse der größten und liquidesten Unternehmen auf dem afrikanischen Kontinent erfasst und vierteljährlich ausgeglichen ist.

Im Vergleich zum hohen Länderrisiko von EZA ist AFK nicht nur über Ländergrenzen hinweg, sondern über Regionen in Afrika gut diversifiziert, und es umfasst sogar nicht-afrikanische Industrieländer - mehr als 10% der AUM - wie Großbritannien, Frankreich, Kanada. , Singapur und Australien. Die größten Investitionen in Afrika konzentrieren sich auf die drei größten Volkswirtschaften Afrikas: Sie investieren 21% der AUM in Südafrika, 19% in Ägypten und 18% in Nigeria. Weitere wichtige Investitionen in Afrika sind Marokko (unter 7%), Kenia (3%), Sambia (über 2%), Tansania (2%) und andere Länder mit weniger als 1%.

Die Sektorgewichtung der AFK ETF wird von Finanzwerten dominiert (44% der AUM), gefolgt von einer fernen Sekunde bei den Materialien (14%), gefolgt von Energie (13%), Telekommunikation (11%) und Basiskonsumgüter (9). %), zyklische Konsumgüter (7%), Gesundheitswesen (2%), Industrie (weniger als 1%) und andere. Der AFK-Fonds ist in mehr als 100 Unternehmen investiert. Zu den fünf größten Unternehmen gehören die Commercial International Bank of Egypt (8%) und die Guaranty Trust Bank Plc. (7%), Zenith Bank Plc. (5%), Naspers LTD (4%) und Nigerian Breweries Plc. (4%).

Im Gegensatz zu EZA ist AFK in Afrika und anderen entwickelten und aufstrebenden Märkten gut diversifiziert, was das Risiko für Länder und geopolitische Risiken reduziert. AFK ist bei Titeln mit hoher und mittlerer Kapitalisierung stark gewichtet, die beide fast 90% des verwalteten Vermögens ausmachen, und sein Anlagestil ist relativ ausgewogen zwischen Wachstums- und Substanzwerten. AFK hat ein erhebliches Branchenrisiko in den Finanzsektoren (Anteil von 44% am AUM).

Während seines Bestehens, das während des Höhepunktes der weltweiten Finanzkrise 2008-2009 begann, verlor AFK rund 40% an Wert (leicht unter der Benchmark). Nach den Statistiken von Van Eck beträgt der Beta-Wert von AFK ETF im Vergleich zum S & P 500 Index 0,22. Sein niedriger Korrelationskoeffizient mit dem S & P 500 liegt bei 0,44 (was ihn für die Diversifizierung des Portfolios für US-Investoren nützlich macht). Die auf drei Jahre bezogene Standardabweichung liegt unter 14%. Jedoch ist sein Sharpe-Verhältnis ein niedriger Wert von 0. 03. Seine Mehrfachbewertungen sind ein P / E-Verhältnis von mehr als 13 Mal und ein P / B-Verhältnis von 1,40.

SPDR S & P Schwellenmarkt Est. & Africa ETF (GAF)

Gegründet im März 2007 unter dem Ticker GAF von State Street Global Advisors unter seiner SPDR-Familie von ETFs, handelt GAF an der NYSE Arca-Börse. Die Gesamtkostenquote von GAF beträgt 0,4%. Das verwaltete Vermögen beläuft sich auf weniger als eine Million ausstehender Aktien und liegt unter 50 Millionen US-Dollar. GAF bildet die Performance des S & P Mid-East und Africa BMI Index ab, der auf Basis der Kapitalgewichtung die Marktperformance von float-adjustierten Nahost- und afrikanischen Aktien misst.

GAF-Manager verfolgen einen passiven Indexanlageansatz, da ihre Fondsallokation nahezu identisch mit dem Referenzindex ist. Obwohl weniger als EZA, hat GAF immer noch ein hohes Länderrisiko für Südafrika, wo es mehr als 75% der AUM investiert hat. GAF hat mehr als 20% der AUM in Nordafrika und im Nahen Osten eingesetzt: in Katar (9% der AUM) in der U investieren.A. E. (8%), in Ägypten (4%) und in Marokko (2%). Obwohl dies bedeutet, dass GAF sein Länderrisiko diversifiziert hat, hat es ein geopolitisches Risiko eingenommen, das im Nahen Osten systemisch ist.

Die GAF ist in hohem Maße dem Finanzsektor ausgesetzt (fast 40% der AUM), gefolgt von einer zweitwichtigsten Position in den Nicht-Basiskonsumgütern (über 20%). Der Rest wird wie folgt zugeteilt: 10% von AUM in der Telekommunikation; 6% in Materialien, Industrie und Basiskonsumgütern; 5% in Gesundheitswesen und Energie und weniger als 1% in Informationstechnologie, Energieversorgungsunternehmen und anderen. Die Unternehmensbeteiligungen des Unternehmens belaufen sich auf über 200 und die fünf größten Unternehmen des Unternehmens sind: Naspers LTD (14% der AUM), MTN Group (6%), Sasol LTD (4%), Steinhoff International Holdings LTD (4%) und Standard Bank LTD (3%).

GAF hat ähnliche Beteiligungen an EZA in Südafrika. Daher ist der Anlagestil von GAF wie EZA auf mittlere und große Kapitalisierungs- und Wachstumsaktien ausgerichtet und begünstigt die Finanz- und Nicht-Basiskonsumgütersektoren - beide machen 60% der AUM-Allokation aus.

Seit seiner Gründung im Jahr 2007 hat GAF nur eine Gesamtrendite von weniger als 10% erzielt (fast unverändert). Nach Angaben von Yahoo Finance beträgt das auf drei Jahre bezogene Beta von GAF ETF im Verhältnis zum S & P 500-Index 1. 0, die auf drei Jahre bezogene Standardabweichung beträgt 15%, aber die Sharpe-Ratio beträgt 0. 37. Die Mehrfachbewertungen sind ein P / E-Verhältnis von 16 mal und P / B-Verhältnis von etwa 1. 0 mal Buchwert, wo der ROE 16. 7% ist.

Global X MSCI Nigeria ETF

Der jüngste der ETFs, NGE NGEGlbl X MSCI Nig21. 35 + 1. 04% Created with Highstock 4. 2. 6 wurde im April 2013 gegründet und ist ein Global X Fonds-Investment-Management-ETF, der an der NYSE Arca unter dem Ticker NGE gehandelt wird. NGE hat eine Bruttokostenquote von 0,92%. Der Nettoinventarwert (NAV) liegt bei 3,3 Millionen ausstehenden Aktien bei über 30 Millionen US-Dollar. Der NGE ETF versucht, Zugang zu Afrikas bevölkerungsreichster Nation und größter Volkswirtschaft und zu einem der führenden Frontier-Märkte der Welt zu bieten: Nigeria. Dazu wird die Wertentwicklung des "MSCI All Nigeria Select 25/50 Index" (von Global X Funds notiert) nachvollzogen, bei dem es sich um einen kapitalgewichteten und float-adjustierten Index handelt, der die Marktperformance der liquidesten und größten börsennotierten Unternehmen abbildet. in Nigeria.

Ähnlich wie der EZA-ETF und im Gegensatz zu AFK- und GAF-ETFs hat NGE ein sehr hohes Länderrisiko gegenüber Nigeria, wo alle Gelder investiert werden. Während Nigeria vielversprechende Wachstumschancen mit einer sehr jungen Bevölkerung und einem niedrigen, aber wachsenden Pro-Kopf-BIP (unter 10 000 USD) hat, hat es ernsthafte innere Sicherheit und politische Herausforderungen. Daraus ergeben sich erhebliche Risiken für NGE-Investoren. NGE weist auch hohe Branchen- / Branchenrisiken mit dem Finanzsektor (fast 50% der AUM) und Basiskonsumgüter von 30% auf. Die anderen Sektoren des Portfolios sind Energie (9%), Rohstoffe (8%) und Industrie (3%). Das Portfolio umfasst 25 Aktien und die fünf größten Positionen sind Nigerian Breweries PLC (17% von AUM), Guaranty Trust Bank (11%), Zenith Bank Plc.(8%), Nestle Nigeria Plc. (7%) und Lafarge Africa Plc. (5%).

Nach Morningstars Stiltabelle tendiert NGE zu mittleren und kleinen Kapitalisierungs- und Value-Style-Investitionen. Seit der Gründung im Jahr 2013 hat NGE mit einer negativen Rendite von ca. -35% an Wert verloren. Nach den Statistiken des Global X Fund Investment Managements beträgt das Beta von NGE im Verhältnis zum S & P 500 Index 0.82 und seine Standardabweichung liegt bei 20%. Im Jahr 2014 lag das P / E-Verhältnis von NGE fast 10 Mal und sein P / B-Verhältnis war etwa das 1,5-fache des Buchwerts.

Schlüsselstatistik	EZA	AFK	GAF	NGE
Brutto-Kostenquote	0. 62%	0. 80%	0. 49%	0. 92%
Kurs-Gewinn-Verhältnis, P / E	14x	13x	16x	10x
Kurs-Buchwert-Verhältnis, P / B	4. 5x	1. 4x	1. 0x	1. 5x
3-Jahres-Sharpe-Ratio	0. 31	0. 03	0. 37	-
3-Jahres-Beta mit S & P 500	0. 44	0. 72	1. 0	0. 82
3-Jahres-Standardabweichung	17%	14%	15%	20%

Datenquelle: Yahoo Finance

Eignung

EZA eignet sich für Anleger, die bevorzugen sehr liquide ETFs und wollen vollständig der südafrikanischen Wirtschaft ausgesetzt sein, mit einer Neigung zu Large Caps und Wachstumsaktien. Anleger müssen auch mit dem hohen Risiko in den Sektoren Nicht-Basiskonsumgüter und Finanzen zufrieden sein.

AFK eignet sich für Anleger, die ein Engagement im breiteren afrikanischen Kontinent anstreben und ihre Länder- und geopolitischen Risikopositionen diversifizieren möchten, aber bereit sind, das hohe Engagement im Finanzsektor und die Illiquidität von AFK zu tolerieren.

GAF eignet sich für Anleger, die ein Engagement in der südafrikanischen Wirtschaft (in geringerem Maße als EZA) und in nordafrikanischen und nahöstlichen Volkswirtschaften anstreben. Anleger sollten sich mit dem erhöhten geopolitischen Risiko, dem hohen Sektor-Risiko in den Nicht-Basiskonsumgütern und den Finanzwerten sowie mit ETFs mit niedriger Liquidität wohl fühlen.

NGE eignet sich wie EZA für Anleger, die ein volles Engagement in Bezug auf das Wirtschaftspotenzial in Nigeria mit einer Neigung zu Small-Cap- und Value-Aktien wünschen. Anleger müssen auch mit dem erheblichen Engagement in den Finanzsektoren vertraut sein. NGE-Investoren müssen eine hohe Kostentoleranz haben, weil die Kostenquote von NGE bei 92% liegt. NGE eignet sich für gut finanzierte Investoren, die bereit sind, das Liquiditätsrisiko von NGE zu übernehmen und die langfristige Perspektive zu nutzen, um das Potenzial der nigerianischen Wirtschaft zu erkennen.

The Bottom Line

Diese ETFs bieten Anlegern in den USA und anderen Industrieländern die üblichen Vorteile traditioneller ETFs, wie vorgefertigte und problemlose diversifizierte Portfolios und Einsparungen bei Handelsprovisionen, die auch die Performance von entwickelte Marktindizes. Darüber hinaus bieten afrikanische ETFs dem durchschnittlichen Anleger Anlageinstrumente an, die von Anlageexperten entworfen und überwacht werden. Diese Fachleute verfügen über die Expertise, Zugang zu vielversprechenden, aber risikoreichen Anlagemöglichkeiten in Frontier-Märkten zu erlangen, wo Kapitalmärkte ineffizient und öffentliche Informationen unzuverlässig sein können.(Mehr dazu unter: Der Aufstieg Afrikas .)

EZA ist die liquideste ETF, gefolgt von NGE als ferne Sekunde. NGE, AFK und GAF ​​sind ziemlich illiquide ETFs, daher sollten Anleger Liquiditätsprämie verlangen, um in sie zu investieren. Basierend auf einer dreijährigen Standardabweichung ist NGE mit 20% der riskanteste ETF, während AFK mit 14% am wenigsten riskant ist. Basierend auf dreijährigen Sharpe Ratios ist AFK der am wenigsten attraktive ETF, da das Risiko am wenigsten effektiv genutzt wurde. Auf der Basis von PE-Verhältnissen scheint NGE der billigste ETF zu sein, und GAF ​​scheint der teuerste zu sein. Schließlich scheint GAF auf Basis des P / B-Verhältnisses der billigste ETF zu sein, und EZA scheint der teuerste zu sein. NGE hat die höchsten Bruttokostenquoten und GAF ​​hat die niedrigsten. Zu berücksichtigende Kosten sind diejenigen, die sich aus der Umsatzquote des Portfolios ergeben und zu zusätzlichen Kosten wie Steuern und Handelsprovisionen führen können, die nicht in der angegebenen Kostenquote erfasst werden. (Mehr dazu unter: Risiken und Belohnungen afrikanischer Aktien im Vergleich zu Anleihen .)

Haftungsausschluss: Der Autor besitzt keine Eigentumsrechte an den in diesem Artikel erwähnten Aktien und ETFs Zeit wurde dieser Artikel geschrieben.