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A 408 (k) ist nicht dasselbe wie eine vereinfachte Arbeitnehmerrente (SEP). Der SEP-Plan ist ein Pensionsplan, der es Arbeitgebern oder Selbstständigen ermöglicht, bestimmte Beträge auf das Konto eines Mitarbeiters einzubringen. Sie muss Teil einer schriftlichen Vereinbarung sein und durch ein Modell, ein Prototypdokument oder ein individuell gestaltetes Dokument festgelegt werden. Vorgeschlagene Einkommenssteuerverordnungen besagen, dass ein Arbeitgeber innerhalb einer bestimmten Frist ein schriftliches Instrument ausführen muss, um abzugsfähige Beiträge zu leisten. Der 408 (k) ist ein ähnlicher Pensionsplan, der von den Mitarbeitern verwendet wird, um Geld auf ihre SEP-Konten mit Vorsteuerdollar einzubringen. Dies reduziert das Nettoeinkommen des laufenden Jahres. Der 408 (k) ist der Code, der den SEP-Plan umfasst.

Um einen funktionalen SEP-Plan erstellen zu können, muss der Plan den Bestimmungen des Abschnitts 408 (k) sowie den spezifischen Anforderungen in Abschnitt 415 und 416 des Internal Revenue Code (IRC) entsprechen. Das bedeutet, dass SEP-Pläne Teil von 408 (k) Plänen sind. Jeder berechtigte Mitarbeiter darf einen SEP-Plan haben. Voraussetzung für die berechtigten Mitarbeiter ist, dass sie mindestens 21 Jahre alt oder älter sind, mindestens drei Jahre in den letzten fünf Jahren ihren Arbeitgebern gedient haben und vom Arbeitgeber mindestens eine Entschädigung von 450 US-Dollar erhalten haben. Arbeit "Dienst" ist definiert als jede Art von Arbeit für den Arbeitgeber für einen beliebigen Zeitraum, unabhängig von der Dauer des Zeitraums.