Inwieweit ist Goldman Sachs Group, Inc. (GS GSGoldman Sachs Group Inc243. 49-0. 37% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 >) Handel mit festverzinslichen Wertpapieren, Währungen und Rohstoffen (FICC) funktioniert und verdient das Ergebnis laufende Investitionen in diesem Geschäft?

Ist es Selbstvertrauen oder Sturheit?

Goldman-Investoren, die in den jeweiligen zwölf Monaten und sechs Monaten Kursrückgänge von mehr als 21% bzw. 16% erlebt haben, wollen Antworten auf diese Fragen. Und Goldmans Führungskräfte, die sich auf die auf- und absteigenden Handelszyklen des Marktes beziehen, verteidigen weiterhin ihre Position und ermutigen die Anleger, den Abschwung abzuwarten. (Siehe auch:

Goldman Sachs 'Gewinne, Aktienkurse .)

"Es ist wichtig, sich daran zu erinnern, dass sich Zyklen drehen, auch wenn das Timing solcher Flexionen schwer vorauszusagen ist", sagten Chief Executive Officer Lloyd Blankfein und Präsident Gary Cohn am Freitag in ihrem jährlichen Brief. an die Aktionäre, berichtet Bloomberg. "Es fühlt sich sicherlich so an, als wäre der Zyklus verlängert worden, zumal die Zinssätze in vielen Teilen der Welt auf - oder sogar darunter - Null geblieben sind, und Wachstums- und Deflationsprobleme, unter anderen Sorgen, haben bestanden. "

Der Hinweis auf einen "verlängerten Zyklus" ist eine Untertreibung. Goldman verzeichnete im FICC-Geschäft in den letzten drei Quartalen einen durchschnittlichen Rückgang von 23% gegenüber dem Vorjahr. In seinem vierten Quartal im Januar berichtet FICC Umsatz von $ 1. 12 Milliarden waren um 8% gefallen. Vorausgegangen war jedoch ein Rückgang von 33% im dritten Quartal und 28% im zweiten Quartal. Aus ähnlichen Gründen entschied sich Morgan Stanley (MS

MSMorgan Stanley50. 14 + 0. 24% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), auf sein FICC-Geschäft zurückzugreifen und den Druck auf seine Gewinne zu zitieren. unter anderen Faktoren. Goldman dringt weiter vor. "Unser Fokus liegt weiterhin auf der Bewältigung sowohl der strukturellen als auch der zyklischen Kräfte, die wir im Spiel sehen, und bleibt gleichzeitig flexibel genug, um zukünftige Wachstumschancen wahrzunehmen", schreiben Blankfein und Cohn in ihrem jährlichen Brief.

Goldman berichtet über die Ergebnisse für das erste Quartal am 19. April. Und Analysten bereiten sich auf Rückgänge von fast 60% im FICC-Geschäft vor. Und während einige Analysten glauben, dass die Fed in diesem Jahr die Zinssätze nicht erneut erhöhen wird, wurde kein Konsens erzielt. Unterdessen dürfte Goldman, sofern das FICC-Geschäft noch immer stark ist, von der Volatilität der Unsicherheit, ob die Fed Maßnahmen ergreifen wird, profitieren. (Siehe auch:

Ist Goldman Sachs Banketable nach $ 5. 1 Billion Fine? ) The Bottom Line

Die Handelsumgebung wurde für starke FICC-Einnahmen vorbereitet, angesichts der drastischen Volatilität des Marktes hat dieses Jahr miterlebt.Da mehrere Wettbewerber das FICC-Geschäft komplett verlassen, sollte dies Goldman die Möglichkeit geben, Marktanteile zu gewinnen. Mit anderen Worten, alles, was weniger als ein Anstieg der FICC-Einnahmen im ersten Quartal ist, wird eine Enttäuschung sein und das Management dazu zwingen, mehr Fragen zu beantworten, warum sie dem Drang widerstehen, auf ein erodierendes Geschäft zurückzugreifen