Der russische Rubel befand sich in den letzten Monaten im freien Fall, aber es gab Spitzen. Für einige Investoren war es schwierig festzustellen, ob diese Spitzen nachhaltig waren oder nicht. Statt zu raten, ist es effektiver, Logik zu verwenden. Obwohl sich die Logik in der Investmentwelt nicht immer als richtig erweist, ist sie in den meisten Fällen richtig.

Zentralbankpolitik

Im Dezember hob die Zentralbank von Russland die Zinssätze um 6,5% auf 17% an. Dieser Schritt sollte dazu beitragen, seine Währung zu schützen, die aus verschiedenen Gründen stürzte, darunter ein 55-prozentiger Rückgang der Ölpreise über einen Zeitraum von sechs Monaten. Öl repräsentiert 45% des Haushalts der russischen Regierung.

Vom Standpunkt der globalen Nachfrage scheint es nicht so, als ob wir einen Boden für Öl erreicht hätten. Japan und Europa drucken Geld, um die Deflation zu bekämpfen und ihre Wirtschaft anzukurbeln; Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) der USA wuchs im vierten Quartal 2014 um 2,6% gegenüber 3,3%; und Chinas Regierungseinkommen wuchs am langsamsten seit 1991, hauptsächlich wegen eines schwachen Wohnungsmarktes und Steuersenkungen.

Dies ist ein negatives Ergebnis für Russland, das es schwer haben wird, gleichzeitig eine Wirtschaft in Verzweiflung und Währung zu balancieren. Diese Art von Umgebungen kann dazu führen, dass Entscheidungsträger eilig handeln. So überraschte beispielsweise die Zentralbank Russlands am 30. Januar 2015 erneut alle Beteiligten mit einer Leitzinssenkung von 17% auf 15%. Es dürfte daher nicht überraschen, dass der Rubel nach dieser Ankündigung um mehr als 3% gefallen ist. Der Rubel ist seit dem Sommer 2014 um 50% gefallen. Ein Leitzins von 17% war nach Angaben Russlands nicht kosteneffizient und zu hoch für die Inflation. Offensichtlich übte es zu viel Druck auf Banken und inländische Kredite aus. (Zum diesbezüglichen Lesen siehe: Sanktionen und Ölpreise bringen die russische Wirtschaft in die Nähe des Zusammenbruchs .)

Es scheint, als sei Russland gefangen. Entweder leidet seine Wirtschaft oder seine Währungstauchgänge. Gibt es einen Ausweg?

Verschwörungstheorien

Lassen Sie uns eine Sache aus dem Weg räumen, bevor wir mit diesem Abschnitt fortfahren: Russlands Wirtschaft ist in Trümmern. Das ist keine Verschwörung. Was das Zukunftspotenzial für die russische Wirtschaft betrifft, könnte das eine andere Geschichte sein. Der Schmerz wird wahrscheinlich noch eine Weile anhalten, aber was ist mit der Straße?

Eine Verschwörungstheorie ist die, dass geopolitische Spannungen oft zu einem Anstieg des Ölpreises führen. Aus geopolitischer Sicht ist Russland absichtlich aggressiv. Wenn dies zu einem Anstieg des Ölpreises führt, dann hilft es der russischen Wirtschaft … und dem Rubel. Russland könnte diesen Blickwinkel jetzt nehmen, aber bedenken Sie, dass die geopolitischen Spannungen mit der Ukraine - vor dem Ölsturz - an erster Stelle standen.

Eine weitere Verschwörungstheorie macht mehr Sinn. Ölproduzenten in Saudi-Arabien haben kostengünstigere Betriebe als die meisten US-Schieferölproduzenten. Sowohl saudi-arabische als auch US-amerikanische Schieferölproduzenten können mit Öl unter 50 $ / Barrel Gewinne erzielen, aber je niedriger der Ölpreis ist, desto schwächer müssen die Hände im US-Schieferölgeschäft schließen. Dies wiederum wird zu einem erhöhten Marktanteil für saudi-arabische Ölproduzenten führen. Also, wenn Sie sich fragen, warum sie das Angebot nicht gekürzt haben, ist dies ein wahrscheinlicher Grund; Sie schütteln die schwachen Hände aus. Die Theorie besagt, dass sobald diese schwachen Hände ausgeschüttelt sind, das Öl unten ist. Das mag stimmen, aber erwarte keinen Trampolineffekt im Ölpreis. Die globale Nachfrage ist zu niedrig, um den Ölpreis in naher Zukunft zu erhöhen. Während also der russische Rubel etwa zur gleichen Zeit wie Öl auf den Boden fällt, wird er nicht sofort wieder zum Leben erwachen. (Weitere Informationen finden Sie unter: Wie US- und EU-Sanktionen Russland beeinflussen .)

The Bottom Line

Im Moment gibt es noch mehr Abwärtsrisiko als das Aufwärtspotenzial des russischen Rubels. Beobachten Sie den Ölpreis als Schlüsselindikator. Es könnte ein Licht am Ende des Tunnels für den Rubel sein, aber es ist ein langer und dunkler Tunnel. Bitte machen Sie Ihre eigenen Recherchen, bevor Sie Investitionsentscheidungen treffen. (Zum diesbezüglichen Lesen siehe: Wie Forex-Spekulanten von berühmten Währungsschmelzen profitierten.)