Die Solarenergieproduktion boomt, aber die Sektorenaktien haben 2015 nicht gut abgeschnitten in der Abwärtsspirale, die den gesamten Rohstoffkomplex betrifft. Trotz des breiten Verkaufsdrucks werden Händler und Investoren zu Beginn des Jahres 2016 einen neuen Blick auf die Branche werfen, um zu sehen, ob es der richtige Zeitpunkt ist, um zurückzutreten und eine Long-Position aufzubauen.

2015 wird ein weiteres Rekordjahr für Solarstromanlagen sein, in einer dramatischen Wachstumskurve, die sich seit 2010 beschleunigt hat. Die Industrie wird voraussichtlich fast 8000 MW (Megawatt) im Jahr installieren und damit die Installationsbasis auf 28 000 MW bringen. Die Wohn- und Versorgungsmärkte weisen die höchsten Wachstumsraten auf, wobei 40% der neuen Stromerzeugungskapazität aus Solarenergie stammen.

In der Zwischenzeit ist die Solarpreisgestaltung in den letzten zehn Jahren in die andere Richtung gegangen. Der gemischte durchschnittliche Solar PV Preis ($ / Watt) sank allmählich von $ 8. 00 / Watt im Jahr 2005 auf 7 $. 50 / Watt im Jahr 2009 und stürzte dann in einen großen Abwärtstrend und durchschnitten $ 3. 00 / Watt im Jahr 2013. Dieser Rückgang hat die Erschwinglichkeit für die Verbraucher erhöht, sondern generierte einen breiten Wettbewerb für Unternehmen, die in der Wirtschaft profitabel geschnitten ist.

Schnelle Rückgänge bei Rohöl, Heizöl und Erdgas haben auch Auswirkungen auf den Sektor, da weniger potenzielle Verbraucher bereit sind, auf Solar umzusteigen, weil die Energiekosten für fossile Brennstoffe dramatisch gesunken sind. Die Branche sieht sich auch durch den geplanten Ablauf und die Senkung des Investitionssteuerguthabens, der einen Rückgang der installierten Solarkapazität um 55% im Jahr 2017 erwarten lässt, von erheblichem Gegenwind bedroht.

Schließlich stellen Versorgungsunternehmen Herausforderungen an die Netzmessungsrichtlinien, die es Hauseigentümern ermöglichen, ungenutzte Kapazität an Versorgungsunternehmen zurückzuverkaufen. Die Auswirkungen auf die Branche könnten verheerend sein, wie sich zeigte, als das Arizona-Salzfluss-Projekt eine Gebühr hinzufügte, die die Praxis im Jahr 2015 aufhob, was einen gemeldeten Rückgang der Anlagen um 95% auslöste. Solar Hausbesitzer können $ 15, 000 oder mehr für Installationen zahlen, was nur Sinn macht, wenn sie Kosten durch Net-Metering wieder hereinholen können.

Guggenheim Solar ETF

Guggenheim Solar ETF (TAN TANClaymore Tr 224. 57-0. 89% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) liefert die das primäre Handelsfahrzeug und das Marktbarometer der Branche. Sie bildet einen Index von Unternehmen ab, die sich in unterschiedlichem Maße auf die solare Produktion konzentrieren. Der Fonds hält 25 Wertpapiere, wobei er reine Industriespiele übergewichtet und nicht-reine Titel untergewichtet hat. First Solar (FSLR FSLRFirst Solar Inc62. 01 + 0. 88% Created with Highstock 4. 2. 6 ) hat aktuell die höchste Gewichtung bei 10. 37% während Enphase Energy (ENPH ​​ ENPHEnphase Energy Inc1 .50 + 0.67% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) rückt mit einer Gewichtung von 1. 08% nach hinten.

Komponenten werden aus der ganzen Welt gezogen, mit einem hohen Gewicht in chinesischen Aktien.Dies senkt die Auswirkungen staatlicher und öffentlicher Subventionen in den USA und erhöht gleichzeitig die Auswirkungen der chinesischen Wirtschaft. Dies ist eine wichtige Überlegung, da das Wachstum in den BRIC-Ländern in den letzten Jahren ins Stocken geraten ist und die Wirtschaftsaussichten der USA und der europäischen Handelspartner gedämpft hat.

TAN kam im April 2008 in der Nähe von 280 (neu berechnet für Februar 2012, 1: 10 Aktiensplit) in die öffentliche Hand und geriet in einen unmittelbaren Abwärtstrend, der durch den Bärenmarkt dieses Jahres noch verschärft wurde. Die Talsohle lag im März 2009 bei 46,52 und hat sich innerhalb von nur drei Monaten mehr als verdoppelt. Im Juni erreichte sie ihren Höhepunkt bei 117 Punkten. Zwei Jahre Seitwärtsbewegung wichen einem Zusammenbruch des Jahres 2011 auf ein Allzeittief, wobei der Abwärtstrend mit 12 auf das Jahrestief 2012 anhielt. Die Aufschlüsselung entspricht in etwa dem niedrigeren BIP-Wachstum der chinesischen Wirtschaft.

Der Fonds erholte sich bei dem gebrochenen Tief von 2009 wieder auf neuen Widerstand, womit die Erholung beendet wurde. Ein Test vom Juni 2015 scheiterte an einem Ausbruch, wobei der Preis drei Monate später in einen neuen Abwärtstrend überging, zur selben Zeit, als Rohöl in den 30er Jahren einen heftigen Rückgang erlebte. Ende 2015 notierte es in der Nähe eines 2-Jahrestiefs.

Solar Sector Outlook

Die Tatsache, dass sich TAN im vierten Quartal 2015 nicht in die Mitte der 30er Jahre aufschwingt, deutet auf niedrigere Preise im ersten Halbjahr 2016 hin. Die Long-Positionen steigen geometrisch an, wenn der Fonds das Tief von 2015 nahe 25 durchbricht. Wenn das passiert, können Leerverkäufer neue Positionen betrachten, weil der Abwärtstrend das Tief von 2012 in den niedrigen Teens erreichen könnte. Dies würde einen Rückgang von 50% gegenüber dem Niveau von Ende 2015 bedeuten.

Longs sollte Anfang 2016 beiseite treten und dieses baissierende Szenario ausspielen lassen. Die Unterstützung könnte halten, aber es wird noch eine Rallye in die Mitte der 30er Jahre dauern, um die sich verschlechternden technischen Aussichten zu verbessern. Selbst dann wird der Fonds unter der Aufteilung von 2011 in den oberen 40er Jahren weiter handeln und damit das Gewinnpotenzial für 2016 einschränken. Angesichts dieser ungünstigen Belohnung: Risikoprofil, Gelegenheiten scheinen eng auf die kurze Seite verzerrt.

Die Aussichten werden sich deutlich verbessern, wenn der Kongress auslaufende Subventionen erneuert und die chinesische Wirtschaft wieder auf Kurs kommt. Maßnahmen des Kongresses werden wahrscheinlich erst Ende 2016 stattfinden, wenn das Ablaufdatum näher rückt. Selbst dann dürften die Präsidentschaftswahlen eine große Hürde für die Gesetzgebung darstellen, da die Parteien in hohem Maße parteipolitische Bedingungen haben, die jegliche Art von Regelsetzung verhindern.

The Bottom Line

Die Solarbranche ist in den letzten zehn Jahren stark gewachsen, sieht sich jedoch mit großen Hindernissen konfrontiert, die die Wertpapiere von Unternehmen in langfristige Rückgänge gedrängt haben. Die potenzielle Abschaffung von Wohnraum- und Versorgungsbeihilfen steht ganz oben auf dieser Liste und droht, die zukünftige Produktion erheblich zu reduzieren. Infolgedessen können Leerverkäufe bessere kurz- und langfristige Chancen bieten als Long-Positionen.