Wenn Sie nicht darauf geachtet haben, was an der Wall Street passiert, dann lassen Sie uns den offensichtlichsten Punkt auf Anhieb aus dem Weg räumen. Bill Gross, CEO von Janus Capital, erklärte gegenüber Bloomberg kürzlich: "Am Rentenmarkt herrscht sehr wenig Liquidität, insbesondere bei hochverzinslichen Anleihen. "Klingelt der Alarm in deinem Kopf schon?

Roter Alarm?

Wenn Sie darüber nachdenken, in SPDR Barclays High Yield Bond ETF zu investieren (oder zu handeln) (JNK JNKSPDR Blmbrg Brc36. 98-0. 05% Created with Highstock 4. 2. 6 ), dann gibt es einige Dinge, die Sie über den Markt für hochverzinsliche Anleihen wissen müssen. Einer ist, dass der Hochzinsanleihemarkt oft als ein Frühindikator dafür angesehen wird, was an der Börse passieren wird. (Weitere Informationen finden Sie unter: Junk Bonds: Alles, was Sie wissen müssen .)

Zum Beispiel in den Jahren 2000 und 2007 traten höhere Erträge vor dem Punkt auf. com Crash und jüngste Finanzkrise. Von 2011 bis vor ein paar Monaten waren die Renditen niedrig, was ein positiver Indikator für Aktien war. Allerdings haben sich die Renditen zuletzt erhöht. Ist dies die Bühne für einen Börsencrash im Jahr 2015?

Devil's Advocate

Lasst uns den Fürsprecher des Teufels spielen und sagen, dass hohe Renditen kein führender Indikator dafür sind, was an der Börse passieren wird. Schließlich lesen Sie dies, weil Sie über Anleihen und nicht über Aktien lesen möchten. (Weitere Informationen finden Sie unter: Wird die High Times in High Yield fortgesetzt? )

Sorry, aber es sind immer noch schlechte Nachrichten. Der Ölpreis sinkt, was wahrscheinlich mit einer deutlich reduzierten globalen Nachfrage und einem erhöhten Angebot zusammenhängt, letzteres vor allem in den Vereinigten Staaten. SPDR Barclays Hochzinsanleihen ETF ist 17% Energieexposition. Daher sollte diese jährliche Dividendenrendite von 5,9% nicht so attraktiv erscheinen. Dividenden bedeuten nicht viel, wenn Ihre Position unter beständiger Abwertung leidet.

Ein weiterer Faktor sind die beträchtlichen Abflüsse von High-Yield-Fonds, die sich auf bis zu 2 USD belaufen. 7 Milliarde in den letzten zwei Wochen. (Weitere Informationen finden Sie unter: Sind High-Yield-Anleihen zu riskant? )

Das Feuer zu tanken ist, dass die Experten im Fernsehen darauf brennen, dass die Kreditmärkte sich ein wenig eingefroren fühlen. Sie haben keinen Grund, über etwas Bearishes zu lügen. Daher ist dies Anlass zur Sorge. Und selbst wenn sie falsch sind, kann sich die Angst bei einem Medium wie dem Fernsehen schnell ausbreiten. David Faber hat ein spezielles Beispiel gegeben, in dem Quincy Assets keine Finanzierung in Höhe von 90 Millionen US-Dollar erhalten konnte.

Wenn die Kreditmärkte einfrieren, werden viele der Ölfirmen, die Entwicklungs- und Explorationsfinanzierungen (vor allem im Zusammenhang mit Schiefer) nutzen, in Schwierigkeiten geraten, und Zahlungsausfälle sind nicht ausgeschlossen. (Mehr dazu unter: 4 Hochverfügbare Junk Bond ETFs .

The Big Picture

Das folgende ist das wirtschaftliche Umfeld, in dem Sie in Hochzinsanleihen investieren möchten: Die Zinsen steigen und die Wirtschaft verbessert sich. Stellen Sie sich diese Art von wirtschaftlichem Umfeld in naher Zukunft vor? Es ist möglich, aber es ist nicht wahrscheinlich. Die Federal Reserve hat die Zinssätze aus einem einfachen Grund so lange so niedrig gehalten: Die Wirtschaft wächst nicht in dem für nachhaltiges Wachstum notwendigen Tempo.

Die Inflationserwartungen liegen derzeit wieder auf dem Niveau von 2009. Wenn dies der Fall ist, woher kommen uns niedrige Zinsen und quantitative Lockerung? Sie lieferte falsche Hoffnung, erhöhten Wohlstand für diejenigen, die es sich leisten konnten zu investieren, unverantwortliche Ausgaben und einen Schuldenberg.

The Bottom Line

Wir leben derzeit in einer Wirtschaft, in der die Deflation Realität wird, obwohl sie schon seit Jahren existiert (die Federal Reserve hat sie unter den Teppich gekehrt). In diesem Umfeld und bei fallendem Öl wäre es wahrscheinlich unklug, trotz des großzügigen Ertrags in einen High-Yield-Fonds mit 17% Energie zu investieren. Bitte führen Sie jedoch eigene Recherchen durch, bevor Sie Investitionsentscheidungen treffen. (Mehr dazu unter: Junk beginnt, viel weniger Junky zu sehen.)

Dan Moskowitz besitzt keine Aktien von Unternehmen oder ETFs, die in diesem Artikel genannt werden.